本文關(guān)鍵詞：股票市場歷史信息的長記憶性特征研究

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【摘要】：回顧歷史是為了預(yù)測未來,歷史能夠蘊(yùn)含事物發(fā)展的脈絡(luò)和內(nèi)在規(guī)律。那么投資者能否通過對股市歷史的分析來制定投資決策以及預(yù)測未來走勢?文章選擇中國滬深兩市指數(shù)、亞洲有代表性的日經(jīng)225指數(shù)以及在世界金融市場有重要影響的標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)為研究對象,運(yùn)用動態(tài)估計(jì)方法,對股市長記憶性的時(shí)變特征進(jìn)行分析,探討股票市場歷史信息的可鑒性;除采用修正R/S方法、LW估計(jì)外,又加入較為新穎的ELW和FLW兩種方法作為對比。實(shí)證結(jié)果表明,雖然幾種方法得出的時(shí)變長記憶參數(shù)并非完全相同,但是有關(guān)股市長記憶性的結(jié)論基本一致;股市收益序列在整個樣本區(qū)間并未表現(xiàn)出顯著的長記憶性,但在極端事件發(fā)生時(shí),收益序列會表現(xiàn)出顯著的相關(guān)性,體現(xiàn)了股市長記憶性的時(shí)變特征,此時(shí)可以通過對歷史數(shù)據(jù)信息的分析,達(dá)到規(guī)避極端風(fēng)險(xiǎn)的目的。
【作者單位】： 重慶文理學(xué)院群與圖的理論及應(yīng)用研究重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室;西南交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 反持久性 長記憶性 LW估計(jì) 極端事件
【基金】：國家自然科學(xué)基金資助項(xiàng)目(71071131,71371157,71271227) 高等學(xué)校博士學(xué)科點(diǎn)專項(xiàng)科研基金資助課題(20120184110020) 教育部人文社科基金研究項(xiàng)目(14YJC790073) 全國統(tǒng)計(jì)科學(xué)研究項(xiàng)目(2014036) 四川省科技青年基金項(xiàng)目(2015JQO010)
【分類號】：F224;F831.51
【正文快照】： 1引言“以史為鑒,可以知興替”,自古以來歷史就蘊(yùn)含著一個國家和民族世代的興衰更替規(guī)律,并且能夠反映透過事件表象所飽藏著的內(nèi)在發(fā)展規(guī)律。股市如同人類發(fā)展歷史,有著自身的脈絡(luò)和規(guī)律,投資者能否通過分析股市過去的發(fā)展歷史歸納出股市發(fā)展的內(nèi)在規(guī)律,進(jìn)而來制定投資決策以

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本文編號：556205