本文關(guān)鍵詞：我國(guó)房地產(chǎn)上市公司并購(gòu)績(jī)效評(píng)價(jià)研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：并購(gòu)是企業(yè)實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張、提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的重要戰(zhàn)略選擇，也是實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，優(yōu)化資源配置的有效途徑。西方的并購(gòu)從19世紀(jì)末開(kāi)始，而我國(guó)的并購(gòu)發(fā)展較晚，是在經(jīng)濟(jì)全球化和我國(guó)改革開(kāi)放、社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)制度建立的伴隨下產(chǎn)生的。改革開(kāi)放以來(lái)，隨著我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的發(fā)展，房地產(chǎn)行業(yè)的并購(gòu)活動(dòng)也日趨頻繁。一方面，從產(chǎn)業(yè)特性來(lái)看，房地產(chǎn)業(yè)是一個(gè)資源密集型產(chǎn)業(yè)，資金和土地是企業(yè)發(fā)展的命脈。我國(guó)從2003年以來(lái)就不斷對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)行土地和信貸政策的宏觀調(diào)控，加大了中小型房地產(chǎn)公司獲取土地和資金的難度。另一方面，從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)來(lái)看，我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)存在著市場(chǎng)集中度低、開(kāi)發(fā)企業(yè)多、企業(yè)規(guī)模小的特點(diǎn)，使房地產(chǎn)行業(yè)的內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)加大，外部的競(jìng)爭(zhēng)者不斷涌入。所以，在國(guó)家持續(xù)宏觀調(diào)控和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的雙重壓力下，涌現(xiàn)出了一批以并購(gòu)謀求生存和發(fā)展的房地產(chǎn)上市公司。國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)并購(gòu)績(jī)效進(jìn)行了深入的研究，但并購(gòu)與各國(guó)的具體情況緊密聯(lián)系，具有復(fù)雜性和多樣性，因此始終未能得到一致的結(jié)論。我國(guó)目前的研究大多是對(duì)全部行業(yè)的整體研究，對(duì)特定行業(yè)的研究較少，針對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的并購(gòu)績(jī)效研究更是較少涉及，尤其我國(guó)正處于深化改革、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌的特殊時(shí)期，研究當(dāng)前背景下我國(guó)房地產(chǎn)上市公司的并購(gòu)績(jī)效，具有重要的理論意義和現(xiàn)實(shí)意義。 本文首先回顧了國(guó)內(nèi)外以往的并購(gòu)績(jī)效研究；其次介紹了與并購(gòu)相關(guān)的理論，包括規(guī)模經(jīng)濟(jì)理論、交易成本理論、產(chǎn)品生命周期理論及協(xié)同論，對(duì)并購(gòu)的相關(guān)概念進(jìn)行了界定；然后通過(guò)一系列的數(shù)據(jù)和案例歸納總結(jié)了我國(guó)房地產(chǎn)上市公司并購(gòu)的現(xiàn)狀，回顧了我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展歷程和房地產(chǎn)上市公司并購(gòu)的發(fā)展歷程，在此基礎(chǔ)上分析了房地產(chǎn)上市公司并購(gòu)的動(dòng)因、特點(diǎn)及存在的問(wèn)題；文章在理論分析的基礎(chǔ)上通過(guò)運(yùn)用會(huì)計(jì)研究法，從盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力、償債能力和成長(zhǎng)能力四個(gè)方面選取評(píng)價(jià)指標(biāo)，構(gòu)建房地產(chǎn)上市公司并購(gòu)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，選取2008-2009年發(fā)生并購(gòu)的48個(gè)房地產(chǎn)上市公司為樣本，用因子分析法構(gòu)建綜合得分模型，對(duì)房地產(chǎn)上市公司在[t-1,t+4]期間，并購(gòu)前后六年的績(jī)效變化進(jìn)行實(shí)證分析，研究并購(gòu)能否給房地產(chǎn)上市公司帶來(lái)業(yè)績(jī)上的提高。 