從上世紀(jì)90年代以來(lái),由于經(jīng)濟(jì)全球化的推動(dòng),加之新科技和產(chǎn)業(yè)革命的快速發(fā)展,世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展持續(xù)穩(wěn)定高速增長(zhǎng)。其次,全球貿(mào)易投資自由化程度提升,使得跨國(guó)并購(gòu)擁有了一個(gè)很大的舞臺(tái)。而在本世紀(jì)初中國(guó)加入WTO,使得這個(gè)舞臺(tái)變得洶涌澎湃,同時(shí)中國(guó)也進(jìn)入這個(gè)浪潮當(dāng)中,一大批優(yōu)秀的企業(yè)包括國(guó)有企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)在跨國(guó)并購(gòu)中嶄露頭角,如海航集團(tuán)、聯(lián)想、海爾以及國(guó)有大企業(yè)中石油等。跨國(guó)并購(gòu)有利于加速全球市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)步伐,推動(dòng)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整,并且能為企業(yè)積累資本和資源,推動(dòng)企業(yè)向高質(zhì)量方向發(fā)展。中國(guó)企業(yè)進(jìn)行海外收購(gòu)是短時(shí)間立足國(guó)際市場(chǎng)的重要手段,能夠幫助企業(yè)擴(kuò)大國(guó)際市場(chǎng)份額,提高先進(jìn)技術(shù)與資源占有率。通過(guò)觀察中國(guó)企業(yè)這些跨國(guó)并購(gòu)案例會(huì)發(fā)現(xiàn)許多潛在問(wèn)題,如若未進(jìn)行有效的控制將難以避免可能出現(xiàn)的各種風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)學(xué)者一直就此在探究急需解決的難題就是存在有效的方法使得并購(gòu)企業(yè)能從自身實(shí)際情況和現(xiàn)狀特點(diǎn)出發(fā),整合自身實(shí)力切實(shí)有效地去實(shí)現(xiàn)并購(gòu)的目標(biāo)。本論文不是像大多數(shù)論文分析“以強(qiáng)并弱”型的并購(gòu),這類的并購(gòu)一般都是被并購(gòu)方存在破產(chǎn)的危機(jī)而被迫需要重組,本文分析的是“蛇吞象”式⁽(1))的并購(gòu),小企業(yè)吞并...

【文章頁(yè)數(shù)】：64 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
1 引言
    1.1 研究背景和意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 關(guān)于跨國(guó)并購(gòu)動(dòng)因的研究
        1.2.2 關(guān)于跨國(guó)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的研究
        1.2.3 關(guān)于跨國(guó)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的研究
        1.2.4 文獻(xiàn)評(píng)述
    1.3 研究思路與方法
        1.3.1 研究思路
        1.3.2 研究方法
    1.4 本文的基本框架
2 企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及控制的理論概述
    2.1 企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的概念及特征
        2.1.1 企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的概念
        2.1.2 企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的特征
    2.2 企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)類型
        2.2.1 定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)
        2.2.2 融資風(fēng)險(xiǎn)
        2.2.3 支付風(fēng)險(xiǎn)
        2.2.4 整合風(fēng)險(xiǎn)
    2.3 企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制
        2.3.1 選擇科學(xué)合理并購(gòu)目標(biāo)與估值方法
        2.3.2 優(yōu)化企業(yè)融資結(jié)構(gòu),拓寬融資渠道
        2.3.3 合理選擇支付方式緩解后期還貸壓力
        2.3.4 注重并購(gòu)后財(cái)務(wù)整合,提升并購(gòu)協(xié)同效應(yīng)
    2.4 跨國(guó)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制理論基礎(chǔ)
        2.4.1 多元化經(jīng)營(yíng)論
        2.4.2 全面風(fēng)險(xiǎn)管理理論
        2.4.3 并購(gòu)協(xié)同效應(yīng)理論
3 海航集團(tuán)并購(gòu)英邁國(guó)際案例介紹
    3.1 并購(gòu)方與被并購(gòu)方簡(jiǎn)介
        3.1.1 并購(gòu)方：海航集團(tuán)
        3.1.2 被并購(gòu)方：英邁國(guó)際
    3.2 海航集團(tuán)跨國(guó)并購(gòu)的現(xiàn)狀
        3.2.1 多元化戰(zhàn)略下全面并購(gòu)
        3.2.2 并購(gòu)規(guī)模逐步擴(kuò)大
