本文關(guān)鍵詞：中美創(chuàng)業(yè)板市場對比研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

［５７］徐燕．‘創(chuàng)業(yè)板的風(fēng)險控制及稅收制度＇．稅；［５８］李寧、孟繁榮、何孝星．‘關(guān)于完善我國證券；２０００年第１１期．；［５９】肖冰，堅固．《監(jiān)管的閘門——深圳證券市場；２０００年１２月５日．；［６０】王力．‘創(chuàng)業(yè)板市場運行制度研究》：［博士；院，２００１年．；［６１］陳斌、張道奎．＜國際證券交易所最新發(fā)展趨；告．；［６２］邱繼成．‘中國需要建立第二板市場

［５７］徐燕．‘創(chuàng)業(yè)板的風(fēng)險控制及稅收制度＇．稅務(wù)研究，２００４年第４期．

［５８］李寧、孟繁榮、何孝星．‘關(guān)于完善我國證券監(jiān)管的若干構(gòu)想》．金融研究，

２０００年第１１期．

［５９】肖冰，堅固．《監(jiān)管的閘門——深圳證券市場監(jiān)管篇》．證券時報電子版，

２０００年１２月５日．

［６０】王力．‘創(chuàng)業(yè)板市場運行制度研究》：［博士學(xué)位論文］．北京：中國社會科學(xué)

院，２００１年．

［６１］陳斌、張道奎．＜國際證券交易所最新發(fā)展趨勢＇．深圳證券交易所研究報

告．

［６２］邱繼成．‘中國需要建立第二板市場》．改革，１９９８年第６期．

［６３】陳家舜、魏建平．‘關(guān)于我國設(shè)立高新技術(shù)板市場的思考》經(jīng)濟師，２０００

年第７期．

［６４］楊喜月．‘創(chuàng)業(yè)板市場比較分析與對我國的啟示》．中國軟科學(xué)，１９９９第ｌｌ

期．

【６５］李曉華、郭碧華、羅順華．＜中國建立第二板市場芻議》．科學(xué)管理研究，，

１９９９年１０月．

［６６］凌傳榮、金棟．‘創(chuàng)業(yè)板市場監(jiān)管模式與體系選擇》．上海金融．２００５年第２

期．

［６７】劉曉文．《納斯達克和香港創(chuàng)業(yè)板制度設(shè)計特點的比較研究及其意義＇．［碩

士學(xué)位論文］．南昌：江西財經(jīng)大學(xué)，２００２年．

［６８］ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｎａｓｄａｑ．ｃｏｍ（納斯達克市場）

［６９］ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｓｚｃｙｂ．ｃｏｍ（深圳創(chuàng)業(yè)板）

［７０］ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｃｈｉｎａｎａｓｄａｑ．ｃｏｍ（中國二板市場網(wǎng)站）

［７１］ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｃｈｉｎａｈｉｇｈｔｅｃｈ．ｃｏｍ（中國創(chuàng)新網(wǎng)）［７２］ｈｔｔｐ：／／ｆｉｎａｎｃｅ．ｓｉｎａ．ｃｏｉｎ．ｃｎ／（新浪財經(jīng)）

后記

時光荏苒，三年的研究生學(xué)習(xí)即將畫上句號，但這三年卻是我人生中一段重

要的時光，我享受到了思考的樂趣，感受到了知識的魅力，感受到了師生之間濃

濃的情誼，朋友之問深深的友誼，更了解了人生的意義．

隨著寫作的深入，我愈加感到了創(chuàng)業(yè)板市場的問題龐雜，因此只能就其中的

一些重要問題進行了論述，并提出自己的一些拙見，以期對我國創(chuàng)業(yè)板市場的發(fā)