通過(guò)本文的實(shí)證研究得出，并購(gòu)當(dāng)年績(jī)效下降，，并購(gòu)后第一年、第二年績(jī)效有所上升并超過(guò)并購(gòu)前一年和并購(gòu)當(dāng)年，并購(gòu)后第三年和第四年績(jī)效明顯下降。我國(guó)房地產(chǎn)上市公司并購(gòu)的短期績(jī)效提升明顯，但長(zhǎng)期績(jī)效提升不能持續(xù)，整體績(jī)效呈下降趨勢(shì)。長(zhǎng)期績(jī)效不理想的主要原因是房地產(chǎn)上市公司在并購(gòu)后需要一個(gè)較長(zhǎng)時(shí)間的整合期才能實(shí)現(xiàn)并購(gòu)的規(guī)模效應(yīng)和協(xié)同效應(yīng)，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)才能逐漸顯現(xiàn)出來(lái)。所以并購(gòu)后的整合管理尤為重要。并購(gòu)當(dāng)年績(jī)效普遍降低，說(shuō)明房地產(chǎn)上市公司的投資者和經(jīng)營(yíng)者應(yīng)重視并購(gòu)前的戰(zhàn)略規(guī)劃，不可盲目跟風(fēng)。最后文章從政府、房地產(chǎn)行業(yè)和房地產(chǎn)上市公司這三方面提出了改善我國(guó)房地產(chǎn)上市公司并購(gòu)績(jī)效的建議。
【關(guān)鍵詞】：房地產(chǎn)上市公司 并購(gòu)績(jī)效 會(huì)計(jì)研究法 因子分析法
【學(xué)位授予單位】：太原理工大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F299.233.4;F271
【目錄】：

• 摘要3-5
• Abstract5-12
• 1 緒論12-26
• 1.1 選題依據(jù)與背景12-13
• 1.2 研究目的和意義13-14
• 1.2.1 研究目的13-14
• 1.2.2 研究意義14
• 1.3 國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀14-22
• 1.3.1 國(guó)內(nèi)外關(guān)于并購(gòu)績(jī)效的研究現(xiàn)狀14-19
• 1.3.2 國(guó)內(nèi)外關(guān)于房地產(chǎn)企業(yè)并購(gòu)績(jī)效的研究現(xiàn)狀19-21
• 1.3.3 國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀評(píng)述21-22
• 1.4 研究的主要內(nèi)容與方法22-25
• 1.4.1 研究的主要內(nèi)容22-23
• 1.4.2 研究的主要方法23-25
• 1.5 研究的技術(shù)路線25-26
• 2 相關(guān)概念界定與理論基礎(chǔ)26-32
• 2.1 相關(guān)概念界定26-29
• 2.1.1 并購(gòu)的概念26
• 2.1.2 并購(gòu)的主要類型26-27
• 2.1.3 并購(gòu)績(jī)效的概念27-28
• 2.1.4 并購(gòu)績(jī)效評(píng)價(jià)方法概述28-29
• 2.2 相關(guān)理論基礎(chǔ)29-32
• 2.2.1 規(guī)模經(jīng)濟(jì)理論29
• 2.2.2 交易成本理論29-30
• 2.2.3 產(chǎn)品生命周期理論30
• 2.2.4 協(xié)同論30-32
• 3 我國(guó)房地產(chǎn)上市公司并購(gòu)現(xiàn)狀分析32-46
• 3.1 我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r32-34
• 3.1.1 我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展歷程32-33
• 3.1.2 我國(guó)房地產(chǎn)公司上市的基本情況33-34
• 3.2 我國(guó)房地產(chǎn)上市公司的并購(gòu)歷程34-36
• 3.3 我國(guó)房地產(chǎn)上市公司并購(gòu)的動(dòng)因及類型36-41
• 3.3.1 我國(guó)房地產(chǎn)上市公司并購(gòu)的動(dòng)因36-40
• 3.3.2 我國(guó)房地產(chǎn)上市公司并購(gòu)的類型40-41
• 3.4 我國(guó)房地產(chǎn)上市公司并購(gòu)的特點(diǎn)41-42
• 3.4.1 土地和資金的獲取是并購(gòu)的主要?jiǎng)恿?/span>41
• 3.4.2 以橫向并購(gòu)為主41-42
