我國的債券市場自上世紀八十年代恢復,在經過一段時間的快速發(fā)展后,在債券的發(fā)行規(guī)模與數量上都有著質的飛躍,在增強我國企業(yè)融資能力的同時,也使越來越多的參與者活躍在我國金融市場。但隨著債券市場的不斷發(fā)展,與之相關的信用風險也在不斷加劇,在這種情況下,市場參與者需要加強識別與應對信用風險的能力。目前我國的債券市場還處在發(fā)展階段,市場化程度不足,而在債券市場化的過程中,債券違約存在必然性。我國債券市場在發(fā)展過程中,由于“剛性兌付”潛規(guī)則的存在,在很長的一段時間內并未有過實質性違約,政府會為可能違約的債券進行兜底,嚴重阻礙了我國債券市場化進程。但近年來,債券違約事件頻發(fā),“剛性兌付”被打破,債券市場進入違約常態(tài)化階段。2015年5月26日,珠海中富發(fā)布公告表示公司無法在規(guī)定期限內足額償付“12中富01”公司債券的本息,該公司債券正式宣告違約�！�12中富01”公司在債券發(fā)行時,評級機構中誠信對公司與債券的評級結果都給了AA級,但由于宏觀經濟下行、行業(yè)環(huán)境惡化等原因,公司的經營情況出現(xiàn)問題,連續(xù)虧損,財務狀況堪憂。而且不到兩年時間,珠海中富同樣于2012年發(fā)行的“12珠中富MTN1”宣告違約,在債券... 

【文章頁數】：68 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
1 引言
    1.1 研究背景及意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 文獻綜述
        1.2.1 關于債券違約風險的研究
        1.2.2 關于債券違約風險成因研究
        1.2.3 關于債券違約風險應對研究
        1.2.4 文獻評述
    1.3 研究思路與方法
        1.3.1 研究思路
        1.3.2 研究方法
    1.4 本文的基本框架
2 債券違約風險的理論概述
    2.1 債券違約的基本概況及特點
        2.1.1 債券違約的基本概況
        2.1.2 債券違約的特點
    2.2 債券違約風險的影響因素
        2.2.1 債市因素
        2.2.2 行業(yè)因素
        2.2.3 公司治理因素
        2.2.4 政策監(jiān)管因素
    2.3 債券違約風險的理論基礎
        2.3.1 優(yōu)序融資理論
        2.3.2 不完全契約理論
        2.3.3 委托代理理論
        2.3.4 信息不對稱理論
3 珠海中富債券違約案例概況
    3.1 珠海中富公司情況概括
        3.1.1 珠海中富公司簡介
        3.1.2 珠海中富公司股權結構
        3.1.3 珠海中富公司發(fā)展歷程
        3.1.4 珠海中富公司經營現(xiàn)狀
    3.2 珠海中富債券違約事件進程介紹
        3.2.1 珠海中富公司債券發(fā)行情況
        3.2.2 珠海中富第一次債券違約情況說明
        3.2.3 珠海中富第二次債券違約情況說明
        3.2.4 珠海中富公司債券兌付情況介紹
4 珠海中富債券違約風險成因分析
    4.1 債市層面分析
        4.1.1 我國債券市場化程度較低
        4.1.2 市場存在分割現(xiàn)象,流動性不足
        4.1.3 多數債券投資者缺乏風險意識
    4.2 行業(yè)層面分析
        4.2.1 我國飲料包裝行業(yè)整體概況
        4.2.2 我國飲料包裝行業(yè)出現(xiàn)困境
        4.2.3 飲料包裝行業(yè)政策日趨嚴格
    4.3 公司層面分析
        4.3.1 公司財務指標分析
        4.3.2 公司融資渠道單一
        4.3.3 公司債務高度集中
        4.3.4 公司治理結構存在問題
    4.4 監(jiān)管層面分析
        4.4.1 市場監(jiān)管主體分立
        4.4.2 信息披露機制不健全
        4.4.3 監(jiān)管力度不夠
        4.4.4 信用評級體系不完善
    4.5 案例小結
5 珠海中富債券違約事件的后果分析
    5.1 珠海中富債券違約事件后續(xù)影響
        5.1.1 珠海中富第一次債券違約后續(xù)影響
        5.1.2 珠海中富第二次債券違約后續(xù)影響
    5.2 珠海中富債券違約事件經濟后果分析
        5.2.1 基于債券市場的角度
        5.2.2 基于發(fā)債公司的角度
        5.2.3 基于投資者的角度
6 珠海中富債券違約案例的結論與啟示
    6.1 珠海中富債券違約案例的結論
        6.1.1 公司治理能力不高是債券違約的主要風險
        6.1.2 投資風險意識過低不利于債券市場的長遠發(fā)展
        6.1.3 評級機構在債券違約事件中并未起到警示作用
        6.1.4 監(jiān)管部門對債券違約事件的關注力度不足
    6.2 珠海中富債券違約案例的啟示
        6.2.1 提升公司的治理水平以降低公司信用風險
        6.2.2 加強對公司債券的宣傳來提高投資者風險意識
        6.2.3 完善債券信用評級體系從而引導市場健康發(fā)展
        6.2.4 加強監(jiān)管以保障債券市場的有序運行
參考文獻
致謝


【參考文獻】：
期刊論文
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[7]后違約時代我國企業(yè)債券違約問題——基于“11超日債”事件的案例分析[J]. 魯夢琴.  商業(yè)會計. 2014(14)
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本文編號：3692533