本文關(guān)鍵詞： 農(nóng)業(yè)類上市公司 財(cái)務(wù)信息 農(nóng)業(yè)政策 事件研究法　出處：《天津大學(xué)》2014年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

【摘要】：農(nóng)業(yè)類上市公司是連接資本市場和農(nóng)業(yè)企業(yè)的載體,利用資本市場作為融資平臺(tái),不僅有利于解決農(nóng)業(yè)類企業(yè)融資難的問題,而且亦有助于推到農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化的發(fā)展。因此,本文選取農(nóng)業(yè)類上市公司作為研究對象,以股票價(jià)格作為其資本市場表現(xiàn)形式的量化指標(biāo),通過對農(nóng)業(yè)板塊股價(jià)波動(dòng)性的影響因素進(jìn)行實(shí)證研究,來分析我國農(nóng)業(yè)類上市公司在資本市場的運(yùn)行狀況。文章通過對國內(nèi)外關(guān)于上市公司股價(jià)影響因素的文獻(xiàn)回顧,確定了研究的方向,基于此,設(shè)計(jì)了文章中的研究思路和研究方案。首先,文章對農(nóng)業(yè)類上市公司資本市場表現(xiàn)的基本特征和現(xiàn)狀進(jìn)行分析;其次,文章重點(diǎn)從微觀層面選取財(cái)務(wù)信息,從宏觀層面選取政策性信息作為農(nóng)業(yè)類上市公司資本市場表現(xiàn)的影響因素進(jìn)行實(shí)證分析,分別采用多元回歸模型和事件研究法,旨在為農(nóng)業(yè)類上市公司的研究提供一定的理論依據(jù)和實(shí)踐方法。本文得出主要結(jié)論如下:(1)農(nóng)業(yè)類上市公司在我國資本市場中仍處于弱勢地位,從我國農(nóng)業(yè)類上市公司的發(fā)展現(xiàn)狀來看,其流通市值在總流通市值中所占比例很小,農(nóng)業(yè)類上市公司的經(jīng)營業(yè)績呈現(xiàn)兩級分化,盈利能力較差;從農(nóng)業(yè)類上市公司股票價(jià)格基本統(tǒng)計(jì)特征來看,農(nóng)業(yè)板塊整體上并不存在長期自相關(guān)性,并且股票價(jià)格的變動(dòng)呈獨(dú)立同分布特征。(2)上市公司中農(nóng)業(yè)板塊股票價(jià)格與會(huì)計(jì)信息之間確實(shí)存在相關(guān)性。2013年主要財(cái)務(wù)指標(biāo)能夠解釋股票價(jià)格的比例較2012年有明顯下降,僅為36.6%,其財(cái)務(wù)信息對股價(jià)的解釋力度存在較大的波動(dòng)性。(3)短期內(nèi)2013年和2014年兩年中央一號文件的發(fā)布對農(nóng)業(yè)板塊股票價(jià)格波動(dòng)都具有積極正向的影響。對兩個(gè)政策性事件影響非正常收益的顯著性分析表明,2013年中央一號文件的發(fā)布使得上證指數(shù)和深證指數(shù)顯著的獲得非正常累計(jì)收益,然而2014年中央一號文件的發(fā)布對兩者的影響在統(tǒng)計(jì)上不具有顯著性。最后,本文在實(shí)證研究結(jié)果的基礎(chǔ)上,指出了農(nóng)業(yè)類上市公司資本市場表現(xiàn)影響因素的主要原因,并從監(jiān)管者、投資者、上市公司自身三個(gè)層面對農(nóng)業(yè)類上市公司以后的發(fā)展提供一定的建議。
[Abstract]:Agricultural listed companies are the carriers to connect the capital market and agricultural enterprises. Using the capital market as a financing platform is not only conducive to solve the financing problems of agricultural enterprises. And it is also helpful to the development of agricultural industrialization. Therefore, this paper selects agricultural listed companies as the research object, taking stock price as the quantitative index of its capital market expression. Through the empirical study on the factors affecting the volatility of agricultural stock price. This paper analyzes the operation of agricultural listed companies in the capital market. Based on the review of domestic and foreign literature on the factors affecting the stock price of listed companies, the direction of the research is determined, based on this. First of all, the paper analyzes the basic characteristics and present situation of the capital market performance of agricultural listed companies. Secondly, the article focuses on selecting financial information from the micro level, selecting policy information from the macro level as the impact factors of the capital market performance of agricultural listed companies for empirical analysis. Multivariate regression model and event study method were used respectively. The purpose of this paper is to provide some theoretical basis and practical methods for the research of agricultural listed companies. The main conclusions of this paper are as follows: 1) Agricultural listed companies are still in a weak position in the capital market of our country. From the current situation of agricultural listed companies in China, the circulation of market value in the total circulation market value accounts for a very small proportion, agricultural listed companies show a two-level division of operating performance, poor profitability; From the basic statistical characteristics of the stock prices of agricultural listed companies, there is no long-term autocorrelation in the agricultural sector as a whole. And the change of stock price is independent of the same distribution. There is a real correlation between the stock price and accounting information in the listed companies. In 2013, the proportion of major financial indicators that can explain the stock price is significantly lower than that in 2012. Only 36.6%. The explanation of its financial information to the stock price has great volatility. In the short term, the issuance of the first document of the Central Committee on 2013 and 2014 had a positive and positive impact on the stock price volatility of the agricultural sector. A significant Analysis of the impact of two Policy events on abnormal returns. . The issuance of the first central document in 2013 makes the Shanghai Stock Exchange Index and Shenzhen Stock Exchange Index significantly obtain abnormal cumulative income. However, the impact of the release of the No. 1 document in 2014 on the two is not statistically significant. Finally, this paper based on the results of empirical research. This paper points out the main reasons of influencing factors on the capital market performance of agricultural listed companies, and provides some suggestions for the future development of agricultural listed companies from the three aspects of regulators, investors and listed companies themselves.
【學(xué)位授予單位】：天津大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號】：F324;F832.51

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本文編號：1448456