展貢獻微薄之力。

在我的論文寫作過程以及三年的研究生生涯中，我首先要非常感謝我的導(dǎo)師

關(guān)懷和指導(dǎo)。導(dǎo)師嚴謹?shù)闹螌W(xué)態(tài)度、淵博的學(xué)術(shù)知識、誨人不倦的敬業(yè)精神以及

寬容的待人風(fēng)范使我獲益頗多，是我終身學(xué)習(xí)的楷模。謹向?qū)熤乱宰钪孕牡母?/p>

謝。謝謝你老師！

我還要感謝李曦輝老師、孫燕一老師、周力老師等，正是您們悉心、無私的

教誨，才使學(xué)生有了從事科研活動的必備能力，為寫就論文奠定了堅實的基礎(chǔ)。

另外，我要非常感謝給予我全方位支持的爸爸、媽媽，是您們的心血換來了

我今天的幸福，祝愿你們健康、幸福。同時感謝給予我精神支持的同學(xué)和朋友，

是你們的支持才使我順利的完成論文、完成學(xué)業(yè)，你們更是我在人生的旅途上堅

強走下去的支柱。

再一次衷心感謝關(guān)心我、幫助我的長輩和朋友們！

盧志娟２００７年５月梁老師。我的導(dǎo)師在我研究生學(xué)習(xí)期間在學(xué)術(shù)、思想等多方面給予了無微不至的在此向各位尊師表示學(xué)生最真誠的謝意！

中央民族大學(xué)研究生學(xué)位論文作者聲明

本人聲明：本人呈交的學(xué)位論文是本人在導(dǎo)師指導(dǎo)下取得的研究成果。對前人及其他人員對本文的啟發(fā)和貢獻已在論文中作出了明確的聲明，并表示了謝意。論文中除了特別加以標注和致謝的地方外，不包含其他人和其它機構(gòu)已經(jīng)發(fā)表或者撰寫過的研究成果。

本人同意學(xué)校根據(jù)《中華人民共和國學(xué)位條例暫行實施辦法》等有關(guān)規(guī)定保留本人學(xué)位論文并向國家有關(guān)部門或資料庫送交論文或者電子版，允許論文被查閱和借閱；本人授權(quán)中央民族大學(xué)可以將本人學(xué)位論文的全部或者部分內(nèi)容編入有關(guān)數(shù)據(jù)庫進行檢索，可以采用影印、縮印或者其它復(fù)制手段和匯編學(xué)位論文（保密論文在解密后應(yīng)遵守此規(guī)定）。

作者簽名：圭羔墼企日期：丑年』月衛(wèi)日

中美創(chuàng)業(yè)板市場對比研究

作者：

學(xué)位授予單位：盧志娟中央民族大學(xué)

1.學(xué)位論文 黃璐 我國風(fēng)險投資理論與運作模式初探 2001

該文從金融角度對中國風(fēng)險投資的理論與運作模式進行了全面詳盡的論述,力圖通過對風(fēng)險投資理論的深入研究以及對中國風(fēng)險投資業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀的考察打到適合中國國情的風(fēng)險投資發(fā)展之之路.文章在理論部分分析了風(fēng)險投資的概念、特征及其運營過程,在實務(wù)部分則通過大量詳實的資料論述了風(fēng)險投資實際運作中的總是并提出了相應(yīng)的解決辦法.

2.學(xué)位論文 蔡瓊?cè)A 上海聯(lián)創(chuàng)投資九九科技案例分析——兼析風(fēng)險投資運作模式 2000

中國的風(fēng)險投資尚處于起步階段,還沒形成自己的運作模式和特點.該文以上海聯(lián)創(chuàng)投資管理有限公司投資上海九九科技案例為例,著重分析投資運作的整個過程并做了相應(yīng)的分析,最后總結(jié)了作者一些關(guān)于發(fā)展中國風(fēng)險投資的分析和思考.

3.學(xué)位論文 王愛云 創(chuàng)業(yè)板市場的國際比較研究 2002

該文概括介紹了創(chuàng)業(yè)板市場的由來及發(fā)展歷程,著重對國外創(chuàng)業(yè)板的制度設(shè)計與運作模式進行比較分析,以求為構(gòu)建中國的創(chuàng)業(yè)板市場提供理論支持和實踐的借鑒.全文分為五部分：第一部分為創(chuàng)業(yè)板市場的一般理論分析.該部分概括介紹了創(chuàng)業(yè)板市場有關(guān)概念、功能及其發(fā)展歷程,從理論上對創(chuàng)業(yè)板市場產(chǎn)生的合理性及必要性進行了詮釋,重點分析了創(chuàng)業(yè)板市場功能的發(fā)揮與不同經(jīng)濟背景的關(guān)系,對創(chuàng)業(yè)板市場成功與否的標準進行了探討.第二部分是國外創(chuàng)業(yè)板市場有關(guān)制度的比較分析.該部分對國外創(chuàng)業(yè)板市場現(xiàn)行的發(fā)行上市制度、交易制度、監(jiān)管制度、退市制度進行了盡可能詳盡的研究,力求總結(jié)出不同創(chuàng)業(yè)板市場在這些制度設(shè)計及執(zhí)行方面的共性以及經(jīng)驗.第三部分為創(chuàng)業(yè)板市場不同運作模式的特點及績效比較.該部分提出目前創(chuàng)業(yè)板市場主要有三種運作模式,分析了現(xiàn)有三種運作模式各自的優(yōu)缺點,并對不同模式的創(chuàng)業(yè)板市場的運作績效進行了探討.在對國外創(chuàng)業(yè)板市場制度設(shè)計與運作模式比較分析的基礎(chǔ)上,第四部分從市場管理、證券交易方式等方面預(yù)測了創(chuàng)業(yè)板市場的發(fā)展趨勢.第五部分充分借鑒國外創(chuàng)業(yè)板理論與經(jīng)驗,從中國創(chuàng)業(yè)板市場的設(shè)計原則、制度設(shè)計、運作模式、操作重點等方面探討了中國創(chuàng)業(yè)板市場的建設(shè)構(gòu)想,并對中國創(chuàng)業(yè)板的發(fā)展前景進行了預(yù)測.

