天堂国产午夜亚洲专区-少妇人妻综合久久蜜臀-国产成人户外露出视频在线-国产91传媒一区二区三区

當(dāng)前位置:主頁 > 經(jīng)濟(jì)論文 > 資本論文 >

基于極值理論的融資融券保證金設(shè)定研究

發(fā)布時(shí)間:2017-07-05 15:12

  本文關(guān)鍵詞:基于極值理論的融資融券保證金設(shè)定研究


  更多相關(guān)文章: 融資融券 保證金比例 極值理論 VaR


【摘要】:融資融券交易的保證金設(shè)定問題是融資融券交易的核心問題,保證金制度是防范由證券市場的市場風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的信用風(fēng)險(xiǎn)的有效手段,也是控制融資融券風(fēng)險(xiǎn)中最關(guān)鍵的工具。設(shè)定過低會(huì)加大信用交易的違約風(fēng)險(xiǎn),而過高又會(huì)提高機(jī)會(huì)成本,降低保證金使用效率。同時(shí),我國的融資融券保證金制度還面臨著三個(gè)問題:1.保證金比例統(tǒng)一,對(duì)不同的標(biāo)的沒有區(qū)分。2.保證金比例50%的最低要求過高。3.保證金風(fēng)險(xiǎn)管理方式粗放。而且由于我國證券市場10%的漲跌幅限制、金融衍生產(chǎn)品匱乏、高換手率的投機(jī)氛圍和個(gè)人投資者占主導(dǎo)的特殊環(huán)境,導(dǎo)致國外的經(jīng)驗(yàn)無法照搬使用,因此必須探索適合我國融資融券現(xiàn)階段快速發(fā)展的保證金設(shè)定方法。VaR模型在金融風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域中一直得到廣泛的應(yīng)用,但其對(duì)金融資產(chǎn)收益的時(shí)間序列普遍存在的后尾特征無法取得良好的應(yīng)用效果。而國內(nèi)外學(xué)者的大量實(shí)證研究結(jié)果顯示極值理論通過局部擬合收益率的尾部數(shù)據(jù),一方面可以有效地描述厚尾現(xiàn)象,另一方面能夠防止整體擬合失真的情況,避免高估或低估風(fēng)險(xiǎn)的情況出現(xiàn),從而能更有效地估計(jì)和預(yù)測風(fēng)險(xiǎn)值。本文根據(jù)融資融券交易特點(diǎn),提出了我國融資融券的交易保證金比例的設(shè)定方法。選取不同風(fēng)險(xiǎn)特征的融資融券標(biāo)的進(jìn)行實(shí)證分析,采用基于極值理論的風(fēng)險(xiǎn)測度方法構(gòu)建模型,分析融資融券標(biāo)的的收益序列尾部特征,并計(jì)算出符合標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)特征的保證金比例。最后,基于實(shí)證分析,本文對(duì)我國當(dāng)前的融資融券保證金制度提出了修改意見,并構(gòu)建了融資融券保證金風(fēng)險(xiǎn)控制策略,實(shí)現(xiàn)了模型與實(shí)際應(yīng)用的對(duì)接和融資融券交易風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)控。鑒于個(gè)人能力,本文的研究難以盡善盡美,故在本文研究的基礎(chǔ)上,對(duì)后續(xù)的研究進(jìn)行了展望。
【關(guān)鍵詞】:融資融券 保證金比例 極值理論 VaR
【學(xué)位授予單位】:重慶工商大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】:碩士
【學(xué)位授予年份】:2015
【分類號(hào)】:F832.51
【目錄】:
  • 摘要5-6
  • ABSTRACT6-8
  • 第一章 緒論8-16
  • 1.1 引言8-9
  • 1.2 國內(nèi)外研究綜述9-14
  • 1.3 研究思路和主要內(nèi)容14
  • 1.4 本文創(chuàng)新點(diǎn)14-16
  • 第二章 融資融券及其保證金制度分析16-24
  • 2.1 融資融券概述16-18
  • 2.2 我國融資融券保證金制度18-22
  • 2.3 我國融資融券保證金的問題22-24
  • 第三章 基于極值理論的保證金設(shè)定模型的構(gòu)建24-35
  • 3.1 金融風(fēng)險(xiǎn)測度模型24-27
  • 3.2 極值理論與模型27-31
  • 3.3 保證金設(shè)定模型的構(gòu)建31-33
  • 3.4 回測檢驗(yàn)33-35
  • 第四章 融資融券保證金設(shè)定實(shí)證分析35-46
  • 4.1 融資融券研究標(biāo)的的選取與描述35-36
  • 4.2 POT模型應(yīng)用條件檢驗(yàn)36-38
  • 4.3 閾值的選取與檢驗(yàn)38-43
  • 4.4 參數(shù)估計(jì)和保證金比例估計(jì)43-44
  • 4.5 回測檢驗(yàn)及保證金水平設(shè)定44-46
  • 第五章 融資融券保證金風(fēng)險(xiǎn)控制策略的建立46-50
  • 5.1 融資融券保證金風(fēng)險(xiǎn)控制策略的基本功能46-47
  • 5.2 融資融券保證金風(fēng)險(xiǎn)控制策略的實(shí)現(xiàn)流程47-50
  • 第六章 結(jié)論與展望50-52
  • 6.1 結(jié)論50
  • 6.2 研究展望50-52
  • 參考文獻(xiàn)52-55
  • 致謝55-56
  • 在學(xué)期間發(fā)表論文及參加課題情況56

【參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前4條

1 李辰瓊;;融資融券業(yè)務(wù)的投資風(fēng)險(xiǎn)分析——基于昌九生化融資爆倉案例[J];財(cái)務(wù)與金融;2014年01期

2 周開國,繆柏其;應(yīng)用極值理論計(jì)算在險(xiǎn)價(jià)值(VaR)——對(duì)恒生指數(shù)的實(shí)證分析[J];預(yù)測;2002年03期

3 遲國泰;王玉剛;汪紅梅;;基于多元GARCH-VaR的期貨組合保證金模型及其應(yīng)用研究[J];預(yù)測;2008年05期

4 王新宇;趙紹娟;;基于分位數(shù)回歸模型的滬深股市風(fēng)險(xiǎn)測量研究[J];中國礦業(yè)大學(xué)學(xué)報(bào);2008年03期

中國碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前1條

1 謝紹魁;基于AR-GARCH-EVT模型的CVaR估計(jì)及應(yīng)用[D];蘭州大學(xué);2013年

,

本文編號(hào):522479

資料下載
論文發(fā)表

本文鏈接:http://sikaile.net/jingjilunwen/zbyz/522479.html


Copyright(c)文論論文網(wǎng)All Rights Reserved | 網(wǎng)站地圖 |

版權(quán)申明:資料由用戶1f509***提供,本站僅收錄摘要或目錄,作者需要?jiǎng)h除請E-mail郵箱bigeng88@qq.com