本文關(guān)鍵詞：明星效應(yīng)、投資者情緒與新股上市后的過(guò)度投機(jī)，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：沿著尋找新股"過(guò)度投機(jī)"與股票估值"非價(jià)值因素"聯(lián)系的思路,基于"錨定效應(yīng)"的理論假設(shè),通過(guò)建立一個(gè)新股上市后短期價(jià)格過(guò)度投機(jī)的模型,分析過(guò)度投機(jī)的形成機(jī)制,并構(gòu)造測(cè)度新股上市后短期價(jià)格非理性程度的指標(biāo),甄別影響過(guò)度投機(jī)程度的非理性因素。研究發(fā)現(xiàn),影響短期投資者決策的錨定物為上一個(gè)月內(nèi)已上市新股中單個(gè)股票的最好市場(chǎng)表現(xiàn),說(shuō)明新股短期投資非理性現(xiàn)象中存在"明星效應(yīng)",前期上市新股中"明星"股票的表現(xiàn)左右投資者的投資情緒,進(jìn)而影響新一期的過(guò)度投機(jī)程度。此外,新股發(fā)行制度的諸多改革并未有效影響新股上市后短期非理性投資的現(xiàn)象。
【作者單位】： 上海師范大學(xué)商學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 新股發(fā)行 過(guò)度投機(jī) 錨定物 明星效應(yīng)
【基金】：教育部人文社科規(guī)劃基金資助項(xiàng)目(13YJA790067) 上海市教委文科創(chuàng)新項(xiàng)目(12YS039) 上海師范大學(xué)第七期重點(diǎn)建設(shè)學(xué)科“城市經(jīng)濟(jì)學(xué)”項(xiàng)目資助
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51;F275
【正文快照】： 一、引言市場(chǎng)過(guò)度投機(jī)一直是中國(guó)證券市場(chǎng)新股發(fā)行的頑疾,由于參與新股炒作往往賺多賠少、獲利頗豐,讓機(jī)構(gòu)與普通投資者趨之若鶩,嚴(yán)重扭曲了市場(chǎng)的定價(jià)效率。究竟新股上市后短期內(nèi)的過(guò)度投機(jī)是客觀規(guī)律還是制度因素造成,是否可以有針對(duì)性地進(jìn)行治理,相關(guān)的理論探討存在不同看

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本文編號(hào)：445484