我國的債券市場自上世紀(jì)八十年代恢復(fù),在經(jīng)過一段時(shí)間的快速發(fā)展后,在債券的發(fā)行規(guī)模與數(shù)量上都有著質(zhì)的飛躍,在增強(qiáng)我國企業(yè)融資能力的同時(shí),也使越來越多的參與者活躍在我國金融市場。但隨著債券市場的不斷發(fā)展,與之相關(guān)的信用風(fēng)險(xiǎn)也在不斷加劇,在這種情況下,市場參與者需要加強(qiáng)識別與應(yīng)對信用風(fēng)險(xiǎn)的能力。目前我國的債券市場還處在發(fā)展階段,市場化程度不足,而在債券市場化的過程中,債券違約存在必然性。我國債券市場在發(fā)展過程中,由于“剛性兌付”潛規(guī)則的存在,在很長的一段時(shí)間內(nèi)并未有過實(shí)質(zhì)性違約,政府會為可能違約的債券進(jìn)行兜底,嚴(yán)重阻礙了我國債券市場化進(jìn)程。但近年來,債券違約事件頻發(fā),“剛性兌付”被打破,債券市場進(jìn)入違約常態(tài)化階段。2015年5月26日,珠海中富發(fā)布公告表示公司無法在規(guī)定期限內(nèi)足額償付“12中富01”公司債券的本息,該公司債券正式宣告違約�！�12中富01”公司在債券發(fā)行時(shí),評級機(jī)構(gòu)中誠信對公司與債券的評級結(jié)果都給了AA級,但由于宏觀經(jīng)濟(jì)下行、行業(yè)環(huán)境惡化等原因,公司的經(jīng)營情況出現(xiàn)問題,連續(xù)虧損,財(cái)務(wù)狀況堪憂。而且不到兩年時(shí)間,珠海中富同樣于2012年發(fā)行的“12珠中富MTN1”宣告違約,在債券... 

【文章頁數(shù)】：68 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
1 引言
    1.1 研究背景及意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 關(guān)于債券違約風(fēng)險(xiǎn)的研究
        1.2.2 關(guān)于債券違約風(fēng)險(xiǎn)成因研究
        1.2.3 關(guān)于債券違約風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對研究
        1.2.4 文獻(xiàn)評述
    1.3 研究思路與方法
        1.3.1 研究思路
        1.3.2 研究方法
    1.4 本文的基本框架
2 債券違約風(fēng)險(xiǎn)的理論概述
    2.1 債券違約的基本概況及特點(diǎn)
        2.1.1 債券違約的基本概況
        2.1.2 債券違約的特點(diǎn)
    2.2 債券違約風(fēng)險(xiǎn)的影響因素
        2.2.1 債市因素
        2.2.2 行業(yè)因素
        2.2.3 公司治理因素
        2.2.4 政策監(jiān)管因素
    2.3 債券違約風(fēng)險(xiǎn)的理論基礎(chǔ)
        2.3.1 優(yōu)序融資理論
        2.3.2 不完全契約理論
        2.3.3 委托代理理論
        2.3.4 信息不對稱理論
3 珠海中富債券違約案例概況
    3.1 珠海中富公司情況概括
        3.1.1 珠海中富公司簡介
        3.1.2 珠海中富公司股權(quán)結(jié)構(gòu)
        3.1.3 珠海中富公司發(fā)展歷程
        3.1.4 珠海中富公司經(jīng)營現(xiàn)狀
    3.2 珠海中富債券違約事件進(jìn)程介紹
        3.2.1 珠海中富公司債券發(fā)行情況
        3.2.2 珠海中富第一次債券違約情況說明
        3.2.3 珠海中富第二次債券違約情況說明
        3.2.4 珠海中富公司債券兌付情況介紹
4 珠海中富債券違約風(fēng)險(xiǎn)成因分析
    4.1 債市層面分析
        4.1.1 我國債券市場化程度較低
        4.1.2 市場存在分割現(xiàn)象,流動性不足
        4.1.3 多數(shù)債券投資者缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識
    4.2 行業(yè)層面分析
        4.2.1 我國飲料包裝行業(yè)整體概況
        4.2.2 我國飲料包裝行業(yè)出現(xiàn)困境
        4.2.3 飲料包裝行業(yè)政策日趨嚴(yán)格
    4.3 公司層面分析
        4.3.1 公司財(cái)務(wù)指標(biāo)分析
        4.3.2 公司融資渠道單一
        4.3.3 公司債務(wù)高度集中
        4.3.4 公司治理結(jié)構(gòu)存在問題
    4.4 監(jiān)管層面分析
        4.4.1 市場監(jiān)管主體分立
        4.4.2 信息披露機(jī)制不健全
        4.4.3 監(jiān)管力度不夠
        4.4.4 信用評級體系不完善
    4.5 案例小結(jié)
5 珠海中富債券違約事件的后果分析
    5.1 珠海中富債券違約事件后續(xù)影響
        5.1.1 珠海中富第一次債券違約后續(xù)影響
        5.1.2 珠海中富第二次債券違約后續(xù)影響
    5.2 珠海中富債券違約事件經(jīng)濟(jì)后果分析
        5.2.1 基于債券市場的角度
        5.2.2 基于發(fā)債公司的角度
        5.2.3 基于投資者的角度
6 珠海中富債券違約案例的結(jié)論與啟示
    6.1 珠海中富債券違約案例的結(jié)論
        6.1.1 公司治理能力不高是債券違約的主要風(fēng)險(xiǎn)
        6.1.2 投資風(fēng)險(xiǎn)意識過低不利于債券市場的長遠(yuǎn)發(fā)展
        6.1.3 評級機(jī)構(gòu)在債券違約事件中并未起到警示作用
        6.1.4 監(jiān)管部門對債券違約事件的關(guān)注力度不足
    6.2 珠海中富債券違約案例的啟示
        6.2.1 提升公司的治理水平以降低公司信用風(fēng)險(xiǎn)
        6.2.2 加強(qiáng)對公司債券的宣傳來提高投資者風(fēng)險(xiǎn)意識
        6.2.3 完善債券信用評級體系從而引導(dǎo)市場健康發(fā)展
        6.2.4 加強(qiáng)監(jiān)管以保障債券市場的有序運(yùn)行
參考文獻(xiàn)
致謝


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號：3692533