目前,我國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的速度開始放慢,投資作為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要因素之一,政府出臺(tái)了一系列相關(guān)的政策引導(dǎo)企業(yè)實(shí)施投資。交通運(yùn)輸業(yè)屬于維持我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)性行業(yè),盡管近些年在政府大量的資金投入下發(fā)展迅速,但在全球范圍內(nèi)仍然缺乏競(jìng)爭(zhēng)力。因此企業(yè)紛紛通過并購(gòu)來優(yōu)化資源的配置,擴(kuò)大規(guī)模,增強(qiáng)在國(guó)際上的競(jìng)爭(zhēng)地位。但2016年之后,隨著證監(jiān)會(huì)對(duì)并購(gòu)的監(jiān)管力度加大,并購(gòu)的數(shù)量和金額在一定程度上出現(xiàn)下滑的趨勢(shì)。這說明交通運(yùn)輸業(yè)在市場(chǎng)的影響下開始優(yōu)化并購(gòu)活動(dòng),重視并購(gòu)后的效率問題。海航控股作為交通運(yùn)輸業(yè)中典型以并購(gòu)模式擴(kuò)張的企業(yè),在并購(gòu)頻發(fā)后的2018年凈利潤(rùn)卻跌到十年內(nèi)的最低值。同時(shí)考慮到交通運(yùn)輸行業(yè)中缺乏并購(gòu)和投資效率的相關(guān)性研究。本文選取海航控股作為案例公司,探究并購(gòu)對(duì)企業(yè)投資效率的影響,具有重要的意義。本文首先對(duì)并購(gòu)和投資效率概念、相關(guān)理論和文獻(xiàn)綜述進(jìn)行梳理;其次,介紹了交通運(yùn)輸業(yè)的發(fā)展和投資現(xiàn)狀,選取交通運(yùn)輸業(yè)2009-2018年560個(gè)觀測(cè)值作為樣本,以Richardson（2006）模型為基礎(chǔ),構(gòu)建適合交通運(yùn)輸業(yè)的投資效率計(jì)量模型并對(duì)行業(yè)的投資效率水平進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析;再次,結(jié)合海航控股... 

【文章頁(yè)數(shù)】：73 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第一章 緒論
    1.1 研究背景及意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 研究思路、內(nèi)容及方法
        1.2.1 研究思路
        1.2.2 研究?jī)?nèi)容
        1.2.3 研究方法
第二章 概念界定、理論基礎(chǔ)及文獻(xiàn)綜述
    2.1 概念界定
        2.1.1 并購(gòu)概念
        2.1.2 投資效率概念
    2.2 理論基礎(chǔ)
        2.2.1 并購(gòu)理論基礎(chǔ)
        2.2.2 投資效率理論基礎(chǔ)
    2.3 文獻(xiàn)綜述
        2.3.1 并購(gòu)文獻(xiàn)綜述
        2.3.2 投資效率文獻(xiàn)綜述
        2.3.3 文獻(xiàn)述評(píng)
第三章 交通運(yùn)輸業(yè)投資效率測(cè)算與分析
    3.1 交通運(yùn)輸業(yè)現(xiàn)狀分析
        3.1.1 交通運(yùn)輸業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀
        3.1.2 交通運(yùn)輸業(yè)投資現(xiàn)狀
    3.2 交通運(yùn)輸業(yè)投資效率模型構(gòu)建
        3.2.1 模型變量選取和數(shù)據(jù)來源
        3.2.2 投資效率計(jì)量模型的選擇
        3.2.3 投資效率計(jì)量模型的修正
    3.3 交通運(yùn)輸業(yè)投資效率測(cè)算結(jié)果和分析
第四章 海航控股案例分析
    4.1 海航控股概況
        4.1.1 基本概況
        4.1.2 行業(yè)地位
    4.2 海航控股并購(gòu)動(dòng)因
        4.2.1 實(shí)現(xiàn)范圍經(jīng)濟(jì)
        4.2.2 獲得協(xié)同效應(yīng)
        4.2.3 增強(qiáng)市場(chǎng)勢(shì)力
        4.2.4 政府政策推動(dòng)
    4.3 海航控股并購(gòu)特征
        4.3.1 海航控股并購(gòu)規(guī)模
        4.3.2 海航控股并購(gòu)類型
        4.3.3 海航控股并購(gòu)方式
        4.3.4 海航控股并購(gòu)結(jié)果
    4.4 并購(gòu)視角下海航控股投資效率
        4.4.1 海航控股新增投資額
        4.4.2 并購(gòu)視角下海航控股投資效率水平
        4.4.3 并購(gòu)視角下海航投資效率對(duì)比分析
第五章 并購(gòu)視角下海航控股非效率投資的原因分析
    5.1 并購(gòu)數(shù)量較多且類型單一
    5.2 并購(gòu)增加了企業(yè)償債風(fēng)險(xiǎn)
    5.3 企業(yè)并購(gòu)的決策水平不高
    5.4 效率的監(jiān)管制度不夠嚴(yán)格
第六章 研究結(jié)論、建議及展望
    6.1 研究結(jié)論
    6.2 研究建議
    6.3 研究不足及展望
參考文獻(xiàn)
致謝


