本文關(guān)鍵詞：期限溢酬的信息含量——來(lái)自中國(guó)國(guó)債市場(chǎng)的證據(jù)，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：本文以中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易的國(guó)債為研究對(duì)象,運(yùn)用高斯仿射模型和卡爾曼濾波估計(jì)法得到1~7年期債券的期限溢酬。研究結(jié)果表明:債券的期限溢酬顯著存在,且隨著債券期限的增加而增加;債券的期限溢價(jià)在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)增加,在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)則下降;期限溢酬與貨幣變量和宏觀流動(dòng)性的關(guān)系更為緊密,而與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響關(guān)系較弱。
【作者單位】： 廈門大學(xué)金融系;廈門大學(xué);
【關(guān)鍵詞】： 期限溢酬 國(guó)債市場(chǎng) 利率 匯率
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金“波動(dòng)率微笑:隱含信息與動(dòng)態(tài)建�！�(71471155);國(guó)家自然科學(xué)基金“資產(chǎn)價(jià)格中隱含通貨膨脹信息的提取、分析與應(yīng)用”(71371161)
【分類號(hào)】：F832.51;F812.5
【正文快照】： 一、引言所謂期限風(fēng)險(xiǎn)溢酬是指投資者投資長(zhǎng)期債券時(shí),由于在到期前面臨利率變動(dòng)等因素帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn),而要求的高于短期債券收益率的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。債券的期限溢酬有三種定義方法,分別是即期利率的期限溢酬、遠(yuǎn)期利率的期限溢酬和持有期收益率的期限溢酬,Dai和Singleton(2002)證明這三

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本文編號(hào)：453427