4.學(xué)位論文 周民源 創(chuàng)業(yè)板證券市場研究 2001

該文除導(dǎo)論外,共8章,按照內(nèi)容可分為四部分.主要內(nèi)容如下:1.創(chuàng)業(yè)板證券市場是指上市標準低于傳統(tǒng)證券交易所主板市場,主要為處于初創(chuàng)期、規(guī)模小,但運作良好的、具有高成長性的新興高科技企業(yè)融通資金的場所.2.創(chuàng)業(yè)板證券市場具有以下特點:沒有統(tǒng)一的交易場所;上市標準相對寬松;交易機制比較靈活;上市主體以新興行業(yè)為主;投資者構(gòu)成以機構(gòu)投資者為主以及市場的高風(fēng)險性.3.創(chuàng)業(yè)板證券市場和主板市場同為多層次證券市場體系的重要組成部分.4.創(chuàng)業(yè)板證券市場具有獨特的市場功能和作用.5.創(chuàng)業(yè)板證券市場產(chǎn)生的歷史背景主要體現(xiàn)在四個方面.6.創(chuàng)業(yè)板證券市場經(jīng)歷了萌芽階段、起步階段、迅速發(fā)展階段.7.創(chuàng)業(yè)板證券市場的模式包括設(shè)立模式和運作模式.8.與傳統(tǒng)的證券市場比較,創(chuàng)業(yè)板證券市場的上市機制與主板市場有很大區(qū)別.9.競價方式與做市商制度比較,各有優(yōu)缺點,但二者不具有排他性,分別適用于不同特質(zhì)的市場.10.創(chuàng)業(yè)板證券市場上市公司的治理結(jié)構(gòu)除設(shè)立股東大會、董事會、經(jīng)理外,還應(yīng)該設(shè)立非獨立執(zhí)行董事、公司秘書、合資格會計師、監(jiān)察主任、審計委員會和授權(quán)代表等.11.創(chuàng)業(yè)板證券市場需要更嚴格的監(jiān)管制度.這是由創(chuàng)業(yè)板市場的固有特性所決定的.12.寬嚴適中的上市條件、靈活的交易制度、完善的公司管治、嚴格的信息披露、特殊的保薦人制度以及先進的交易系統(tǒng)是創(chuàng)業(yè)板證券市場取得成功的主要因素.13.目前,中國正處于體制轉(zhuǎn)軌和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整時期,建立創(chuàng)業(yè)板證券市場,有利于支持中小企業(yè)、高科技企業(yè)、民營企業(yè)的發(fā)展,有利于促進中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與升級;有利于促進中國的風(fēng)險投資業(yè)的發(fā)展;有利于完善中國的資本市場體系.14.中國建立創(chuàng)業(yè)板證券市場應(yīng)遵循獨立性原則、市場化原則、與國際接軌原則及逐步放松原則.15.構(gòu)造創(chuàng)業(yè)板證券市場運行的有利環(huán)境,是創(chuàng)業(yè)板證券市場的運作成功的重要保證.