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]管理者過度自信對(duì)上市公司投資效率的影響研究[J]. 蔣鵬.  納稅. 2020(03)
[2]并購(gòu)商譽(yù)、投資效率與企業(yè)價(jià)值[J]. 李根紅.  財(cái)會(huì)通訊. 2019(36)
[3]分析師關(guān)注度、股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司長(zhǎng)期并購(gòu)績(jī)效[J]. 王蓉.  財(cái)會(huì)通訊. 2019(36)
[4]管理層權(quán)力、股權(quán)集中度與并購(gòu)商譽(yù)[J]. 陶萍,彭曉潔.  會(huì)計(jì)之友. 2019(23)
[5]融資約束、信貸規(guī)模與企業(yè)投資效率——基于中小企業(yè)板上市企業(yè)的實(shí)證研究[J]. 孫輝,何萬瑤,龍游宇.  產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)評(píng)論. 2019(06)
[6]高管薪酬激勵(lì)和股權(quán)激勵(lì)對(duì)企業(yè)并購(gòu)績(jī)效的影響研究——基于產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的視角[J]. 裴卓童.  現(xiàn)代商業(yè). 2019(32)
[7]銀行債務(wù)融資對(duì)創(chuàng)新投資效率的影響——基于滬深A(yù)股科技企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J]. 陳良華,吳凡,王豪峻.  東南大學(xué)學(xué)報(bào)(哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版). 2019(05)
[8]海外并購(gòu)為何降低了中國(guó)企業(yè)投資效率?[J]. 任曙明,陳強(qiáng),王倩,韓月琪.  財(cái)經(jīng)研究. 2019(06)
[9]會(huì)計(jì)穩(wěn)健性、投資效率與外部融資方式的實(shí)證研究[J]. 張悅玫,張芳.  管理評(píng)論. 2019(04)
[10]管理者自信會(huì)影響投資效率嗎——兼論融資融券制度的公司外部治理效應(yīng)[J]. 劉艷霞,祁懷錦.  會(huì)計(jì)研究. 2019(04)

博士論文
[1]財(cái)務(wù)公司職能、融資環(huán)境與集團(tuán)成員上市公司融資約束[D]. 黃賢環(huán).山西財(cái)經(jīng)大學(xué) 2018
[2]市場(chǎng)勢(shì)力研究[D]. 占明珍.武漢大學(xué) 2011

碩士論文
[1]HK高科技企業(yè)股權(quán)激勵(lì)實(shí)施效果研究[D]. 張霄童.山東工商學(xué)院 2019
[2]基于生命周期視角的債務(wù)融資對(duì)投資效率的影響研究[D]. 杜松林.山西財(cái)經(jīng)大學(xué) 2019
[3]股權(quán)激勵(lì)、董事會(huì)治理與投資效率[D]. 崔文娜.河北大學(xué) 2019
[4]不同股權(quán)性質(zhì)上市公司盈余管理對(duì)投資效率影響實(shí)證研究[D]. 宮源.西北大學(xué) 2019
[5]上市公司股權(quán)激勵(lì)對(duì)投資效率的影響研究[D]. 王楣.西北大學(xué) 2019
[6]不確定性、高管激勵(lì)與投資效率[D]. 張珊.合肥工業(yè)大學(xué) 2019
[7]高管激勵(lì)、投資者情緒與企業(yè)投資效率[D]. 李思衡.東北財(cái)經(jīng)大學(xué) 2018
[8]高管股權(quán)激勵(lì)、高管金融背景與企業(yè)投資效率[D]. 劉申雅.山西財(cái)經(jīng)大學(xué) 2018
[9]制度環(huán)境、內(nèi)部控制與企業(yè)研發(fā)投資效率[D]. 黃枝慧.安徽農(nóng)業(yè)大學(xué) 2018
[10]女性高管、債務(wù)融資與投資效率[D]. 項(xiàng)爽.江南大學(xué) 2018



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