發(fā)布時間：2017-07-18 05:21

  本文關鍵詞：我國私募股權投資中的企業(yè)估值模型及其應用研究

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【摘要】：目前私募股權投資行業(yè)發(fā)展迅速,但在我國還屬于一個新興行業(yè),發(fā)展時限也比較短暫,從我國大陸第一起私募股權投資案例至今十年的時間,有關私募股權投資的理論研究和實踐應用都還處在探索、發(fā)展和完善中。尤其在私募股權投資估值定價方面的系統研究甚少,這也是私募股權投資在我國發(fā)展的歷史較短以及我國金融市場環(huán)境的特殊性決定的。因此本文以此為著力點,對我國私募股權投資定價的影響因素以及估值方法展開系統而全面的梳理分析,以期能夠為未來的研究和實踐提供新的思路。 首先,介紹了研究的背景、目的和價值、國內外研究現狀、研究方法與主要內容以及本文的創(chuàng)新點。 其次,闡釋了私募股權投資中企業(yè)估值的理論基礎,并分析了常用估值方法的適用性和局限性。其中第二章首先界定本文的主要概念,包括私募股權投資的含義、特點、基本流程及相關理論等。其次,闡釋企業(yè)估值相關理論基礎：企業(yè)價值決定理論(效用價值論、生產費用價值論、供求均衡價值論)和經典估值理論的幾種基本方法(資產基礎法、現金流量貼現法、相對估價法、期權定價法)。第三章對當前國內PE投資的估值現狀作了一定的分析評價,并分析常用評估方法存在的缺陷和應用于中國企業(yè)存在的不足,以引入PE投資企業(yè)綜合估值模型體系。 再次,第四章作為文章的重點,提出建立PE投資企業(yè)綜合估值模型體系,探索了PE投資中企業(yè)估值定價的新思路。其中,提出了影響私募股權投資中企業(yè)估值的重要因素,運用實證方法構建了PE投資中企業(yè)估值與其影響因素之間的關系模型,通過線性回歸得出模型的系數,并進行模擬測試。另外,引入PE投資中隨機信號估值模型,并結合案例對該模型在中國企業(yè)估值中的應用進行分析,以驗證該理論的真實性、合理性和有效性。諸多的案例表明,這兩個模型在中國有著比較廣闊的應用空間。 最后,總結了整篇文章的結論,指出本文研究中尚難解決的問題,并提出在本研究方向進行進一步研究工作的建議。我們認為,本文引入的企業(yè)綜合估值模型體系,并非對經典估值理論的完全否定,而更多的是基于中國產業(yè)的發(fā)展現狀,對經典估值方法的一種揚棄和補充,它們之間并非不可共存,更確切地說,很多情形下還需要將它們結合起來使用才能更準確地估值。
【關鍵詞】：私募股權投資 企業(yè)價值評估 估值技術與模型
【學位授予單位】：東北財經大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2014
【分類號】：F832.51;F275;F224
【目錄】：

• 摘要2-4
• ABSTRACT4-8
• 1 緒論8-20
• 1.1 選題背景與研究價值8-10
• 1.1.1 選題背景8-9
• 1.1.2 研究價值9-10
• 1.2 國內外相關研究綜述10-17
• 1.2.1 國內外研究現狀10-16
• 1.2.2 文獻評述與啟示16-17
• 1.3 研究思路與主要內容17-18
• 1.3.1 研究內容17-18
• 1.3.2 研究方法18
• 1.4 本文的創(chuàng)新之處18-20
• 2 私募股權投資與企業(yè)價值評估基礎理論20-31
• 2.1 私募股權投資相關理論基礎20-24
• 2.1.1 私募股權投資20
• 2.1.2 私募股權投資特點20-21
• 2.1.3 私募股權投資基本流程21-23
• 2.1.4 私募股權投資相關理論23-24
• 2.2 企業(yè)估值評估相關理論與方法24-31
• 2.2.1 企業(yè)價值決定理論24-25
• 2.2.2 常用的企業(yè)價值評估方法25-31
• 3 我國PE投資估值現狀及常用估值方法局限性分析31-37
• 3.1 PE投資中企業(yè)價值評估現狀與特點31-33
• 3.1.1 PE投資起步較晚31
• 3.1.2 企業(yè)價值評估技術規(guī)范相對滯后31-32
• 3.1.3 私募股權投資企業(yè)價值評估仍處于百花齊放階段32-33
• 3.2 PE估值常用方法局限性分析33-37
• 3.2.1 我國私募股權投資企業(yè)價值評估具有明顯的特殊性33
• 3.2.2 傳統估值方法在PE估值應用中的局限性33-37
• 4 PE投資企業(yè)綜合估值模型體系的引入與應用37-57
• 4.1 PE投資企業(yè)綜合估值模型體系引入的必要性說明37-38
• 4.2 PE投資綜合估值模型體系中多因素估值模型的描述與構建38-47
• 4.2.1 多因素估值模型描述38-39
• 4.2.2 多因素估值模型的構建39-43
• 4.2.3 多因素估值模型的應用模擬43-47
• 4.3 PE投資綜合估值模型體系中隨機信號估值模型的描述與構建47-54
• 4.3.1 隨機信號估值模型的估值原理47
• 4.3.2 隨機信號估值模型的構建47-50
• 4.3.3 PE投資中隨機信號估值模型的應用與說明50-54
• 4.4 估值模型小結54-57
• 5 研究結論與展望57-62
• 5.1 研究結論與建議57-60
• 5.1.1 論文結論57-58
• 5.1.2 對我國私募股權投資中企業(yè)估值的建議58-60
• 5.2 本文研究的局限性與未來的研究方向60-61
• 5.3 結束語61-62
• 參考文獻62-65
• 后記65-66

【參考文獻】

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本文編號：556171