發(fā)布時(shí)間：2018-07-25 06:08

【摘要】：中國(guó)企業(yè)熱衷于股權(quán)融資可能是企業(yè)融資環(huán)境和公司內(nèi)部決策機(jī)制共同作用的結(jié)果。本文從融資環(huán)境的角度出發(fā),采用中國(guó)A股市場(chǎng)數(shù)據(jù),考察了股票投機(jī)性對(duì)股權(quán)融資成本的影響。研究結(jié)果表明:股票的相對(duì)價(jià)格越高,公司的股權(quán)融資成本越低;股票價(jià)格的上漲速度和換手率與股權(quán)融資成本負(fù)相關(guān),不考慮價(jià)格變動(dòng)方向,變動(dòng)速度的絕對(duì)值與融資成本不具有相關(guān)性;投機(jī)者更關(guān)注換手率而不是流動(dòng)性,控制了換手率之后股票市場(chǎng)的流動(dòng)性并不具有降低股權(quán)融資成本的作用。
[Abstract]:The interest of Chinese enterprises in equity financing may be the result of the joint effect of corporate financing environment and internal decision-making mechanism. From the point of view of financing environment, this paper investigates the influence of stock speculation on the cost of equity financing by using the data of A share market in China. The results show that: the higher the relative price of stock, the lower the cost of equity financing, and the negative correlation between the rising speed and turnover rate of stock price and the cost of equity financing, regardless of the direction of price change, There is no correlation between the absolute value of the speed of change and the financing cost. Speculators pay more attention to the turnover rate than the liquidity. After controlling the turnover rate, the liquidity of the stock market does not reduce the cost of equity financing.
【作者單位】： 東北財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;
【分類號(hào)】：F275;F832.51

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本文編號(hào)：2142858