本文關鍵詞：我國中小板和創(chuàng)業(yè)板市場流動性溢價效應檢驗與比較研究　出處：《金融理論與實踐》2017年05期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：基于我國中小板和創(chuàng)業(yè)板市場的股票日交易數(shù)據(jù),通過CAPM模型檢驗,發(fā)現(xiàn)在兩個市場上存在市場風險溢價以外的市場異象,但是在加入流動性因子的LCAPM模型中無法有效地測度兩個市場上的流動性風險補償溢價。因此,構(gòu)造了A-LCAPM模型,檢驗結(jié)果表明該模型能夠?qū)蓚�市場的異象做出解釋,我國中小板市場股票存在較顯著的流動性溢價效應,但是在創(chuàng)業(yè)板市場中不能被證實流動性溢價效應的存在。
[Abstract]:Based on the daily trading data of Chinese small and medium-sized market and growth enterprise market, through CAPM model test, we find that there are market anomalies other than risk premium in the two markets. However, the liquidity risk compensation premium in the two markets can not be effectively measured in the LCAPM model with liquidity factor. Therefore, A-LCAPM model is constructed. The test results show that the model can explain the anomalies of the two markets, and there is a significant liquidity premium effect in the small and medium-sized market of China. However, the existence of liquidity premium effect can not be confirmed in the gem market.
【作者單位】： 河北工業(yè)大學經(jīng)濟管理學院;
【基金】：河北省社會科學基金項目“證券市場流動性風險測度與組合管理策略研究”(HB16YJ030)
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 一、引言Amihud和Mendelson(1986)[1]首次提出流動性溢價理論,并且證實了股票流動性是資產(chǎn)定價的重要因素,股票預期收益率與流動性之間呈現(xiàn)出負相關關系。在A-M理論的框架下,劉洋和劉善存(2008)[2]通過將收益率和系統(tǒng)流動性因子相結(jié)合構(gòu)造了系統(tǒng)流動性風險的代理變量,依據(jù)修正

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1 汪旋濤;;我國中小板公司發(fā)展實證分析[J];現(xiàn)代經(jīng)濟信息;2011年12期

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本文編號：1382718