本文關(guān)鍵詞：多元化并購決策與內(nèi)部資本市場的關(guān)系研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：近年來,我國國資委積極推動中國企業(yè)的并購重組,希望通過并購重組的方式,在我國逐漸形成大型的企業(yè)集團(tuán),構(gòu)建出良好的企業(yè)內(nèi)部資本市場,優(yōu)化企業(yè)的資源配置,以最終達(dá)到提高我國企業(yè)的國際競爭力,推進(jìn)我國市場經(jīng)濟(jì)建設(shè)的目的。在此背景下,研究我國企業(yè)多元化并購決策與內(nèi)部資本市場的關(guān)系對提高我國企業(yè)多元化并購的效率,優(yōu)化我國企業(yè)內(nèi)部資本市場資源配置具有一定的現(xiàn)實意義。本文在綜述了國內(nèi)外相關(guān)研究成果的基礎(chǔ)上,對并購前的內(nèi)部資本市場對多元化決策的影響提出了研究假設(shè),構(gòu)建了Logistic回歸模型,探討了并購決策受內(nèi)部資本市場影響的問題。為了進(jìn)一步研究并購后的企業(yè)內(nèi)部資本市場的資源配置效率及多元化并購決策對內(nèi)部資本市場的影響,本文構(gòu)建了內(nèi)部資本市場資源配置效率的回歸模型,希望通過觀察企業(yè)分部的現(xiàn)金流、投資機(jī)會及多元化并購決策與分部資本支出之間的關(guān)系檢驗出內(nèi)部資本市場的效率。本文選取了2009年到2012年深滬兩市中發(fā)生了并購行為,并且在年報中詳細(xì)披露了分部數(shù)據(jù)的上市企業(yè)作為研究對象,希望能夠利用分部數(shù)據(jù)直接研究我國上市公司的內(nèi)部資本市場。實證結(jié)果表明:多元化并購前,上市公司的非相關(guān)多元化并購決策受到了核心分部的現(xiàn)金流其投資機(jī)會的影響。并購后的內(nèi)部資本市場資源配置效率較低,存在“交叉補(bǔ)貼”的現(xiàn)象。營業(yè)利潤較少,營業(yè)收入增長率較小的非核心分部的資本支出不僅依賴于自身的現(xiàn)金流,而且也依賴于營業(yè)利潤較多,營業(yè)收入增長率較高的核心分部的現(xiàn)金流。非相關(guān)多元化并購促進(jìn)了并購后企業(yè)內(nèi)部資本市場資源配置的非有效性。根據(jù)研究結(jié)論,本文為我國上市企業(yè)合理實施多元化并購決策,提高企業(yè)內(nèi)部資本市場的資源配置效率給出了相應(yīng)的建議。
【關(guān)鍵詞】：內(nèi)部資本市場 多元化并購決策 資源配置效率
【學(xué)位授予單位】：湖南大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F275;F832.51
【目錄】：

• 摘要5-6
• Abstract6-12
• 第1章 緒論12-25
• 1.1 研究的背景及意義12-14
• 1.1.1 研究背景12-14
• 1.1.2 研究的意義14
• 1.2 文獻(xiàn)綜述及評述14-22
• 1.2.1 內(nèi)部資本市場資源配置相關(guān)研究14-18
• 1.2.2 多元化并購的相關(guān)研究18-20
• 1.2.3 多元化企業(yè)績效研究20-21
• 1.2.4 文獻(xiàn)評述21-22
• 1.3 研究內(nèi)容及研究思路22-25
• 1.3.1 研究內(nèi)容22-23
• 1.3.2 研究思路23-25
• 第2章 理論基礎(chǔ)25-32
• 2.1 多元化并購理論25-29
• 2.1.1 并購的概念25
• 2.1.2 多元化并購類型25-27
• 2.1.3 多元化并購動因理論27-29
• 2.2 內(nèi)部資本市場理論29-30
• 2.3 多元化并購與內(nèi)部資本市場的關(guān)系30-32
• 第3章 并購前內(nèi)部資本市場對并購決策的影響32-45
• 3.1 多元化并購的劃分32-33
• 3.2 研究假設(shè)33-34
• 3.2.1 自由現(xiàn)金流對并購決策的影響33-34
• 3.2.2 分部投資機(jī)會對并購決策的影響34
• 3.3 模型設(shè)計及變量定義34-37
• 3.3.1 模型設(shè)計34-35
• 3.3.2 變量定義35-37
• 3.4 樣本選擇及數(shù)據(jù)來源37-38
• 3.5 實證研究分析38-45
• 3.5.1 描述性統(tǒng)計分析38-39
• 3.5.2 多元化并購決策的T檢驗39
• 3.5.3 多元化并購決策的相關(guān)性檢驗39-40
• 3.5.4 多元化并購決策回歸結(jié)果分析40-43
• 3.5.5 穩(wěn)健性檢驗43
• 3.5.6 實證結(jié)論43-45
• 第4章 并購決策對并購后內(nèi)部資本市場的影響45-54
• 4.1 研究假設(shè)45-47
• 4.2 模型設(shè)計及變量定義47-49
• 4.2.1 模型設(shè)計47
• 4.2.2 變量定義47-49
• 4.3 樣本選擇及數(shù)據(jù)來源49
• 4.4 實證研究分析49-54
• 4.4.1 描述性統(tǒng)計分析49-50
• 4.4.2 相關(guān)性分析50
• 4.4.3 并購后資源配置效率實證分析50-52
• 4.4.4 穩(wěn)健性檢驗52-53
• 4.4.5 實證結(jié)論53-54
• 第5章 政策建議54-57
• 5.1 企業(yè)并購決策的建議54-55
• 5.2 提高內(nèi)部資本市場配置效率的建議55-57
• 結(jié)論57-59
• 參考文獻(xiàn)59-64
• 致謝64-65
• 附錄A 攻讀學(xué)位期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文目錄65

【參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前8條

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  本文關(guān)鍵詞：多元化并購決策與內(nèi)部資本市場的關(guān)系研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號：438881