企業(yè)資本結(jié)構(gòu)一直是學(xué)者們研究的熱點(diǎn)。基于企業(yè)主體是客觀理性的前提下,學(xué)者們不斷改進(jìn)并完善著資本結(jié)構(gòu)理論。隨著時代的不斷發(fā)展,經(jīng)過部分學(xué)者的探究,他們發(fā)現(xiàn)設(shè)置“理性”這一前提并不合理,主體的決定既會被外在事物干擾,也會受到心理或情感因素的影響,總是產(chǎn)生非理性的行為。在企業(yè)中,管理者作為企業(yè)決策的核心,決定著企業(yè)的發(fā)展方向及投融資決策,對資本結(jié)構(gòu)的選擇發(fā)揮著主要作用。不同管理者擁有不同的特質(zhì),雖然他們很了解公司的狀況,擁有豐富的管理經(jīng)驗(yàn),但他們做出的決策并不一定是完全理性的,也有可能高估自身的能力而處于過度自信的狀態(tài)�；凇袄硇浴眮硌芯抗芾碚�,顯得有失偏頗。本文梳理了學(xué)者們的研究成果后,同樣認(rèn)為管理者的過度自信會對企業(yè)資本結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響。通過大量文獻(xiàn)的閱讀,發(fā)現(xiàn)這一領(lǐng)域還有值得深入研究的必要,因此,本文開展了管理者過度自信對企業(yè)資本結(jié)構(gòu)影響機(jī)理的研究。在仔細(xì)研讀相關(guān)理論與文獻(xiàn)后,本文著手更為深入的研究,主要側(cè)重于影響機(jī)制的探討。本文利用AMOS21.0構(gòu)建了管理者過度自信對資本結(jié)構(gòu)影響的概念模型,并提出三條假設(shè)來探究相關(guān)影響路徑的存在。假設(shè)管理者過度自信可以通過風(fēng)險偏好、股票回購、現(xiàn)金流的運(yùn)...

【文章頁數(shù)】：86 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖1-1論文的研究框架

6圖1-1論文的研究框架Fig.1-1Researchframeofthepaper

圖3-1模型路徑圖

李薇（2017）的研究表明，現(xiàn)金流量的多少會決定資本結(jié)構(gòu)是否朝著合理的方向調(diào)整[4從上述文獻(xiàn)可以得出，企業(yè)的現(xiàn)金流量影響著資本結(jié)構(gòu)，影響著債務(wù)的使用比例及股權(quán)使用比例。過度自信的管理者之所以大幅使用現(xiàn)金流量，是因?yàn)樗麄冇X得未來會產(chǎn)生很現(xiàn)金流，不必?fù)?dān)心無法還本付息。在大幅使用后，流....

圖5-1模型1標(biāo)準(zhǔn)化路徑估計Fig.5-1Model1standardizationwayestimate

即管理者過度自信通過風(fēng)險偏好的中介作用對資本結(jié)構(gòu)的間接影響模型所得到的實(shí)證結(jié)果。如圖5-1所示：圖5-1模型1標(biāo)準(zhǔn)化路徑估計Fig.5-1Model1standardizationwayestimate（1）模型擬合度分析根據(jù)模型參考書上對相關(guān)實(shí)證研究的描述，這....

圖5-2模型2標(biāo)準(zhǔn)化路徑估計Fig.5-2Model2standardizationwayestimate

通過分析得出股票回購的顯變量（回購比例、回購規(guī)模、回購價格比）信度，如表5-18所示：表5-18樣本信度分析Tab.5-18ThereliabilityanalysisofsamplesCronbach'sAlpha項(xiàng)數(shù).8913觀察表5-18可以看出原....

本文編號：3965844