【摘要】：城市軌道交通的建設(shè)對于城市的發(fā)展意義重大,便捷的交通方式可以縮短空間距離,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)要素的流動,提高城市向外輻射的范圍。它的特點是運量大、速度快,舒適的現(xiàn)代化車體給出行者提供了良好的出行條件,降低城市發(fā)展的經(jīng)濟(jì)成本,并通過它的乘車車站帶動周邊地理區(qū)域的發(fā)展,能很大程度上優(yōu)化并提升城市的主要功能,同時為充分增加土地的運作效益提供了不錯的環(huán)境條件。由于其準(zhǔn)公益性,政府一般主導(dǎo)著該項目的規(guī)劃設(shè)計以及投資決策。并且,該項目具有很高的不確定性,較大的投資規(guī)模以及較長的建設(shè)周期都促使政府在投資決策過程當(dāng)中要對項目的價值進(jìn)行科學(xué)有效的評估。本文以濟(jì)南R1地鐵線為實例,探討了實物期權(quán)方法的多個模型在該項目上的應(yīng)用,并進(jìn)一步延伸到了不完備市場下的情形。論文首先分析了該項目的投資特點,闡述了實物期權(quán)理論的基本概念,并根據(jù)現(xiàn)金流量表等計算了項目的各個參數(shù),探討了該項目在傳統(tǒng)現(xiàn)金流量法的投資決策下的不合理性,證明了將實物期權(quán)理論應(yīng)用于該項目的適用性。然后,論文進(jìn)一步應(yīng)用了多種模型計算了該項目的期權(quán)價值和最優(yōu)投資時間點。最后,將其延伸到不完備市場下,并計算出了該項目在此情形下的期權(quán)價值區(qū)間。
【學(xué)位授予單位】：山東大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2019
【分類號】：F572.88

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本文編號：2704089