員工持股計(jì)劃最早起源于美國(guó),作為一項(xiàng)企業(yè)激勵(lì)制度,員工持股計(jì)劃不僅能將員工與公司的利益協(xié)調(diào)統(tǒng)一,還可以改善公司治理水平。我國(guó)員工持股計(jì)劃起步較晚,加之尚未出臺(tái)完善的法律法規(guī),因此我國(guó)員工持股計(jì)劃的實(shí)踐并不成熟。對(duì)于我國(guó)上市公司而言,員工持股計(jì)劃在2014年6月20日證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于上市公司實(shí)施員工持股計(jì)劃試點(diǎn)的指導(dǎo)意見(jiàn)》后才逐漸興起。2017年至2019年6月期間,我國(guó)共有300余家上市公司實(shí)施員工持股計(jì)劃,僅占我國(guó)資本市場(chǎng)上市公司總數(shù)的十分之一。由于政策對(duì)員工持股計(jì)劃的引導(dǎo)與支持,我國(guó)未來(lái)必然有更多的上市公司實(shí)施員工持股計(jì)劃來(lái)達(dá)到協(xié)調(diào)員工和公司的利益以及完善公司治理結(jié)構(gòu)的目的�；诖�,對(duì)于員工持股計(jì)劃的研究則至關(guān)重要。國(guó)外學(xué)者對(duì)員工持股計(jì)劃的研究起步較早,對(duì)員工持股計(jì)劃的各個(gè)方面都進(jìn)行了詳細(xì)的研究,國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)于員工持股計(jì)劃的關(guān)注多為員工持股計(jì)劃的實(shí)施動(dòng)因、實(shí)施過(guò)程及實(shí)施效果方面的理論研究,而針對(duì)具體的上市公司員工持股計(jì)劃的案例研究較少,且僅有的少數(shù)案例也大都集中于大型國(guó)有企業(yè)混合所有制改革的員工持股計(jì)劃案例,而對(duì)于民營(yíng)上市公司的員工持股計(jì)劃關(guān)注較少。與此同時(shí),我國(guó)目前已實(shí)施了員工持... 

【文章來(lái)源】：江西財(cái)經(jīng)大學(xué)江西省

【文章頁(yè)數(shù)】：59 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

017年1月3日2018年12月28日*ST康得股價(jià)K線圖①數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順財(cái)經(jīng)

*ST康得員工持股計(jì)劃實(shí)施失敗案例分析32籌股貴州茅臺(tái)為例，其股票價(jià)格在2018年期間也有所波動(dòng)，2018年的初始價(jià)格為674.46元/股，最低價(jià)為494元/股，跌幅為26.76%，其中不乏市場(chǎng)低迷的原因。由此可說(shuō)明，任何公司的股票價(jià)格在市場(chǎng)低迷期都可能受宏觀因素的影響而下跌，并且很可能下跌幅度較大。此時(shí)，若員工持股計(jì)劃的信托凈值止損線只騰出了10%的股價(jià)下跌空間，顯然十分容易使員工持股計(jì)劃因宏觀因素而跌破止損線。綜上所述，盡管信托公司在設(shè)置止損線和警戒線方面看似合規(guī)，但實(shí)際上缺乏對(duì)于資本市場(chǎng)宏觀因素的考慮，使不同時(shí)期不同企業(yè)的信托計(jì)劃的止損線和警戒線均相近，缺乏足夠的靈活性和適應(yīng)性，若同一在熊市和牛市中借助信托計(jì)劃來(lái)實(shí)施杠桿型員工持股計(jì)劃，那么其各自的止損線應(yīng)相近，顯然在該前提下，熊市中發(fā)布的杠桿型員工持股計(jì)劃被強(qiáng)制平倉(cāng)的幾率要高得多，這顯然不合理。因此，止損線和警戒線設(shè)置不夠合理是導(dǎo)致*ST康得員工持股計(jì)劃實(shí)施失敗的一個(gè)重要因素。圖4.22018年深證指數(shù)與上證指數(shù)走勢(shì)圖數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順財(cái)經(jīng)圖4.32018年貴州茅臺(tái)股價(jià)K線圖數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順財(cái)經(jīng)

*ST康得員工持股計(jì)劃實(shí)施失敗案例分析32籌股貴州茅臺(tái)為例，其股票價(jià)格在2018年期間也有所波動(dòng)，2018年的初始價(jià)格為674.46元/股，最低價(jià)為494元/股，跌幅為26.76%，其中不乏市場(chǎng)低迷的原因。由此可說(shuō)明，任何公司的股票價(jià)格在市場(chǎng)低迷期都可能受宏觀因素的影響而下跌，并且很可能下跌幅度較大。此時(shí)，若員工持股計(jì)劃的信托凈值止損線只騰出了10%的股價(jià)下跌空間，顯然十分容易使員工持股計(jì)劃因宏觀因素而跌破止損線。綜上所述，盡管信托公司在設(shè)置止損線和警戒線方面看似合規(guī)，但實(shí)際上缺乏對(duì)于資本市場(chǎng)宏觀因素的考慮，使不同時(shí)期不同企業(yè)的信托計(jì)劃的止損線和警戒線均相近，缺乏足夠的靈活性和適應(yīng)性，若同一在熊市和牛市中借助信托計(jì)劃來(lái)實(shí)施杠桿型員工持股計(jì)劃，那么其各自的止損線應(yīng)相近，顯然在該前提下，熊市中發(fā)布的杠桿型員工持股計(jì)劃被強(qiáng)制平倉(cāng)的幾率要高得多，這顯然不合理。因此，止損線和警戒線設(shè)置不夠合理是導(dǎo)致*ST康得員工持股計(jì)劃實(shí)施失敗的一個(gè)重要因素。圖4.22018年深證指數(shù)與上證指數(shù)走勢(shì)圖數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順財(cái)經(jīng)圖4.32018年貴州茅臺(tái)股價(jià)K線圖數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順財(cái)經(jīng)

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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[2]員工持股計(jì)劃能夠促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新嗎?——基于企業(yè)員工視角的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J]. 孟慶斌,李昕宇,張鵬.  管理世界. 2019(11)
[3]員工持股計(jì)劃對(duì)上市公司價(jià)值影響研究——基于中國(guó)上市公司經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)[J]. 劉義圣,蘇國(guó)強(qiáng),王世杰.  云南財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào). 2019(11)
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[5]“減持迷霧”下的員工持股計(jì)劃——基于股權(quán)激勵(lì)的對(duì)比分析[J]. 郝永亮,金昕,張永冀.  管理評(píng)論. 2019(10)
[6]員工持股計(jì)劃與薪酬粘性差距[J]. 張永冀,呂彤彤,蘇治.  會(huì)計(jì)研究. 2019(08)
[7]員工持股計(jì)劃、人才專業(yè)性與企業(yè)有效創(chuàng)新[J]. 曹玉珊,陳力維.  當(dāng)代財(cái)經(jīng). 2019(05)
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[9]國(guó)有企業(yè)實(shí)施員工持股計(jì)劃的經(jīng)營(yíng)績(jī)效:激勵(lì)相容還是激勵(lì)不足[J]. 沈紅波,華凌昊,許基集.  管理世界. 2018(11)
[10]市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與員工持股計(jì)劃——來(lái)自我國(guó)A股上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J]. 戴璐,林黛西.  財(cái)會(huì)月刊. 2018(18)

博士論文
[1]我國(guó)企業(yè)員工持股問(wèn)題研究[D]. 李士萍.天津大學(xué) 2008



本文編號(hào)：3139598