本文關(guān)鍵詞：基于中國(guó)遠(yuǎn)洋的周期性行業(yè)企業(yè)價(jià)值評(píng)估研究

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【摘要】：自從美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，全球經(jīng)濟(jì)就終結(jié)了長(zhǎng)達(dá)10年的繁榮穩(wěn)定快速發(fā)展期。在危機(jī)爆發(fā)后，雖然在各國(guó)政府的刺激政策下，全球經(jīng)濟(jì)短暫復(fù)蘇，但是全球經(jīng)濟(jì)已經(jīng)步入下行趨勢(shì)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇并不順利，歐元區(qū)在部分國(guó)家主權(quán)債務(wù)危機(jī)下坎坷前行。以中國(guó)為代表的新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家也面臨著經(jīng)濟(jì)增速下滑的不利局面，中國(guó)經(jīng)濟(jì)迫切面臨轉(zhuǎn)型升級(jí)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變。我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)目前最突出的問(wèn)題就是一些行業(yè)面臨著十分嚴(yán)重的產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題，如鋼鐵、水泥、電解鋁、平板玻璃和船舶工業(yè)等，產(chǎn)能利用率嚴(yán)重不足，，企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益低下，虧損嚴(yán)重，如果不能合理解決產(chǎn)能過(guò)剩和虧損問(wèn)題，不僅會(huì)造成全行業(yè)虧損、職工失業(yè)、增加銀行不良貸款、加劇能源資源緊張和生態(tài)環(huán)境惡化局面，還會(huì)影響產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展、社會(huì)的和諧穩(wěn)定，以及我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的調(diào)整與轉(zhuǎn)型。 目前產(chǎn)能過(guò)剩的行業(yè)主要是集中在一些周期性和關(guān)系到國(guó)計(jì)民生的行業(yè)，而這些行業(yè)之所以會(huì)出現(xiàn)產(chǎn)能過(guò)剩，最根本的原因在于這些行業(yè)屬于需求彈性大，供給彈性小，投資規(guī)模大、建設(shè)周期長(zhǎng)的資本密集型的周期性行業(yè)。周期性行業(yè)的發(fā)展深深的受到世界宏觀經(jīng)濟(jì)周期與行業(yè)周期的影響而經(jīng)營(yíng)存在非常重大的不確定性和復(fù)雜性，周期性行業(yè)的價(jià)值在新的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)受到宏觀與行業(yè)周期的深刻影響。傳統(tǒng)的資產(chǎn)評(píng)估方法在對(duì)周期性行業(yè)的企業(yè)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估時(shí)，在假設(shè)前提和基本理論等方面都受到嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，資產(chǎn)評(píng)估理論與實(shí)務(wù)界應(yīng)該進(jìn)一步思考資產(chǎn)評(píng)估應(yīng)如何隨著后經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)代不斷變化的經(jīng)濟(jì)環(huán)境而調(diào)整和改進(jìn)，以適應(yīng)新的發(fā)展需要。 因此，本文選擇研究周期性行業(yè)的企業(yè)價(jià)值評(píng)估作為研究?jī)?nèi)容，以希望為解決我國(guó)周期性行業(yè)的產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題，與合理評(píng)估我國(guó)周期性行業(yè)企業(yè)價(jià)值提供一定的理論與實(shí)踐參考。 本文采用理論與案例相結(jié)合的方法來(lái)研究周期性行業(yè)的企業(yè)價(jià)值評(píng)估問(wèn)題。首先對(duì)相關(guān)的參考文獻(xiàn)和理論進(jìn)行了分析，并對(duì)一般的評(píng)估方法進(jìn)行介紹。然后分析了周期性行業(yè)的企業(yè)價(jià)值評(píng)估的難點(diǎn)與特點(diǎn)，提出傳統(tǒng)評(píng)估方法具體評(píng)估中的不足之處，并提出了針對(duì)周期性行業(yè)企業(yè)價(jià)值評(píng)估的方法改進(jìn)與調(diào)整建議。接著以典型的周期性行業(yè)航運(yùn)業(yè)為例，對(duì)航運(yùn)業(yè)的周期性進(jìn)行了深入分析，為本文的案例研究提供背景支撐。然后是本文的案例研究與分析部分，通過(guò)將改進(jìn)后收益法即情景分析法與分階段的企業(yè)自由現(xiàn)金流折現(xiàn)法應(yīng)用到航運(yùn)業(yè)的上市公司中國(guó)遠(yuǎn)洋的案例研究中來(lái),為周期性行業(yè)的企業(yè)價(jià)值評(píng)估和經(jīng)營(yíng)管理的改善提供有益的解決思路。最后是全文的研究結(jié)論與不足之處。 本文的研究特色和創(chuàng)新之處如下： 1、通過(guò)對(duì)傳統(tǒng)的企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法適用基礎(chǔ)、假設(shè)和適用性的分析，發(fā)現(xiàn)傳統(tǒng)的成本法、市場(chǎng)法和收益法在評(píng)估經(jīng)濟(jì)波動(dòng)時(shí)的周期性行業(yè)企業(yè)價(jià)值評(píng)估時(shí)面臨嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，并對(duì)傳統(tǒng)的企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法提出了調(diào)整和改進(jìn)的方法。 2、在對(duì)周期性行業(yè)的企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，通過(guò)合理使用情景分析法，能夠有效地降低周期性企業(yè)價(jià)值評(píng)估面臨的不確定性，從而合理地評(píng)估企業(yè)的價(jià)值。通過(guò)對(duì)中國(guó)遠(yuǎn)洋的不同情景下企業(yè)價(jià)值分析，資產(chǎn)評(píng)估師能為像中國(guó)遠(yuǎn)洋這樣的投資驅(qū)動(dòng)的周期性企業(yè)應(yīng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，轉(zhuǎn)變粗放的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，改進(jìn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理與戰(zhàn)略決策，為企業(yè)不斷改革，加強(qiáng)創(chuàng)新，加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供專(zhuān)業(yè)的服務(wù)。
【關(guān)鍵詞】：周期性行業(yè) 企業(yè)價(jià)值評(píng)估 情景分析法 中國(guó)遠(yuǎn)洋
【學(xué)位授予單位】：浙江財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類(lèi)號(hào)】：F552.6;F272.5
【目錄】：

