本文關(guān)鍵詞：政策不確定、宏觀沖擊與房?jī)r(jià)波動(dòng)——基于LSTVAR模型的實(shí)證分析，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：本文利用Baker等人提供的中國(guó)政策不確定性指數(shù),結(jié)合1999年1月-2014年3月我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),在構(gòu)建我國(guó)房?jī)r(jià)短期波動(dòng)模型的基礎(chǔ)上,采用LSTVAR模型以及廣義脈沖響應(yīng)函數(shù)實(shí)證分析了不同政策不確定性環(huán)境下宏觀變量沖擊對(duì)于房?jī)r(jià)波動(dòng)的影響。理論模型表明,宏觀環(huán)境向好會(huì)引起房?jī)r(jià)的正向波動(dòng),而且這種波動(dòng)會(huì)隨著政策不確定性的增加而加大;不同的政策不確定性背景下,宏觀沖擊對(duì)于房?jī)r(jià)波動(dòng)的影響存在差異性。實(shí)證結(jié)果表明,在政策不確定程度較高和較低兩種不同的狀態(tài)下,宏觀變量的沖擊對(duì)于房?jī)r(jià)波動(dòng)的影響具有明顯的非對(duì)稱(chēng)性;較高的政策不確定性程度會(huì)延緩個(gè)人的購(gòu)房消費(fèi)和投資以及房地產(chǎn)企業(yè)的供給,甚至引起市場(chǎng)失靈,從而引起房?jī)r(jià)的無(wú)謂波動(dòng);政策不確定程度較高時(shí),房屋買(mǎi)賣(mài)雙方的預(yù)期也會(huì)引起房?jī)r(jià)的"超調(diào)",進(jìn)而加劇了房?jī)r(jià)的波動(dòng)。
【作者單位】： 廣東外語(yǔ)外貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院;中山大學(xué)管理學(xué)院/嶺南學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 政策不確定 房?jī)r(jià)波動(dòng) LSTVAR模型
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(71231008;71402037;71373057) 國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金(15ZDA013) 教育部青年基金項(xiàng)目(14YJC790048) 中國(guó)博士后基金項(xiàng)目(2014M562155) 廣東省哲學(xué)社會(huì)科學(xué)“十一五”規(guī)劃2010年度項(xiàng)目青年項(xiàng)目(GD10YGL12)的資助
【分類(lèi)號(hào)】：F299.23;F123.16;F224
【正文快照】： 一、引言房地產(chǎn)市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)被認(rèn)為是造成2008年全球金融危機(jī)的罪魁禍?zhǔn)字?房地產(chǎn)資產(chǎn)的價(jià)格波動(dòng)也逐漸開(kāi)始被各國(guó)政府所重視,并被納入到宏觀經(jīng)濟(jì)管理中來(lái)。從理論上講,房?jī)r(jià)的長(zhǎng)期變化主要取決于需求和供給兩方面的影響(鄒至莊和牛霖琳,2010;李仲飛和張浩,2015),但房?jī)r(jià)在

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本文編號(hào)：469206