        3.2.3 高負(fù)債下的杠桿收購(gòu)為主
        3.2.4 并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)與協(xié)同效應(yīng)并存
    3.3 海航集團(tuán)跨國(guó)并購(gòu)的動(dòng)因分析
        3.3.1 海航集團(tuán)全球戰(zhàn)略布局的需要
        3.3.2 英邁國(guó)際作為全球最大的IT產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈服務(wù)商的優(yōu)勢(shì)
        3.3.3 獲取先進(jìn)技術(shù),提升企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力
        3.3.4 擴(kuò)張海外市場(chǎng)和渠道,提升品牌效應(yīng)
    3.4 海航集團(tuán)“蛇吞象”式并購(gòu)過(guò)程
        3.4.1 并購(gòu)前對(duì)雙方的評(píng)估
        3.4.2 并購(gòu)方式的選擇及談判
        3.4.3 并購(gòu)合同的簽訂與接管
        3.4.4 并購(gòu)后的整合
4 海航集團(tuán)并購(gòu)英邁國(guó)際財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析
    4.1 定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)分析
        4.1.1 對(duì)英邁國(guó)際的價(jià)值評(píng)估
        4.1.2 對(duì)競(jìng)爭(zhēng)者實(shí)力的了解
        4.1.3 海外并購(gòu)估價(jià)工作的復(fù)雜性
    4.2 融資風(fēng)險(xiǎn)分析
        4.2.1 融資結(jié)構(gòu)不合理增大財(cái)務(wù)杠桿風(fēng)險(xiǎn)
        4.2.2 融資成本過(guò)大易導(dǎo)致違約風(fēng)險(xiǎn)增大
    4.3 支付風(fēng)險(xiǎn)分析
        4.3.1 高負(fù)債并購(gòu)下的償債風(fēng)險(xiǎn)大
        4.3.2 利率、匯率風(fēng)險(xiǎn)
        4.3.3 現(xiàn)金支付引起的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)
    4.4 整合風(fēng)險(xiǎn)分析
        4.4.1 并購(gòu)后期現(xiàn)金流轉(zhuǎn)引起的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
        4.4.2 品牌影響力降低導(dǎo)致目標(biāo)客戶流失
        4.4.3 高端人才流失風(fēng)險(xiǎn)
        4.4.4 經(jīng)營(yíng)管理方式不同導(dǎo)致組織融合風(fēng)險(xiǎn)
5 海航集團(tuán)在并購(gòu)過(guò)程中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制措施
    5.1 定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制
        5.1.1 按照戰(zhàn)略計(jì)劃科學(xué)選擇目標(biāo)企業(yè)
        5.1.2 借助專業(yè)財(cái)務(wù)顧問(wèn),正確評(píng)估目標(biāo)企業(yè)價(jià)值
    5.2 融資風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制
        5.2.1 優(yōu)化企業(yè)的融資結(jié)構(gòu),進(jìn)行資本運(yùn)作
        5.2.2 拓寬融資渠道,探索新式融資模式
    5.3 支付風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制
        5.3.1 綜合選擇支付方式,避免股權(quán)稀釋風(fēng)險(xiǎn)
        5.3.2 分析匯率變動(dòng),控制支付風(fēng)險(xiǎn)
    5.4 整合風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制
        5.4.1 加快“全球賣”戰(zhàn)略合作,提升財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)
        5.4.2 海航科技整合英邁技術(shù)優(yōu)勢(shì)實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型
        5.4.3 以人為本,注重財(cái)務(wù)行為人的整合
    5.5 并購(gòu)后財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制效果分析
        5.5.1 盈利能力分析
        5.5.2 發(fā)展能力分析
6 案例研究結(jié)論與啟示
    6.1 案例研究結(jié)論
    6.2 案例研究啟示
        6.2.1 完善資金運(yùn)營(yíng)內(nèi)部控制
        6.2.2 并購(gòu)目的與企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃相契合
        6.2.3 防范杠桿并購(gòu)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),避免激進(jìn)式并購(gòu)
        6.2.4 并購(gòu)后期的企業(yè)整合不容忽視
結(jié)束語(yǔ)
參考文獻(xiàn)
致謝



本文編號(hào)：3831129