本文關(guān)鍵詞：利率市場化下上市企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)度量研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：隨著中國利率市場化進(jìn)程的加快,信用風(fēng)險(xiǎn)和違約問題日益加劇。上市企業(yè)是我國國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分,其經(jīng)營狀況的好壞直接決定著上市企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)程度。然而,盡管我國上市企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理組織架構(gòu)與國外先進(jìn)技術(shù)有所接軌,但在組織運(yùn)行與機(jī)制上仍存在一些不足。因此,本文將國外現(xiàn)有方法與我國國情相結(jié)合,通過對大中小上市企業(yè)經(jīng)營狀況相關(guān)指標(biāo)的處理,嘗試建立適合我國利率市場化下信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型,以間接考察我國金融市場的信用風(fēng)險(xiǎn)程度。根據(jù)我國信用風(fēng)險(xiǎn)管理特點(diǎn)及企業(yè)特點(diǎn),本文將上市企業(yè)分成大型上市企業(yè)和中小型上市企業(yè)兩類,并分別采用修正的KMV模型和半?yún)?shù)Logit模型進(jìn)行實(shí)證分析,將所得結(jié)果與傳統(tǒng)的KMV模型和Logit模型進(jìn)行比較,從而最終選擇更為合適的模型。針對大型上市企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型,首先,基于大型上市企業(yè)2008-2013年收益率數(shù)據(jù),采用參數(shù)GARCH模型與非參數(shù)GARCH模型進(jìn)行比較分析,選取了結(jié)果較優(yōu)的非參數(shù)GARCH模型對大型企業(yè)年股權(quán)價(jià)值波動(dòng)率進(jìn)行探究；其次,對其他參數(shù)進(jìn)行修正,如在利率市場化的背景下選取債券回購3-7天加權(quán)利率作為無風(fēng)險(xiǎn)利率,最后代入修正后的KMV模型。通過實(shí)證檢驗(yàn),其結(jié)果通過了Manny-Whitney U檢驗(yàn)和K-S雙樣本檢驗(yàn)。針對中小上市企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型,通過比較傳統(tǒng)Logit模型和半?yún)?shù)Logit模型,最終選取了模擬效果較好的半?yún)?shù)Logit模型。本文選取2008-2013年ST公司和非ST公司共1394個(gè)數(shù)據(jù)作為樣本,采用半?yún)?shù)Logit模型進(jìn)行分析,結(jié)果顯示模型總體預(yù)測率高達(dá)69.45%。最后,基于大型上市企業(yè)公司采用修正后的KMV模型和中小上市企業(yè)選用半?yún)?shù)Logit模型的實(shí)證分析結(jié)果,結(jié)合我國國情,對我國上市企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)提出政策和建議。
【關(guān)鍵詞】：大中小上市企業(yè) 信用風(fēng)險(xiǎn) 利率市場化
【學(xué)位授予單位】：南京財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F832.51;F275
【目錄】：

• 摘要4-5
• Abstract5-8
• 第一章 緒論8-17
• 1.1 研究背景和意義8-9
• 1.1.1 研究背景8
• 1.1.2 研究意義8-9
• 1.2 國內(nèi)外研究綜述9-14
• 1.2.1 國外研究現(xiàn)狀10-12
• 1.2.2 國內(nèi)研究現(xiàn)狀12-14
• 1.3 研究內(nèi)容、方法與創(chuàng)新點(diǎn)14-17
• 1.3.1 研究內(nèi)容14
• 1.3.2 研究方法14-15
• 1.3.3 本文的創(chuàng)新與不足15-17
• 第二章 利率市場化概述及預(yù)備知識(shí)17-22
• 2.1 利率市場化含義及我國利率市場化進(jìn)程17-18
• 2.1.1 利率市場化的含義17
• 2.1.2 我國利率市場化的進(jìn)程17-18
• 2.2 利率市場化的意義18
• 2.3 預(yù)備知識(shí)18-22
• 2.3.1 兩獨(dú)立樣本t檢驗(yàn)18-19
• 2.3.2 兩獨(dú)立樣本K-S檢驗(yàn)19
• 2.3.3 曼—惠特尼U秩和檢驗(yàn)法(Mann-Whitney U)19-20
• 2.3.4 半?yún)?shù)Logit模型20-22
• 第三章 利率市場化下信用風(fēng)險(xiǎn)理論及適用性分析22-29
• 3.1 信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型框架體系22-25
• 3.1.1 外部評級法22-23
• 3.1.2 內(nèi)部評級法—Logit模型23-25
• 3.2 高級管理工具25-27
• 3.2.1 KMV信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型25-26
• 3.2.2 Credit Metrics信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型26-27
• 3.2.3 Credit Risk+TM信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型27
• 3.2.4 Credit Portfolio ViewTM信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型27
• 3.3 模型適用性分析27-29
• 3.3.1 我國大型企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型的選擇28
• 3.3.2 我國中小上市企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型的選擇28-29
• 第四章 利率市場化下大型上市企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)測度29-42
• 4.1 問題與思路29
• 4.2 樣本的選取與數(shù)據(jù)來源29
• 4.3 模型參數(shù)設(shè)定29-38
• 4.3.1 股權(quán)價(jià)值波動(dòng)率的設(shè)定29-37
• 4.3.2 股權(quán)價(jià)值的設(shè)定37
• 4.3.3 負(fù)債價(jià)值、債務(wù)期限及無風(fēng)險(xiǎn)利率的設(shè)定37-38
• 4.4 模型結(jié)果38-40
• 4.4.1 資產(chǎn)價(jià)值及波動(dòng)率求法38-39
• 4.4.2 違約點(diǎn)的設(shè)定39-40
• 4.5 模型檢驗(yàn)40-41
• 4.6 本章小結(jié)41-42
• 第五章 利率市場化下中小上市企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)測度42-52
• 5.1 問題與思路42
• 5.2 變量選取、數(shù)據(jù)來源和處理42-48
• 5.2.1 變量選取42-43
• 5.2.2 數(shù)據(jù)來源與處理43-44
• 5.2.3 指標(biāo)的顯著性檢驗(yàn)44-48
• 5.3 模型實(shí)證研究48-50
• 5.4 本章小結(jié)50-52
• 第六章 總結(jié)與建議52-55
• 6.1 本文主要結(jié)論52-53
• 6.2 相關(guān)政策建議53-55
• 參考文獻(xiàn)55-60
• 致謝60-61
• 在校期間科研成果61
• 1 發(fā)表錄用的論文61
• 2 參與研究的課題61

【參考文獻(xiàn)】

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  本文關(guān)鍵詞：利率市場化下上市企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)度量研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號(hào)：449021