隨著我國債券市場發(fā)展進入新常態(tài),其積累的信用風險也逐漸釋放,2018年爆發(fā)了債券違約潮,此后債券違約愈演愈烈。統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)違約主體以民營企業(yè)為主,且違約風險開始從中小民營企業(yè)向民營上市公司蔓延,涉及各行各業(yè)。隨著我國債券違約問題愈發(fā)嚴重,有必要對民營企業(yè)債券違約事件進行梳理,對債券違約成因進行深入研究。2019年11月,東旭光電發(fā)生債券違約,引起社會的廣泛關注,由于其作為民營上市公司且違約造成的影響較大,在違約主體中具有代表性和典型性,所以本文選擇東旭光電為研究對象來分析其違約成因。開篇先介紹民營企業(yè)債券市場概況,為下文對東旭光電債券違約分析做鋪墊。隨后簡要陳述東旭光電公司概況和違約過程,自2019年11月18日“16東旭光電MTN001A”首次發(fā)生違約到2020年底該公司共有4只債券集中違約,資金鏈斷裂,深陷債務危機。然后分別從內部和外部分析債券違約原因,這也是整篇文章的核心,從公司內部來講,東旭光電擴張戰(zhàn)略激進,對外進行多元化收購,進軍新能源汽車和石墨烯應用領域,但是對外擴張并未帶來盈利的提升,反而由于快速擴張導致企業(yè)存在大額負債,高額利息侵蝕公司利潤,盈利水平大幅下滑。另外,東旭光電...

【文章頁數(shù)】：54 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
1 緒論
    1.1 研究背景及意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 文獻綜述
        1.2.1 關于債券違約的影響因素
        1.2.2 關于債券違約風險的防范
        1.2.3 文獻評述
    1.3 案例的典型性與代表性
    1.4 研究方法和思路
        1.4.1 研究方法
        1.4.2 研究思路
    1.5 創(chuàng)新與不足
        1.5.1 研究的創(chuàng)新點
        1.5.2 研究的不足
2 民營企業(yè)債券市場概況
    2.1 民營企業(yè)債券發(fā)行狀況
        2.1.1 發(fā)行數(shù)量和規(guī)模持續(xù)下降
        2.1.2 短期期限債券占比持續(xù)上升
    2.2 民營企業(yè)債券違約狀況
        2.2.1 違約規(guī)模持續(xù)擴大
        2.2.2 違約主體向上市公司蔓延
        2.2.3 違約主體行業(yè)分布較為分散
    2.3 小結
3 東旭光電債券違約案例介紹
    3.1 公司概況
        3.1.1 股權結構及組織構成
        3.1.2 經營范圍
    3.2 違約債券情況介紹
        3.2.1 違約歷程
        3.2.2 違約債券介紹
        3.2.3 違約后續(xù)情況
4 債券違約成因分析
    4.1 企業(yè)戰(zhàn)略失誤與管理不善是根本原因
        4.1.1 激進擴張導致流動性緊張
        4.1.2 經營能力下降
        4.1.3 財務風險控制機制落后
        4.1.4 資金安排不合理
        4.1.5 公司治理能力惡化
    4.2 宏觀環(huán)境惡化加速了債券違約進程
        4.2.1 經濟下行壓力增大
        4.2.2 去杠桿下融資環(huán)境嚴峻
5 結論與啟示
    5.1 結論
    5.2 對企業(yè)的啟示
        5.2.1 企業(yè)戰(zhàn)略擴張應符合實際
        5.2.2 提升核心業(yè)務水平
        5.2.3 加強企業(yè)財務管理
        5.2.4 合理安排資金運用
        5.2.5 健全企業(yè)內部控制制度
        5.2.6 拓寬企業(yè)融資渠道
    5.3 對監(jiān)管層的啟示
        5.3.1 建立統(tǒng)一監(jiān)管機制
        5.3.2 提升信息披露質量
參考文獻
后記



本文編號：3758752