企業(yè)發(fā)展壯大有內(nèi)部積累和外部并購兩種方式。相對于內(nèi)部積累,外部并購可以更高效地實現(xiàn)資本集中,規(guī)模效應(yīng),產(chǎn)業(yè)擴(kuò)展及多元化經(jīng)營等目標(biāo),在實踐中被現(xiàn)代企業(yè)廣泛采用。近年來,隨著我國房地產(chǎn)行業(yè)的進(jìn)一步集中,融資渠道收緊,行業(yè)土儲存量減少等,并購成為大中型房企擴(kuò)張發(fā)展的主要方式,影響并購績效的因素很多,對于股份公司來說股權(quán)結(jié)構(gòu)就是潛在因素之一。在此背景下,本論文對我國房地產(chǎn)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)對并購績效的影響進(jìn)行了深入的討論。本文以我國滬深兩市上市的房地產(chǎn)企業(yè)為研究目標(biāo),選取了2010-2015年間91起并購事件的收購方公司為觀察樣本,對樣本公司的短期和長期績效分別進(jìn)行了實證研究。運用主成分分析法提取成分并計算出各個主成分得分和綜合得分,進(jìn)而評價并購績效。在我國特殊國情背景之下,企業(yè)具有特殊的股權(quán)結(jié)構(gòu),國有控股股東背景及股權(quán)集中度等因素都會對我國房地產(chǎn)企業(yè)的并購績效產(chǎn)生影響,所以,本文將再運用多元線性回歸模型,研究股權(quán)結(jié)構(gòu)因素與并購績效的具體影響關(guān)系。通過以上研究,本論文的主要結(jié)論是(1)國有控股背景屬性對短期并購績效產(chǎn)生顯著正向影響。(2)法人控股與并購績效為顯著負(fù)向關(guān)系。(3)流通股比例與并購績效關(guān)系不顯著。(4)股權(quán)集中在短期內(nèi)對其績效產(chǎn)生正向影響。(5)前十大股東持股比例和股權(quán)制衡度與長期并購績效負(fù)相關(guān)。最后,本文對房地產(chǎn)企業(yè)上市如何通過股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整提升并購績效提出了相關(guān)建議。
【學(xué)位單位】：上海外國語大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位年份】：2018
【中圖分類】：F299.233.42;F271
【文章目錄】：
致謝
摘要
ABSTRACT
第一章 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 研究思路及意義
        1.2.1 研究目的
        1.2.2 研究意義
    1.3 研究思路與方法
        1.3.1 研究思路與框架
        1.3.2 研究方法
    1.4 創(chuàng)新點
第二章 理論基礎(chǔ)與文獻(xiàn)綜述
    2.1 理論基礎(chǔ)
        2.1.1 股權(quán)結(jié)構(gòu)相關(guān)理論
        2.1.2 并購
        2.1.3 并購績效
    2.2 文獻(xiàn)綜述
        2.2.1 股權(quán)性質(zhì)與并購績效
        2.2.2 股權(quán)集中與并購績效
        2.2.3 股權(quán)制衡度與并購績效研究
        2.2.4 流通股與并購績效研究
第三章 我國房地產(chǎn)行業(yè)現(xiàn)狀分析
    3.1 我國房地產(chǎn)行業(yè)概況
        3.1.1 我國房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展概況
        3.1.2 我國房地產(chǎn)企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)特點
    3.2 我國上市房地產(chǎn)公司并購動因及現(xiàn)狀
        3.2.1 房地產(chǎn)企業(yè)并購動因
        3.2.2 房地產(chǎn)企業(yè)并購現(xiàn)狀
第四章 我國上市房地產(chǎn)公司并購績效分析
    4.1 研究設(shè)計
        4.1.1 數(shù)據(jù)來源與指標(biāo)選取
        4.1.2 并購績效評價方法及指標(biāo)構(gòu)建
    4.2 運用因子分析法對企業(yè)并購績效評價
        4.2.1 因子分析適合性判斷
        4.2.2 主成分法提取公因子
        4.2.3 因子得分及綜合評價函數(shù)
    4.3 描述性統(tǒng)計分析
第五章 房地產(chǎn)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)對并績效影響的實證分析
    5.1 理論分析與研究假設(shè)
        5.1.1 股權(quán)屬性對我國房地產(chǎn)企業(yè)并購績效的影響
        5.1.2 股權(quán)集中度對我國房地產(chǎn)企業(yè)并購績效的影響
    5.2 研究變量與模型設(shè)計
        5.2.1 主要變量定義
        5.2.2 模型構(gòu)建
    5.3 實證結(jié)果及分析
        5.3.1 描述性統(tǒng)計分析
        5.3.2 變量間相關(guān)性分析
        5.3.3 多元回歸分析與穩(wěn)定性檢驗
第六章 研究結(jié)論及建議
    6.1 研究結(jié)論
    6.2 相關(guān)建議
    6.3 研究局局限與展望
參考文獻(xiàn)
附錄 樣本公司代碼表

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：2864116