本文關(guān)鍵詞：基于企業(yè)價值不同模型對保利地產(chǎn)的實證分析

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【摘要】：作為重頭戲的國民經(jīng)濟(jì)中的支柱產(chǎn)業(yè),房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展一直備受關(guān)注。我國資本市場目前已擁有大量的房地產(chǎn)上市企業(yè),隨著行業(yè)調(diào)整周期的到來,競爭加劇、集中度的提升及行業(yè)發(fā)展模式轉(zhuǎn)型是大勢所趨。因此,行業(yè)內(nèi)部及跨行業(yè)的收購、兼并、重組必將越來越頻繁,這其中的一個核心問題是,如何對上市房地產(chǎn)企業(yè)價值進(jìn)行合理的估價�？紤]到單一評估模型的評估結(jié)果往往與股票市場反映出的公司市值偏離較大,那么在對房地產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行價值評估的過程中選取何評估方法就成為一個必須首先解決的問題。本文選取了我國上市房企中的龍頭企業(yè)保利地產(chǎn)為對象,使用三種主流企業(yè)價值評估模型(EVA模型、股權(quán)現(xiàn)金流量模型、實體現(xiàn)金流量模型)對房地產(chǎn)企業(yè)價值進(jìn)行分析研究。本文試圖對這三種方法在對房地產(chǎn)行業(yè)估值過程中的適用性進(jìn)行評價。 上市公司的評價運(yùn)用能夠反映出市場情況的指標(biāo)是必要的,但是不同的評估方法適用于不同的模型,考慮的價值側(cè)重點(diǎn)不一樣,評估出的結(jié)論也各有側(cè)重,結(jié)果不同。EVA評估模型側(cè)重于企業(yè)剩余價值方面來評估企業(yè)價值,股權(quán)現(xiàn)金流量模型從債權(quán)人角度來評估企業(yè)價值,實體現(xiàn)金流量從全體投資人的角度來考慮企業(yè)價值。本文利用這三種模型對保利地產(chǎn)企業(yè)實例進(jìn)行分析論證,得出在三種不同的評估模型之中,股權(quán)現(xiàn)金流量相比較于其他兩種評估模型,是從債權(quán)人角度對保利地產(chǎn)企業(yè)價值進(jìn)行分析,考慮了未來現(xiàn)金流折現(xiàn),對折現(xiàn)率與增長率進(jìn)行了估算,其結(jié)果更貼近于真實值。
【關(guān)鍵詞】：保利公司 企業(yè)價值 企業(yè)價值評估模型
【學(xué)位授予單位】：云南大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F299.233.42
【目錄】：

• 中文摘要3-4
• Abstract4-9
• 1. 緒論9-16
• 1.1 研究背景9
• 1.2 研究意義9-10
• 1.2.1 理論意義9-10
• 1.2.2 現(xiàn)實意義10
• 1.3 研究現(xiàn)狀10-14
• 1.3.1 評估方法的文獻(xiàn)綜述10-12
• 1.3.2 企業(yè)價值評估的文獻(xiàn)綜述12-14
• 1.4 研究技術(shù)路線及創(chuàng)新點(diǎn)14-16
• 1.4.1 研究技術(shù)路線14-15
• 1.4.2 研究創(chuàng)新之處15
• 1.4.3 研究方法15
• 1.4.4 研究主要內(nèi)容15-16
• 2. 房地產(chǎn)企業(yè)價值評估方法的理論模型16-25
• 2.1 房地產(chǎn)企業(yè)概論16-18
• 2.1.1 房地產(chǎn)企業(yè)的定義16
• 2.1.2 中國房地產(chǎn)企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r概述16-17
• 2.1.3 中國房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)展的主要特點(diǎn)17-18
• 2.2 房地產(chǎn)企業(yè)價值的評估模型18-25
• 2.2.1 傳統(tǒng)企業(yè)價值評估模型18-20
• 2.2.2 三種主流企業(yè)價值評估模型的介紹20-25
• 3. 企業(yè)價值評估模型實證分析——以保利地產(chǎn)為例25-38
• 3.1 實證研究基礎(chǔ)25-27
• 3.1.1 實證研究案例樣本的選擇25
• 3.1.2 實證研究的方法及步驟25-26
• 3.1.3 保利公司所在A股地產(chǎn)板塊的概況26
• 3.1.4 房地產(chǎn)行業(yè)的融資特點(diǎn)26-27
• 3.1.5 保利公司簡介27
• 3.2 應(yīng)用模型實證評估分析27-36
• 3.2.1 EVA模型評估的價值27-33
• 3.2.2 股權(quán)現(xiàn)金流量模型33-34
• 3.2.3 實體現(xiàn)金流量模型34-36
• 3.3 評估基準(zhǔn)日說明36-38
• 4. 結(jié)論與不足38-40
• 4.1 結(jié)論38
• 4.2 不足之處38-40
• 附錄40-44
• 參考文獻(xiàn)44-46
• 致謝46

【參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前3條

1 鄭慧開;謝赤;;房地產(chǎn)企業(yè)債務(wù)期限結(jié)構(gòu)及其優(yōu)化研究——以滬深A(yù)股市場上市公司為例[J];財經(jīng)理論與實踐;2014年06期

2 殷越;徐丹丹;;現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型綜述及在企業(yè)價值評估中的應(yīng)用研究[J];哈爾濱商業(yè)大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版);2008年02期

3 高圣平;何大鵬;張玉榮;;EVA模型在石油企業(yè)中的應(yīng)用分析[J];西南石油大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版);2011年01期

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本文編號：595798