超額收益是指股票實際投資回報在減去正常收益后所剩下的部分。對于超額收益可以從如下幾個方面理解：第一,超額收益是在風(fēng)險不增加的情況下所獲得的收益,即經(jīng)過風(fēng)險調(diào)整或市場調(diào)整后收益仍大于零。超額收益與風(fēng)險溢價有著本質(zhì)的區(qū)別。第二,超額收益產(chǎn)生于股票價格與基本價值的偏離,或者說是因錯誤定價而取得的收益。在“一價定律”的作用下,股票價格最終都會向其基本價值回歸,理性投資者在此之前買進或賣出則可以獲得超額收益。第三,超額收益可以通過“擇時選股”來獲得,即通過制定一定的投資策略獲得。這些投資策略的主要依據(jù)就是證券市場中所存在的種種“異�，F(xiàn)象”。實證研究表明,超額收益存在于許多國家的證券市場上,證券市場超額收益產(chǎn)生的根源在于證券市場的非有效性。這種證券市場中的異�，F(xiàn)象挑戰(zhàn)了金融理論中的有效市場假說。而金融理論中的另一大基礎(chǔ)理論——莫迪利亞尼和米勒定理指出：企業(yè)無論以負債籌資還是以權(quán)益資本籌資都不影響企業(yè)的市場總價值,實際資產(chǎn)的回報率才影響公司的價值。而西方一些學(xué)者通過實證研究發(fā)現(xiàn)公司的資本結(jié)構(gòu)與股票收益間存在著相關(guān)性。為此,本文則以檢驗我國房地產(chǎn)行業(yè)、信息技術(shù)行業(yè)、建筑行業(yè)、交通運輸及倉儲行業(yè)中上市公... 

【文章來源】：廣西師范大學(xué)廣西壯族自治區(qū)

【文章頁數(shù)】：48 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
一、引言
    (一) 研究背景與意義
    (二) 本文貢獻
    (三) 研究內(nèi)容與方法
        1. 研究內(nèi)容
        2. 研究方法
二、相關(guān)經(jīng)典理論概述
    (一) 有效市場假說
    (二) 莫迪利亞尼和米勒定理
三、國內(nèi)外研究現(xiàn)狀
    (一) 國外文獻綜述
        1. 關(guān)于首次公開發(fā)行超額收益的研究
        2. 基于公司資本結(jié)構(gòu)對超額收益率的影響的研究來檢驗?zāi)侠麃喣岷兔桌斩ɡ?br>        3. 基于對一類公司中影響其超額收益的因素的研究
    (二) 國內(nèi)文獻綜述
        1. 對我國首次公開發(fā)行超額收益的研究
        2. 基于有效市場假說對國內(nèi)證券市場超額收益進行檢驗
        3. 檢驗?zāi)愁惼髽I(yè)或某類股票的超額收益的研究
四、數(shù)據(jù)與方法
    (一) 數(shù)據(jù)的搜集與處理
        1. 樣本的選取
        2. 指標的選取與構(gòu)造
        3. 數(shù)據(jù)來源
        4. 因變量說明
        5. 自變量說明
        6. 控制變量說明
    (二) 模型設(shè)定
五、實證結(jié)果
    (一) 房地產(chǎn)行業(yè)上市公司實證結(jié)果分析
    (二) 信息技術(shù)行業(yè)上市公司實證結(jié)果分析
    (三) 建筑行業(yè)上市公司實證結(jié)果分析
    (四) 交通運輸及倉儲行業(yè)上市公司實證結(jié)果分析
    (五) 四個行業(yè)的對比分析
六、結(jié)論與研究展望
    (一) 結(jié)論
    (二) 研究展望
注釋
參考文獻
攻讀碩士學(xué)位期間發(fā)表的論文
致謝


【參考文獻】：
期刊論文
[1]我國ST股票超額收益的實證研究[J]. 王正位,盧杰.  西部金融. 2012(06)
[2]市場錯誤定價、價值投資超額收益及其成因研究[J]. 卿小權(quán),王化成,張偉華,馬曉逵.  中國經(jīng)濟問題. 2012(01)
[3]意外盈余下超額收益率實證研究[J]. 劉秀琴,馬笛,黃士能.  管理學(xué)家(學(xué)術(shù)版). 2011(03)
[4]跟隨內(nèi)部人交易能否帶來超額收益——基于我國上市公司的實證分析[J]. 方曉雄.  西南農(nóng)業(yè)大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版). 2010(03)
[5]A股新股上市首日超額收益的影響因素分析[J]. 呂曉燕,劉乃菁.  山東財政學(xué)院學(xué)報. 2010(02)
[6]我國股票上市首日超額收益影響因素的實證研究[J]. 趙林海,鄭丕諤.  商業(yè)研究. 2009(03)
[7]成長能力與企業(yè)負債、投資水平及股權(quán)結(jié)構(gòu)關(guān)系——基于機械儀表制造業(yè)上市公司的實證研究[J]. 向云云.  全國商情(經(jīng)濟理論研究). 2008(15)
[8]經(jīng)營利潤率、股東收益與股票價格的價值相關(guān)性研究[J]. 張騰文,黃友.  會計研究. 2008(04)
[9]中小企業(yè)成長性因素模型的實證研究[J]. 吳業(yè)春,王成.  特區(qū)經(jīng)濟. 2007(06)
[10]資本結(jié)構(gòu)選擇的影響因素——來自中國上市公司的新證據(jù)[J]. 胡國柳,黃景貴.  經(jīng)濟評論. 2006(01)

博士論文
[1]中國證券市場超額收益研究[D]. 楊代平.暨南大學(xué) 2005

碩士論文
[1]資源類上市公司超額收益實證研究[D]. 劉春紅.新疆財經(jīng)大學(xué) 2011
[2]區(qū)域“資源詛咒”和采掘業(yè)企業(yè)“超額收益率”并存及其原因分析[D]. 崔海霞.新疆財經(jīng)大學(xué) 2010
[3]IPO首日超額收益與長期表現(xiàn)的影響因素分析[D]. 張弛.上海交通大學(xué) 2010
[4]整體上市股票超額收益率及其影響因素研究[D]. 張遜.上海交通大學(xué) 2009
[5]有效市場假說及其在我國股票市場的實證檢驗[D]. 胡穎.四川大學(xué) 2007
[6]基于有效市場假說的我國B股市場效率的研究[D]. 劉劍.浙江大學(xué) 2005



本文編號：3437983