• 3.4.3 交易金額巨大，風(fēng)險(xiǎn)程度高42
• 3.5 我國(guó)房地產(chǎn)上市公司并購(gòu)存在的問(wèn)題42-43
• 3.5.1 并購(gòu)法律法規(guī)不健全42
• 3.5.2 缺乏規(guī)范的并購(gòu)中介機(jī)構(gòu)42-43
• 3.5.3 并購(gòu)中土地產(chǎn)權(quán)問(wèn)題易起糾紛43
• 3.5.4 并購(gòu)公司過(guò)多關(guān)注短期利益43
• 3.5.5 并購(gòu)受政府干預(yù)過(guò)多43
• 3.6 本章小結(jié)43-46
• 4 我國(guó)房地產(chǎn)上市公司并購(gòu)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系構(gòu)建46-56
• 4.1 我國(guó)房地產(chǎn)上市公司并購(gòu)績(jī)效評(píng)價(jià)方法的說(shuō)明46-48
• 4.1.1 會(huì)計(jì)研究法46
• 4.1.2 因子分析法46-48
• 4.2 我國(guó)房地產(chǎn)上市公司并購(gòu)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)選取的原則48-49
• 4.3 我國(guó)房地產(chǎn)上市公司并購(gòu)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)選取的思路49-54
• 4.3.1 盈利能力指標(biāo)的選取49-50
• 4.3.2 償債能力指標(biāo)的選取50-52
• 4.3.3 營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)的選取52-53
• 4.3.4 成長(zhǎng)能力指標(biāo)的選取53-54
• 4.4 我國(guó)房地產(chǎn)上市公司并購(gòu)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的確定54-56
• 5 我國(guó)房地產(chǎn)上市公司并購(gòu)績(jī)效評(píng)價(jià)56-76
• 5.1 樣本選取及數(shù)據(jù)來(lái)源56-58
• 5.1.1 樣本選取56-58
• 5.1.2 數(shù)據(jù)來(lái)源58
• 5.2 我國(guó)房地產(chǎn)上市公司并購(gòu)績(jī)效評(píng)價(jià)過(guò)程58-69
• 5.2.1 因子分析的適應(yīng)性判斷58
• 5.2.2 提取公共因子58-62
• 5.2.3 對(duì)公共因子進(jìn)行命名性解釋62-63
• 5.2.4 構(gòu)建因子得分函數(shù)63-68
• 5.2.5 構(gòu)建綜合績(jī)效得分模型68-69
• 5.3 我國(guó)房地產(chǎn)上市公司并購(gòu)績(jī)效評(píng)價(jià)結(jié)果分析69-76
• 5.3.1 總體績(jī)效評(píng)價(jià)結(jié)果分析69-72
• 5.3.2 不同并購(gòu)類型績(jī)效評(píng)價(jià)結(jié)果分析72-76
• 6 提高我國(guó)房地產(chǎn)上市公司并購(gòu)績(jī)效的建議76-80
• 6.1 基于政府角度的建議76-77
• 6.1.1 完善法律機(jī)制，推進(jìn)房地產(chǎn)并購(gòu)立法76
• 6.1.2 完善證券市場(chǎng)的建設(shè)76
• 6.1.3 規(guī)范政府行為，正確引導(dǎo)，減少干預(yù)76-77
• 6.2 基于房地產(chǎn)行業(yè)角度的建議77
• 6.2.1 培育專業(yè)化的中介機(jī)構(gòu)77
• 6.2.2 拓寬房地產(chǎn)行業(yè)并購(gòu)融資渠道77
• 6.3 基于房地產(chǎn)上市公司角度的建議77-80
• 6.3.1 加強(qiáng)并購(gòu)的計(jì)劃和管理77-78
• 6.3.2 加強(qiáng)并購(gòu)后的整合78-80
• 7 研究結(jié)論及展望80-84
• 7.1 本文的研究結(jié)論80-81
• 7.2 本文的創(chuàng)新與局限81-82
• 7.2.1 本文的創(chuàng)新點(diǎn)81
• 7.2.2 本文的局限性81-82
• 7.3 研究展望82-84
• 參考文獻(xiàn)84-88
• 致謝88-90
• 攻讀碩士學(xué)位期間的研究成果90

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

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  本文關(guān)鍵詞：我國(guó)房地產(chǎn)上市公司并購(gòu)績(jī)效評(píng)價(jià)研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號(hào)：252877