5.學(xué)位論文 呂東 現(xiàn)階段我國風(fēng)險投資的運作模式和退出機制 2000

該文擬從目前中國風(fēng)險投資運作所遇到的實際問題,對適合中國國情的運作模式和退出機制加以探討.該文的第一章主要論述了風(fēng)險投資作為一個新興行業(yè)在中國的發(fā)展現(xiàn)狀,在此基礎(chǔ)上,指出了其相對于中國的獨特國情所面臨的主要問題.主要是以下兩點:風(fēng)險投資在中國具體應(yīng)采取什么樣的運作模式和組織形式;應(yīng)如何完善風(fēng)險投資的退出機制.該文的第二章主要論述了以上所提到的第一個問題,針對右國宏觀經(jīng)濟環(huán)境中風(fēng)險投資健康、持續(xù)發(fā)展的要求,提出了官民結(jié)合的產(chǎn)學(xué)研一體化模式(某種特定形式的有限合伙制)的運作構(gòu)想,并探討了這一特定模式對中國國情的適用性以及圍繞這一模式具體應(yīng)作哪些工作.該文的第三章主要論述了第二個問題,即如何完善中國的風(fēng)險投資退出機制問題.圍繞通過創(chuàng)業(yè)板上市、股份轉(zhuǎn)讓等這些途徑在未來中國的發(fā)展趨勢、必須要克服的問題作了分析和探討.其中重點放在創(chuàng)業(yè)板上市上,分為海外上市和國內(nèi)二板市場上市兩條思路,討論了風(fēng)險投資順利退出所應(yīng)作的相關(guān)努力.該文作出探索的理論點主要在兩個方面,一上如何結(jié)合另國情建立有限合伙制性質(zhì)的風(fēng)險投資運作模式,提出了官民合辦、官辦民投的產(chǎn)學(xué)研一體化模式;二是探討了風(fēng)險投資出口包括IPO、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等方式在中國的發(fā)展現(xiàn)狀,以及風(fēng)險投資為了通過以上渠道順利蛻資所應(yīng)作的具體工作、政府在經(jīng)濟環(huán)境建設(shè)方面的任務(wù),具有很強的針對性.

6.期刊論文 張倩 關(guān)于我國創(chuàng)業(yè)板市場監(jiān)管的法律構(gòu)思 -科技情報開發(fā)與經(jīng)濟2003,13(8)

創(chuàng)業(yè)板市場的設(shè)立是建立我國多層次的證券市場體系的關(guān)鍵一環(huán).學(xué)習(xí)、借鑒世界各國創(chuàng)業(yè)板市場成功運作的經(jīng)驗,并且與我國資本市場發(fā)展需求、主板市場規(guī)模和成熟度相結(jié)合,探索一套具有特色的創(chuàng)業(yè)板運作模式,是目前我國證券業(yè)界不斷思考和研究的問題.而從法律角度構(gòu)思我國創(chuàng)業(yè)板市場監(jiān)管的制度模式,更具前瞻性.

7.學(xué)位論文 張偉 我國中小科技企業(yè)海外創(chuàng)業(yè)板上市問題研究 2002

論文從世界高科技產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的原因入手,提出創(chuàng)業(yè)板證券市場等概念,概括分析國際創(chuàng)業(yè)板市場相關(guān)的基本要求和科技企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市的具體操作步驟;其次,針對中國中小科技企業(yè)的自身特點,詳細研究海外創(chuàng)業(yè)板上市的相關(guān)要求和法規(guī)制度;第三,重點研究和探討中外會計準則的差異和中小科技企業(yè)完善管理體制以符合在海外創(chuàng)業(yè)板上市的要求,提高國際競爭力,最終在國際資本市場籌集資金的可行方法;最后,借鑒海外創(chuàng)業(yè)板的經(jīng)驗和做法,對建立國內(nèi)創(chuàng)業(yè)板市場的運作模式提出幾點看法.

8.學(xué)位論文 王綱 創(chuàng)業(yè)投資的概念、作用和影響因素研究 2009

我國創(chuàng)業(yè)投資在上世紀80年代中期開始發(fā)展，中間沉靜了一些時期，最近10年又開始興起，而且勢頭迅猛，可以肯定的是創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域在我國將得到更多關(guān)注。但是國內(nèi)由于存在相關(guān)理論研究或法律法規(guī)跟不上創(chuàng)業(yè)投資的發(fā)展速度，出現(xiàn)滯后現(xiàn)象。同時國內(nèi)馬上要推出創(chuàng)業(yè)板以及在此次金融危機引發(fā)的經(jīng)濟衰退的大環(huán)境下，全面認識創(chuàng)業(yè)投資對刺激經(jīng)濟增長是非常有益的。

