本文關(guān)鍵詞：上市公司優(yōu)先股發(fā)行實(shí)踐和制度反思

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【摘要】：我國(guó)優(yōu)先股試點(diǎn)之程已經(jīng)開啟,但運(yùn)行實(shí)踐出現(xiàn)偏差:發(fā)行人不約而同地選擇非公開發(fā)行模式,條款設(shè)計(jì)過度雷同,固定收益特征淡化,優(yōu)先權(quán)利被嚴(yán)重侵蝕。這極大影響優(yōu)先股制度的生命力和影響力,將不利于活躍的優(yōu)先股投融資市場(chǎng)的形成。究其成因,除現(xiàn)行規(guī)則導(dǎo)向偏差外,深層原因在于我國(guó)公司法領(lǐng)域長(zhǎng)久以來慣用強(qiáng)制性條款規(guī)制而忽視公司章程作用,以及投資人保護(hù)制度著力點(diǎn)失當(dāng)?shù)纫蛩�。解決之策除對(duì)現(xiàn)有規(guī)則的修改外,更應(yīng)重視制度思路與監(jiān)管理念的更新與轉(zhuǎn)變,以真正釋放優(yōu)先股這一混合金融工具固有的活力,保證優(yōu)先股制度的順利運(yùn)行。
【作者單位】： 山東大學(xué)法學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 優(yōu)先股 非公開發(fā)行 強(qiáng)制性條款 導(dǎo)向偏差
【基金】：國(guó)家社科基金一般項(xiàng)目“優(yōu)先股股東權(quán)利保護(hù)法律制度研究”(14BFX167)之部分成果
【分類號(hào)】：F832.51
【正文快照】： 一、引言公司融資來源主要有三種渠道:股份發(fā)行、負(fù)債及利潤(rùn)留存。利潤(rùn)留存屬于內(nèi)部融資,股份發(fā)行和負(fù)債則屬于外部融資范疇。在變動(dòng)不居的市場(chǎng)條件下,適應(yīng)公司需求同時(shí)滿足投資人偏好的資本動(dòng)作方能獲得投融資雙方利益的最大化。為實(shí)現(xiàn)這個(gè)目的,融資過程中有可能偏離標(biāo)準(zhǔn)操作

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【相似文獻(xiàn)】

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