超額收益是指股票實(shí)際投資回報(bào)在減去正常收益后所剩下的部分。對(duì)于超額收益可以從如下幾個(gè)方面理解：第一,超額收益是在風(fēng)險(xiǎn)不增加的情況下所獲得的收益,即經(jīng)過(guò)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整或市場(chǎng)調(diào)整后收益仍大于零。超額收益與風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)有著本質(zhì)的區(qū)別。第二,超額收益產(chǎn)生于股票價(jià)格與基本價(jià)值的偏離,或者說(shuō)是因錯(cuò)誤定價(jià)而取得的收益。在“一價(jià)定律”的作用下,股票價(jià)格最終都會(huì)向其基本價(jià)值回歸,理性投資者在此之前買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出則可以獲得超額收益。第三,超額收益可以通過(guò)“擇時(shí)選股”來(lái)獲得,即通過(guò)制定一定的投資策略獲得。這些投資策略的主要依據(jù)就是證券市場(chǎng)中所存在的種種“異�，F(xiàn)象”。實(shí)證研究表明,超額收益存在于許多國(guó)家的證券市場(chǎng)上,證券市場(chǎng)超額收益產(chǎn)生的根源在于證券市場(chǎng)的非有效性。這種證券市場(chǎng)中的異常現(xiàn)象挑戰(zhàn)了金融理論中的有效市場(chǎng)假說(shuō)。而金融理論中的另一大基礎(chǔ)理論——莫迪利亞尼和米勒定理指出：企業(yè)無(wú)論以負(fù)債籌資還是以權(quán)益資本籌資都不影響企業(yè)的市場(chǎng)總價(jià)值,實(shí)際資產(chǎn)的回報(bào)率才影響公司的價(jià)值。而西方一些學(xué)者通過(guò)實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)公司的資本結(jié)構(gòu)與股票收益間存在著相關(guān)性。為此,本文則以檢驗(yàn)我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)、信息技術(shù)行業(yè)、建筑行業(yè)、交通運(yùn)輸及倉(cāng)儲(chǔ)行業(yè)中上市公... 

【文章來(lái)源】：廣西師范大學(xué)廣西壯族自治區(qū)

【文章頁(yè)數(shù)】：48 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
一、引言
    (一) 研究背景與意義
    (二) 本文貢獻(xiàn)
    (三) 研究?jī)?nèi)容與方法
        1. 研究?jī)?nèi)容
        2. 研究方法
二、相關(guān)經(jīng)典理論概述
    (一) 有效市場(chǎng)假說(shuō)
    (二) 莫迪利亞尼和米勒定理
三、國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀
    (一) 國(guó)外文獻(xiàn)綜述
        1. 關(guān)于首次公開(kāi)發(fā)行超額收益的研究
        2. 基于公司資本結(jié)構(gòu)對(duì)超額收益率的影響的研究來(lái)檢驗(yàn)?zāi)侠麃喣岷兔桌斩ɡ?br>        3. 基于對(duì)一類(lèi)公司中影響其超額收益的因素的研究
    (二) 國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)綜述
        1. 對(duì)我國(guó)首次公開(kāi)發(fā)行超額收益的研究
        2. 基于有效市場(chǎng)假說(shuō)對(duì)國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)超額收益進(jìn)行檢驗(yàn)
        3. 檢驗(yàn)?zāi)愁?lèi)企業(yè)或某類(lèi)股票的超額收益的研究
四、數(shù)據(jù)與方法
    (一) 數(shù)據(jù)的搜集與處理
        1. 樣本的選取
        2. 指標(biāo)的選取與構(gòu)造
        3. 數(shù)據(jù)來(lái)源
        4. 因變量說(shuō)明
        5. 自變量說(shuō)明
        6. 控制變量說(shuō)明
    (二) 模型設(shè)定
五、實(shí)證結(jié)果
    (一) 房地產(chǎn)行業(yè)上市公司實(shí)證結(jié)果分析
    (二) 信息技術(shù)行業(yè)上市公司實(shí)證結(jié)果分析
    (三) 建筑行業(yè)上市公司實(shí)證結(jié)果分析
    (四) 交通運(yùn)輸及倉(cāng)儲(chǔ)行業(yè)上市公司實(shí)證結(jié)果分析
    (五) 四個(gè)行業(yè)的對(duì)比分析
六、結(jié)論與研究展望
    (一) 結(jié)論
    (二) 研究展望
注釋
參考文獻(xiàn)
攻讀碩士學(xué)位期間發(fā)表的論文
致謝


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]我國(guó)ST股票超額收益的實(shí)證研究[J]. 王正位,盧杰.  西部金融. 2012(06)
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[3]意外盈余下超額收益率實(shí)證研究[J]. 劉秀琴,馬笛,黃士能.  管理學(xué)家(學(xué)術(shù)版). 2011(03)
[4]跟隨內(nèi)部人交易能否帶來(lái)超額收益——基于我國(guó)上市公司的實(shí)證分析[J]. 方曉雄.  西南農(nóng)業(yè)大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版). 2010(03)
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[6]我國(guó)股票上市首日超額收益影響因素的實(shí)證研究[J]. 趙林海,鄭丕諤.  商業(yè)研究. 2009(03)
[7]成長(zhǎng)能力與企業(yè)負(fù)債、投資水平及股權(quán)結(jié)構(gòu)關(guān)系——基于機(jī)械儀表制造業(yè)上市公司的實(shí)證研究[J]. 向云云.  全國(guó)商情(經(jīng)濟(jì)理論研究). 2008(15)
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博士論文
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碩士論文
[1]資源類(lèi)上市公司超額收益實(shí)證研究[D]. 劉春紅.新疆財(cái)經(jīng)大學(xué) 2011
[2]區(qū)域“資源詛咒”和采掘業(yè)企業(yè)“超額收益率”并存及其原因分析[D]. 崔海霞.新疆財(cái)經(jīng)大學(xué) 2010
[3]IPO首日超額收益與長(zhǎng)期表現(xiàn)的影響因素分析[D]. 張弛.上海交通大學(xué) 2010
[4]整體上市股票超額收益率及其影響因素研究[D]. 張遜.上海交通大學(xué) 2009
[5]有效市場(chǎng)假說(shuō)及其在我國(guó)股票市場(chǎng)的實(shí)證檢驗(yàn)[D]. 胡穎.四川大學(xué) 2007
[6]基于有效市場(chǎng)假說(shuō)的我國(guó)B股市場(chǎng)效率的研究[D]. 劉劍.浙江大學(xué) 2005



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