發(fā)布時間：2018-01-07 04:24

  本文關(guān)鍵詞：企業(yè)股價崩盤風險與股票預期收益率——來自中國A股上市企業(yè)的經(jīng)驗證據(jù)　出處：《現(xiàn)代財經(jīng)(天津財經(jīng)大學學報)》2017年04期 　論文類型：期刊論文

  更多相關(guān)文章： 崩盤風險 風險溢價 資產(chǎn)定價 預期收益率 投資組合分析

【摘要】：從企業(yè)股價崩盤風險的經(jīng)濟后果角度出發(fā),探究企業(yè)股價崩盤風險對股票預期收益率的影響,并以2000—2015年A股上市公司為樣本進行實證檢驗。研究結(jié)果表明:企業(yè)股價崩盤風險對預期收益率影響顯著,二者間的遞增關(guān)系符合"高風險高收益"的傳統(tǒng)金融定價邏輯;并且這種影響作用尚無法由已發(fā)現(xiàn)的企業(yè)基本面溢價因素所替代;進一步研究發(fā)現(xiàn),崩盤風險對收益率的影響力會因市場行情不同而異,即在牛市時更勝一籌,在熊市時表現(xiàn)欠佳。本文的研究不僅拓展了企業(yè)股價崩盤風險經(jīng)濟后果領(lǐng)域的文獻,也為資產(chǎn)風險溢價解釋提供了新的觀點。
[Abstract]:From the perspective of the economic consequences of the collapse risk of the stock price of the enterprise , the paper explores the effect of the collapse risk of the stock price of the enterprise on the expected yield of stock . The results show that the impact of the collapse risk on the expected yield is significant , and the incremental relationship between them is consistent with the traditional financial pricing logic of " high - risk and high - benefit " . The research shows that the impact of the collapse risk on the yield will be different because of the different market conditions . The research not only expands the literature in the economic consequences of the collapse of the stock price collapse , but also provides a new viewpoint for the explanation of asset risk premium .

【作者單位】： 西安交通大學經(jīng)濟與金融學院;
【基金】：教育部哲學社會科學研究重大課題攻關(guān)項目(15JZD012) 國家自然科學基金項目(71171158)
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 一、引言企業(yè)股價崩盤風險(crashrisk)是指股價在沒有任何前兆下的急劇暴跌(Jin[1],2006;陳國進[2],2009;Chen等[3],2011),這一極端風險一直被斥為資本市場痼疾。在我國建立股票交易所的26年間,滬深兩市累計共發(fā)生十余次巨幅震蕩[4]。特別是2015年6月中旬至2016年1月期間,中國

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5 王兵;預期收益率與資金的分配[J];會計之友;1994年06期

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5 證券時報記者 唐曜華;別再迷信 銀行理財產(chǎn)品預期收益率[N];證券時報;2013年

6 記者 潘晟;城商行理財產(chǎn)品預期收益率更高[N];上海金融報;2013年

7 記者 譚亞敏;銀行理財產(chǎn)品預期收益率跳水[N];期貨日報;2013年

8 俞悅;下半年資金格局依然偏緊 理財產(chǎn)品預期收益率回升[N];證券日報;2013年

9 證券時報記者 蔡愷;銀行理財預期收益率連續(xù)8周走高[N];證券時報;2013年

10 記者 金蘋蘋;銀行理財再現(xiàn)月末效應(yīng) 預期收益率集體上浮[N];上海證券報;2014年

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3 張欣悅;上市公司盈余管理對股票預期收益率的影響[D];南京理工大學;2016年

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5 齊靜;我國商業(yè)銀行理財產(chǎn)品預期收益率影響因素分析[D];廣東財經(jīng)大學;2013年

6 張超;基于人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的中國股票市場預期收益率的實證分析[D];北京工業(yè)大學;2004年

7 丁效琳;基于異質(zhì)信念的股票定價研究[D];青島大學;2013年

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本文編號：1390982