文章闡釋了貨幣政策波動影響企業(yè)融資成本的非線性效應機制,采用我國2008—2017年1984家上市企業(yè)的面板數(shù)據(jù),通過構建面板數(shù)據(jù)模型實證檢驗了二者之間的關系。研究發(fā)現(xiàn):基準利率降低有利于企業(yè)融資成本降低,借助擴張性貨幣政策能夠提高非國有企業(yè)的信貸可得性,相應的融資成本也隨之下降;總體上,基準貸款利率對企業(yè)融資成本的邊際效應將呈現(xiàn)"先遞增,后遞減"的"倒U"型變化規(guī)律,貨幣供應量對企業(yè)融資成本的邊際效應呈現(xiàn)出逐級遞減的非線性變化規(guī)律;貨幣政策會由于企業(yè)產(chǎn)權屬性異質性而對企業(yè)融資成本產(chǎn)生不同的影響效應,對于國有企業(yè)而言,基準利率對融資成本的邊際效應將呈現(xiàn)出逐級遞減的非線性變化規(guī)律,貨幣供應量對融資成本的邊際效應呈現(xiàn)出"先增加,后遞減"的"倒U"型變化規(guī)律,對非國企而言,基準利率對融資成本的邊際效應呈現(xiàn)出逐級遞減的非線性變化規(guī)律,貨幣供應量對融資成本的邊際效應呈現(xiàn)出"先遞減,后遞增"的"U"型非線性變化規(guī)律。 

【文章來源】：統(tǒng)計與決策. 2020,36(12)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：6 頁


本文編號：3296125