確定論文題目后，收集相關(guān)研究文獻、資料和數(shù)據(jù)、行業(yè)協(xié)會和相關(guān)研究機構(gòu)的研究報告等；另外參考最新的與創(chuàng)業(yè)投資相關(guān)的法律法規(guī)(如《公司法》、《商業(yè)銀行法》、《保險法》、《養(yǎng)老基金管理條例》、《公司收購兼并法》和《股票發(fā)行與交易管理條例》等)，對照以往文獻提出的問題和措施等，去除掉過時的結(jié)論和對策。

論文首先研究創(chuàng)業(yè)投資的概念，弄清創(chuàng)業(yè)投資與風(fēng)險投資、venturecapital和riskcapital之間的區(qū)別和聯(lián)系以及創(chuàng)業(yè)投資的特點和運作方式。其次，研究創(chuàng)業(yè)投資對創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展的作用。再次，比較系統(tǒng)地研究影響創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展的因素，包括創(chuàng)業(yè)投資的內(nèi)部因素和支撐環(huán)境。最后，研究我國創(chuàng)業(yè)投資的發(fā)展現(xiàn)狀、問題并提出一些對策。

論文得到一些新見解：如由于我國的高質(zhì)量的科技成果較少，創(chuàng)業(yè)投資對一些非高科技行業(yè)或傳統(tǒng)行業(yè)投資有所增加；2006年和2007年國內(nèi)股票二級市場漲幅良好，加上創(chuàng)業(yè)投資可投資的高質(zhì)量的項目少，創(chuàng)業(yè)投資投資二級市場和進入私募股權(quán)投資基金領(lǐng)域，與之出現(xiàn)一定的競爭；應(yīng)該重視創(chuàng)業(yè)投資對創(chuàng)業(yè)企業(yè)的外部效應(yīng)的研究等。

文章得到的結(jié)論認為與創(chuàng)業(yè)投資配套的軟環(huán)境發(fā)展滯后，包括市場經(jīng)濟體制的完善程度、資本市場發(fā)達程度、相關(guān)的法律法規(guī)的修改和完善程度以及

科技創(chuàng)新和科技成果的轉(zhuǎn)化機制等，特別是創(chuàng)業(yè)板推出的緩慢對創(chuàng)業(yè)投資進一步發(fā)展的阻礙。應(yīng)該盡快推出創(chuàng)業(yè)板；加快場外產(chǎn)權(quán)交易市場建設(shè)；在政策上加以扶持，特別是增值稅和所得稅方面加大優(yōu)惠力度等。

9.學(xué)位論文 陶江 利用創(chuàng)業(yè)板對證券市場進行重新整合的研究 2001

該文從證券市場現(xiàn)有的基本矛盾出發(fā),深入分析了市場退出機制的建立及引入風(fēng)險機制的必然,而這一切都有賴與利用創(chuàng)業(yè)板對傳統(tǒng)的證券市場進行整合,這其中包括做為市場主力的證券機構(gòu)和維護市場穩(wěn)定的監(jiān)管機構(gòu)的重新定位.該文提出了創(chuàng)業(yè)析成功的關(guān)鍵是引入做市商鮮明觀點,并對創(chuàng)業(yè)板的運作模式及投資策略進行了預(yù)測性分析,對可能發(fā)季的風(fēng)險提出了預(yù)防措施.

10.學(xué)位論文 房愛軍 我國創(chuàng)業(yè)板市場制度研究與分析 2001

該文分六個部分,對中國即將推出的創(chuàng)一板市場,從其必要性、功能定位和運作思路以及股票發(fā)行、定價和交易制度等制度安排上,作一分析.第一章,從二板市場作用的角度出發(fā),闡述中國推出創(chuàng)業(yè)板市場的背景和必要性.第二章,以美國NASDAQ和香港創(chuàng)業(yè)板為例,介紹海外創(chuàng)業(yè)板的運作模式的成功經(jīng)驗.第三章,結(jié)合中國國情和海外創(chuàng)業(yè)板成功經(jīng)驗,確定中國創(chuàng)業(yè)板的功能定位.第四章,從市場化原則出發(fā),結(jié)合海外創(chuàng)業(yè)板和中國主板市場股票發(fā)行的經(jīng)驗教訓(xùn),確定創(chuàng)業(yè)板的發(fā)行方式.第五章,通過對市場化定價機制的特征與功能的描述,確定市場化的定價方式.第六章,中國創(chuàng)業(yè)板交易制度分析.

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下載時間：2010年10月28日

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