發(fā)布時間：2017-06-21 16:10

  本文關(guān)鍵詞：政策不確定、宏觀沖擊與房價波動——基于LSTVAR模型的實證分析，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：本文利用Baker等人提供的中國政策不確定性指數(shù),結(jié)合1999年1月-2014年3月我國宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù),在構(gòu)建我國房價短期波動模型的基礎(chǔ)上,采用LSTVAR模型以及廣義脈沖響應(yīng)函數(shù)實證分析了不同政策不確定性環(huán)境下宏觀變量沖擊對于房價波動的影響。理論模型表明,宏觀環(huán)境向好會引起房價的正向波動,而且這種波動會隨著政策不確定性的增加而加大;不同的政策不確定性背景下,宏觀沖擊對于房價波動的影響存在差異性。實證結(jié)果表明,在政策不確定程度較高和較低兩種不同的狀態(tài)下,宏觀變量的沖擊對于房價波動的影響具有明顯的非對稱性;較高的政策不確定性程度會延緩個人的購房消費和投資以及房地產(chǎn)企業(yè)的供給,甚至引起市場失靈,從而引起房價的無謂波動;政策不確定程度較高時,房屋買賣雙方的預(yù)期也會引起房價的"超調(diào)",進而加劇了房價的波動。
【作者單位】： 廣東外語外貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院;中山大學(xué)管理學(xué)院/嶺南學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 政策不確定 房價波動 LSTVAR模型
【基金】：國家自然科學(xué)基金項目(71231008;71402037;71373057) 國家社會科學(xué)基金(15ZDA013) 教育部青年基金項目(14YJC790048) 中國博士后基金項目(2014M562155) 廣東省哲學(xué)社會科學(xué)“十一五”規(guī)劃2010年度項目青年項目(GD10YGL12)的資助
【分類號】：F299.23;F123.16;F224
【正文快照】： 一、引言房地產(chǎn)市場的價格波動被認(rèn)為是造成2008年全球金融危機的罪魁禍?zhǔn)字?房地產(chǎn)資產(chǎn)的價格波動也逐漸開始被各國政府所重視,并被納入到宏觀經(jīng)濟管理中來。從理論上講,房價的長期變化主要取決于需求和供給兩方面的影響(鄒至莊和牛霖琳,2010;李仲飛和張浩,2015),但房價在

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2 羅斌;羅f樠，

本文編號：469206