• 摘要5-7
• ABSTRACT7-10
• 第一章 緒論10-14
• 第一節(jié) 研究背景和研究意義10-12
• 第二節(jié) 研究方法和內(nèi)容12-13
• 第三節(jié) 創(chuàng)新之處13-14
• 第二章 文獻(xiàn)綜述與相關(guān)評(píng)估方法14-24
• 第一節(jié) 相關(guān)理論與文獻(xiàn)綜述14-18
• 第二節(jié) 企業(yè)價(jià)值評(píng)估的相關(guān)方法18-24
• 第三章 周期性行業(yè)的企業(yè)價(jià)值評(píng)估分析24-36
• 第一節(jié) 周期性行業(yè)與周期性企業(yè)24-26
• 第二節(jié) 傳統(tǒng)價(jià)值評(píng)估方法在周期性行業(yè)企業(yè)價(jià)值評(píng)估的不足26-30
• 第三節(jié) 對(duì)傳統(tǒng)企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法的改進(jìn)分析30-36
• 第四章 航運(yùn)業(yè)的分析36-46
• 第一節(jié) 航運(yùn)業(yè)介紹36-38
• 第二節(jié) 航運(yùn)業(yè)的周期性分析38-42
• 第三節(jié) 我國(guó)航運(yùn)業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀42-46
• 第五章 中國(guó)遠(yuǎn)洋的企業(yè)價(jià)值評(píng)估案例研究46-67
• 第一節(jié) 中國(guó)遠(yuǎn)洋簡(jiǎn)介46-47
• 第二節(jié) 中國(guó)遠(yuǎn)洋的歷史經(jīng)營(yíng)分析47-51
• 第三節(jié) 中國(guó)遠(yuǎn)洋的未來(lái)發(fā)展分析51-54
• 第四節(jié) 中國(guó)遠(yuǎn)洋的未來(lái)收益預(yù)測(cè)54-62
• 第五節(jié) 中國(guó)遠(yuǎn)洋的折現(xiàn)率確定62-64
• 第六節(jié) 中國(guó)遠(yuǎn)洋的價(jià)值分析64-67
• 第六章 研究結(jié)論67-69
• 第一節(jié) 研究結(jié)論67
• 第二節(jié) 不足之處67-69
• 參考文獻(xiàn)69-72
• 致謝72-73

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 薛爽;;經(jīng)濟(jì)周期、行業(yè)景氣度與虧損公司定價(jià)[J];管理世界;2008年07期

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5 陸玉龍;;中遠(yuǎn)巨虧:董事會(huì)職能錯(cuò)位悲劇[J];董事會(huì);2013年04期

6 國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心"中國(guó)對(duì)全球通貨膨脹的影響"課題組;隆國(guó)強(qiáng);張麗平;;中國(guó)與全球價(jià)格變動(dòng)的關(guān)系[J];管理世界;2012年12期

7 李遠(yuǎn)鵬;;經(jīng)濟(jì)周期與上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效背離之謎[J];經(jīng)濟(jì)研究;2009年03期

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10 甘愛(ài)平;曲林遲;真虹;張良衛(wèi);;從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與航運(yùn)周期波動(dòng)關(guān)系看我國(guó)“十二五”航運(yùn)發(fā)展對(duì)策[J];水運(yùn)管理;2011年07期

中國(guó)博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前1條

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本文編號(hào)：834156