本文關(guān)鍵詞：楚天高速發(fā)展中的融資策略研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：最近20年，我國(guó)高速公路事業(yè)取得巨大的成績(jī)，目前通車?yán)锍涛痪尤澜绲谝�。高速公路有著公共產(chǎn)品屬性，本應(yīng)國(guó)家投資建設(shè)與維護(hù)，但僅憑國(guó)家作為投資人遠(yuǎn)不能快速推動(dòng)其發(fā)展，于是國(guó)家推出了一系列配套政策，其中以“貸款修路，收費(fèi)還貸”政策最為突出。目前，高速公路企業(yè)的投資金額中來(lái)自銀行貸款的比例約為60%。2013年，銀行貸款的環(huán)境有所下降，雖然只要國(guó)家依然實(shí)行“貸款修路，收費(fèi)還貸”的政策，高速公路企業(yè)依然可以從銀行獲得一定資金支持，但這將進(jìn)一步惡化企業(yè)的資金鏈、增加債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，是不能持續(xù)的。怎樣融入資金滿足項(xiàng)目投資需求，又控制企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，已成為高速公路企業(yè)發(fā)展的重要問(wèn)題。高速公路企業(yè)要持續(xù)的發(fā)展下去，必須轉(zhuǎn)變過(guò)去以銀行貸款為主的單一渠道融資模式，實(shí)行以保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)、降低債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)為核心的多元融資模式。 企業(yè)在融資的實(shí)務(wù)操作過(guò)程中，往往局限于對(duì)眼下的資金缺口的簡(jiǎn)單計(jì)算與評(píng)述，以融入資金為最終目的，時(shí)常忽略了企業(yè)長(zhǎng)期的融資結(jié)構(gòu)不合理帶來(lái)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)以及外部利益相關(guān)者對(duì)企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值的評(píng)估。本文以湖北楚天高速公路股份有限公司為主要研究對(duì)象，通過(guò)對(duì)該公司的融資現(xiàn)狀、財(cái)務(wù)現(xiàn)狀進(jìn)行分析，找出其存在的問(wèn)題，并對(duì)其未來(lái)發(fā)展的資金需要、融資環(huán)境進(jìn)行分析，在借鑒國(guó)外高速公路建設(shè)和國(guó)內(nèi)同行業(yè)上市公司的融資經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上，提出了公司未來(lái)發(fā)展的融資策略。得出主要結(jié)論如下： （1）公司處在擴(kuò)張期，投資金額逐年擴(kuò)大，但公司的資本運(yùn)作力度不足，融資方式主要依賴銀行貸款，占到總資產(chǎn)的51%，致使公司資產(chǎn)負(fù)債率遠(yuǎn)高于同行業(yè)上市公司。公司股權(quán)結(jié)構(gòu)單一，償債能力弱，財(cái)務(wù)費(fèi)用大，致使總體經(jīng)營(yíng)成果不理想。 （2）公司未來(lái)項(xiàng)目投資金額大、債務(wù)到期償還壓力大、銀行信貸政策趨緊，變革融資策略迫在眉睫。 （3）高速公路的快速發(fā)展必須采取多元化的融資方式，吸引私人資本，需要以政府為主導(dǎo)，搭建融資平臺(tái)，完善法律法規(guī)，營(yíng)造良好的資本市場(chǎng)融資環(huán)境。 （4）公司未來(lái)應(yīng)控制資產(chǎn)負(fù)債率上升，，增加直接融資，降低綜合資本成本，實(shí)行多元化融資方式，協(xié)調(diào)好長(zhǎng)短期融資策略的關(guān)系，降低融資風(fēng)險(xiǎn)，具體的融資策略有：加快實(shí)施多元化經(jīng)營(yíng)，增加內(nèi)源融資；維護(hù)好與銀行的合作；充分利用公司債券；實(shí)行項(xiàng)目融資型定向增發(fā)；嘗試資產(chǎn)證券化和曲線股權(quán)融資等。
【關(guān)鍵詞】：楚天高速 融資 財(cái)務(wù)分析
【學(xué)位授予單位】：華東交通大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F542;F540.58
【目錄】：

