本文關(guān)鍵詞：安徽省新三板企業(yè)融資效率研究　出處：《安徽大學(xué)》2017年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

  更多相關(guān)文章： 新三板 中小企業(yè) 融資效率 數(shù)據(jù)包絡(luò)分析

【摘要】：中小企業(yè)作為國民經(jīng)濟(jì)不可缺少的一部分,在推動(dòng)國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和促進(jìn)社會(huì)穩(wěn)定扮演著重要角色。然而"融資難、融資貴、融資亂"問題成為了制約我國中小企業(yè)成長的一個(gè)瓶頸。2006年新三板市場的成立,開拓了一個(gè)全新的融資渠道,可以說是我國中小企業(yè)發(fā)展歷程中的一個(gè)重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)。2013年底新三板正式向全國擴(kuò)容,掛牌企業(yè)數(shù)量和股票成交量實(shí)現(xiàn)了跨越式增長。但是目前我國新三板市場的制度建設(shè)并不是很完善,中小企業(yè)在新三板市場融資存在很多問題。在此背景下,本文通過相關(guān)理論與實(shí)證研究,檢驗(yàn)中小企業(yè)在新三板市場融資效率水平的高低。首先,基于國內(nèi)外相關(guān)學(xué)者的研究,本文先以文獻(xiàn)綜述的形式對(duì)融資效率影響因素及其測度方法進(jìn)行分類和整理,再介紹企業(yè)融資結(jié)構(gòu)理論和效率理論,為整個(gè)研究奠定理論基礎(chǔ)。其次,本文選取安徽省新三板企業(yè)為研究對(duì)象,先從轉(zhuǎn)板情況、定增情況和股權(quán)質(zhì)押三個(gè)角度,分析安徽省新三板企業(yè)的融資現(xiàn)狀,再從掛牌企業(yè)質(zhì)量、市場流動(dòng)性、轉(zhuǎn)板機(jī)制有效性、融資規(guī)模和結(jié)構(gòu)四個(gè)方面,結(jié)合安徽省實(shí)際情況,分析安徽省新三板企業(yè)融資效率的影響因素,在此基礎(chǔ)上對(duì)安徽省新三板企業(yè)融資效率做出定性分析和評(píng)判。之后,本文運(yùn)用數(shù)據(jù)包絡(luò)分析方法(DEA),選取56家安徽省新三板企業(yè)為樣本,以資產(chǎn)總額、資產(chǎn)負(fù)債率和營業(yè)成本為投入指標(biāo),以營業(yè)收入增長率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、每股收益和凈資產(chǎn)收益率為產(chǎn)出指標(biāo),檢驗(yàn)得到2014年和2015年樣本企業(yè)的純技術(shù)效率、規(guī)模效率和綜合技術(shù)效率,據(jù)此先分析了掛牌中小企業(yè)的整體效率,再分別從行業(yè)和地域視角,對(duì)安徽省各行業(yè)的融資效率以及安徽省與上海市新三板企業(yè)的融資效率進(jìn)行對(duì)比分析。根據(jù)實(shí)證分析得出以下結(jié)論:安徽省新三板中小企業(yè)規(guī)模效率的平均值較高,大多數(shù)中小企業(yè)處于規(guī)模報(bào)酬遞增階段,但純技術(shù)效率值較低,導(dǎo)致綜合技術(shù)效率值整體偏低,說明安徽省企業(yè)整體融資效率較低,投入沒有獲得最大產(chǎn)出效益;從各行業(yè)的融資效率看,融資效率較高的掛牌企業(yè)主要分布在"信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)"、"科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)"和"金融業(yè)";從安徽省與上海市的融資效率的對(duì)比中可以看出,安徽省新三板企業(yè)融資的綜合技術(shù)效率和純技術(shù)效率均明顯低于上海市的新三板企業(yè),且兩地絕大多數(shù)掛牌企業(yè)都處于融資非有效狀態(tài)。最后,針對(duì)融資存在的問題和實(shí)證結(jié)論,從制度建設(shè)、企業(yè)自身、政府和金融機(jī)構(gòu)支持三個(gè)角度,為提高安徽省新三板企業(yè)融資效率提出政策建議。
[Abstract]:Small and medium-sized enterprises as an indispensable part of national economy, playing an important role in promoting the development of the national economy and promote social stability. However, financing difficulties, financing expensive financing chaos "problem has become the constraints of China's small and medium-sized enterprise growth is a bottleneck in.2006 year three new board market was established, has opened a new the financing channel, can be said to be an important turning point for.2013 development of small and medium-sized enterprises in China in the end of the new board official expansion to the nation, the number of listed companies and stock turnover grew by leaps and bounds. But at present, the new three board Market system construction is not perfect, there are many problems in the financing of small and medium-sized enterprises in the new three the market. Under this background, this article through the relevant theoretical research and empirical test of small and medium-sized enterprises in the new three board market level of financing efficiency. Firstly, based on the research of relevant scholars at home and abroad The first in the form of literature review on the financing efficiency factors and measurement method to classify and organize, and then introduced the enterprise financing structure theory and efficiency theory, laid the theoretical foundation for the whole research. Secondly, this paper selects the new board enterprise in Anhui Province as the research object, first from the board, and will increase the equity pledge three point of view, analysis of financial status of the new board of enterprises in Anhui Province, from the quality of listed companies, market liquidity, the transfer mechanism is effective, the four aspects of financing scale and structure, combined with the actual situation in Anhui Province, analysis of the factors influencing the financing efficiency of the new board of enterprises in Anhui Province, on the basis of the financing efficiency of the new board enterprises in Anhui province to make qualitative analysis and evaluation. Then, this paper uses the method of data envelopment analysis (DEA), Anhui Province, the new board selects 56 enterprises as samples, with the total assets, asset liability ratio and camp Industry cost as input indicators, the operating income growth rate, total assets turnover, earnings per share and net assets yield rate as output index in 2014 and 2015, the inspection sample enterprises pure technical efficiency, scale efficiency and technical efficiency, the first analysis of the overall efficiency of the listing of small and medium-sized enterprises, and then separately from the industry and region from the perspective of comparative analysis on financing efficiency of various industries in Anhui Province, Anhui province and Shanghai City, the new board of enterprise financing efficiency. According to the empirical analysis the following conclusions: the average values of the small and medium-sized enterprise scale efficiency of three new board of Anhui Province, the majority of small and medium-sized enterprises in the stage of increasing returns to scale, but the pure technical efficiency is relatively low, resulting in the comprehensive technical efficiency is low, which shows that Anhui province enterprise overall financing efficiency is low, investment does not have the maximum output efficiency; from the financing efficiency of each industry, financing The higher efficiency of listed companies mainly in the transmission of information, software and information technology services, scientific research and technical services "and" financial industry "; comparison of financing efficiency from Anhui province and Shanghai city can be seen in the financing of three new board enterprise in Anhui Province, comprehensive technical efficiency and pure technical efficiency Shanghai city was significantly lower than that of three new board business, and the two most listed companies are financing the non active state. Finally, aiming at the problem of financing and the empirical results exist, from the enterprise itself, the system construction, government and financial institutions to support three aspects, in order to improve the financing efficiency of the new board of enterprises in Anhui province and put forward some policy suggestions.

【學(xué)位授予單位】：安徽大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2017
【分類號(hào)】：F832.51;F275

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