【摘要】：資產(chǎn)配置理論進(jìn)入中國始于2001年,中國股市的持續(xù)下跌給證券市場的機(jī)構(gòu)投資者帶來巨額虧損；2005年中國股票市場進(jìn)入全流通時代,經(jīng)濟(jì)的上升帶來的資本紅利使股票市場得到全面的上漲；但2008年的國際金融危機(jī)又給諸多機(jī)構(gòu)投資者帶來慘重?fù)p失和深刻教訓(xùn)；2009年又進(jìn)行了修復(fù)性上漲。如此的巨幅震蕩,如何進(jìn)行合理有效的資產(chǎn)配置以達(dá)到利潤最大化和有效規(guī)避風(fēng)險成為眾多專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者的訴求。 本文主要通過對中國經(jīng)濟(jì)周期波動規(guī)律的研究,發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)價格與經(jīng)濟(jì)周期波動的關(guān)系,發(fā)掘不同經(jīng)濟(jì)周期合適的證券資產(chǎn)配置標(biāo)的,為機(jī)構(gòu)投資者的資產(chǎn)配置找到一些思路,希望能對機(jī)構(gòu)投資者通過結(jié)構(gòu)性的證券資產(chǎn)標(biāo)的調(diào)整,有效避免風(fēng)險,增加未來投資收益有所幫助。 文中運(yùn)用GDP年度和月度工業(yè)增加值指標(biāo),對中國經(jīng)濟(jì)按時間周期進(jìn)行分類,通過投資時鐘理論的運(yùn)用,分析1998-2009年中國證券市場經(jīng)濟(jì)周期波動與資產(chǎn)配置的關(guān)系,發(fā)現(xiàn)中國證券市場的大類資產(chǎn)配置的輪動方式,再對其中的細(xì)分資產(chǎn)-股票配置進(jìn)行具體分析。從中發(fā)現(xiàn),經(jīng)濟(jì)周期與資產(chǎn)價格即使在一小段時間波動有出入,但其總體波動方向是一致的,也發(fā)現(xiàn)撇開經(jīng)濟(jì)周期的股票資產(chǎn)配置不能獲得正收益。指出可以根據(jù)經(jīng)濟(jì)周期波動來確定機(jī)構(gòu)投資者證券資產(chǎn)配置策略并獲得市場超額收益。
【圖文】：

按照基欽的理論，從圖中可見，改革開放以來，中國經(jīng)濟(jì)大致經(jīng)歷了6個短周期，階段劃分如下:1978一1983年為第一次短周期，1984一1987年為第二次短周期，1988一1992年為第三次短周期，1993一1998年為第四次短周期，1999一2004為第五次短周期，2005一2009第六次短周期。2010年是新一次短周期的開始。(1998一2009年的具體劃分詳見3.2節(jié))

圖2.4中國實(shí)際GDP增長率(%)數(shù)據(jù)來源:國家統(tǒng)計局三、中國經(jīng)濟(jì)短周期分析按照基欽的理論，從圖中可見，改革開放以來，中國經(jīng)濟(jì)大致經(jīng)歷了6個短周期，階段劃分如下:1978一1983年為第一次短周期，1984一1987年為第二次短周期，1988一1992年為第三次短周期，1993一1998年為第四次短周期，，1999一2004為第五次短周期，2005一2009第六次短周期。2010年是新一次短周期的開始。(1998一2009年的具體劃分詳見3.2節(jié))一中國多那示GDf增長率(%)一中國二P工同比(%)卜卜卜...卜廠」---
【學(xué)位授予單位】：華東師范大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2011
【分類號】：F832.48;F124;F224

【引證文獻(xiàn)】

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前2條

1 臧潔;關(guān)于我國債券市場債券輪動規(guī)律的探究[D];南京大學(xué);2013年

2 葛明晴;基于我國資本市場周期波動的壽險投資策略研究[D];山東大學(xué);2013年

本文編號：2695274