• 摘要3-4
• ABSTRACT4-8
• 第一章 緒論8-18
• 1.1 選題背景及意義8
• 1.2 理論綜述與國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀8-15
• 1.2.1 融資理論綜述8-10
• 1.2.2 國(guó)外高速公路融資研究現(xiàn)狀10-12
• 1.2.3 國(guó)內(nèi)高速公路融資研究現(xiàn)狀12-15
• 1.3 論文研究的主要內(nèi)容15-16
• 1.3.1 研究的主要內(nèi)容與框架15-16
• 1.3.2 研究方法16
• 1.4 論文的主要貢獻(xiàn)與不足16-18
• 1.4.1 論文的主要貢獻(xiàn)16-17
• 1.4.2 論文的不足之處17-18
• 第二章 楚天高速融資現(xiàn)狀和財(cái)務(wù)分析18-31
• 2.1 楚天高速簡(jiǎn)介18
• 2.2 楚天高速融資現(xiàn)狀分析18-22
• 2.2.1 權(quán)益融資現(xiàn)狀18-20
• 2.2.2 債務(wù)融資現(xiàn)狀20-22
• 2.3 楚天高速財(cái)務(wù)狀況分析22-29
• 2.3.1 資產(chǎn)負(fù)債表分析22-26
• 2.3.2 利潤(rùn)表分析26-28
• 2.3.3 現(xiàn)金流量表分析28-29
• 2.4 分析結(jié)果29-31
• 第三章 楚天高速未來(lái)融資需求及融資環(huán)境分析31-37
• 3.1 楚天高速未來(lái)融資需求分析31-33
• 3.2 楚天高速融資環(huán)境分析33-37
• 3.2.1 經(jīng)濟(jì)環(huán)境分析33
• 3.2.2 金融環(huán)境分析33-35
• 3.2.3 行業(yè)環(huán)境分析35
• 3.2.4 楚天高速內(nèi)部融資環(huán)境分析35-37
• 第四章 國(guó)內(nèi)外高速公路發(fā)展的融資經(jīng)驗(yàn)及啟示37-45
• 4.1 國(guó)外高速公路的融資經(jīng)驗(yàn)及啟示37-39
• 4.1.1 美國(guó)高速公路的融資經(jīng)驗(yàn)37
• 4.1.2 英國(guó)高速公路的融資經(jīng)驗(yàn)37-38
• 4.1.3 法國(guó)高速公路的融資經(jīng)驗(yàn)38
• 4.1.4 國(guó)外高速公路融資小結(jié)38-39
• 4.2 國(guó)內(nèi)高速公路的融資經(jīng)驗(yàn)39-43
• 4.2.1 粵高速融資方式39-40
• 4.2.2 福建高速融資方式40
• 4.2.3 五洲交通融資方式40-41
• 4.2.4 贛粵高速融資方式41-42
• 4.2.5 中原高速融資方式42-43
• 4.3 啟示43-45
• 第五章 楚天高速未來(lái)融資策略設(shè)計(jì)原則與策略分析45-51
• 5.1 楚天高速未來(lái)融資策略設(shè)計(jì)的基本原則45-46
• 5.1.1 增加權(quán)益資金，控制資產(chǎn)負(fù)債率繼續(xù)升高45
• 5.1.2 加大實(shí)施直接融資，降低綜合資本成本45
• 5.1.3 實(shí)施多元化融資方式，降低融資風(fēng)險(xiǎn)45
• 5.1.4 協(xié)調(diào)好短期融資策略與長(zhǎng)期融資策略的關(guān)系45-46
• 5.2 楚天高速未來(lái)融資策略46-51
• 5.2.1 加快實(shí)施相關(guān)多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，增加內(nèi)源融資46
• 5.2.2 深化與銀行的合作46-47
• 5.2.3 以中長(zhǎng)期債券為主，并探索私募債、可轉(zhuǎn)債等融資方式47-48
• 5.2.4 面向機(jī)構(gòu)投資者實(shí)行項(xiàng)目融資型定向增發(fā)48-49
• 5.2.5 盤活存量，嘗試資產(chǎn)證券化融資方式49
• 5.2.6 嘗試引入戰(zhàn)略合作伙伴，加大股權(quán)融資49-50
• 5.2.7 加快推動(dòng) PPP 模式的運(yùn)用50-51
• 第六章 總結(jié)51-52
• 致謝52-53
• 參考文獻(xiàn)53-55

【相似文獻(xiàn)】

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  本文關(guān)鍵詞：楚天高速發(fā)展中的融資策略研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號(hào)：509210