本文關(guān)鍵詞：銀行業(yè)結(jié)構(gòu)、內(nèi)部資本市場(chǎng)與企業(yè)現(xiàn)金持有，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：一直以來(lái),現(xiàn)金都被看作是企業(yè)的“血液”,其持有水平的高低也是反映公司財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的一項(xiàng)重要的理財(cái)行為。然而,從我國(guó)上市公司來(lái)看,我國(guó)現(xiàn)金持有水平較高、公司治理水平較弱(祝繼高、陸正飛,2009;南開(kāi)大學(xué)公司治理評(píng)價(jià)課題組,2010),且還在不斷提高(陳德球等,2011),現(xiàn)金使用效率并不高。在資金配置問(wèn)題上,內(nèi)部資本市場(chǎng)有著得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì),其通過(guò)子公司或分部對(duì)企業(yè)資金進(jìn)行配置。一方面,集團(tuán)內(nèi)部資本市場(chǎng)的有效運(yùn)作能夠通過(guò)多種方式來(lái)緩解成員企業(yè)的融資約束。另一方面,當(dāng)總部與部門(mén)管理層產(chǎn)生代理問(wèn)題時(shí),內(nèi)部資本市場(chǎng)會(huì)變成部門(mén)管理層的尋租領(lǐng)域;當(dāng)大股東與中小股東產(chǎn)生代理問(wèn)題時(shí),內(nèi)部資本市場(chǎng)會(huì)變成利益輸送的通道。這兩方面對(duì)企業(yè)現(xiàn)金使用效率的影響效用不同。所以,本文從內(nèi)部資本市場(chǎng)角度,研究集團(tuán)與成員企業(yè)之間現(xiàn)金持有行為之間的關(guān)系,此外還囊括了作用于現(xiàn)金持有行為的最關(guān)鍵的因素,進(jìn)一步地拓展了公司現(xiàn)金持有行為內(nèi)在根源的相關(guān)研究。此外,銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加劇一定程度上也緩解了企業(yè)的融資約束問(wèn)題,同時(shí),銀行基于自身的信息優(yōu)勢(shì)和人才優(yōu)勢(shì),可以對(duì)公司實(shí)施監(jiān)督治理功能,融資約束和銀行治理均對(duì)企業(yè)現(xiàn)金持有有所影響。本文從融資和銀行債務(wù)治理角度研究銀行業(yè)結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)現(xiàn)金持有的影響,為我國(guó)銀行業(yè)市場(chǎng)化改革和充分發(fā)揮銀行治理效用提供一定的理論依據(jù)。銀行業(yè)結(jié)構(gòu)和內(nèi)部資本市場(chǎng)對(duì)現(xiàn)金持有的影響路徑或機(jī)制不同,影響效用亦有所不同,是替代、沖突抑或互補(bǔ)?該問(wèn)題的研究對(duì)加強(qiáng)我國(guó)內(nèi)、外部資本市場(chǎng)的配合、提高資金配置效率具有很強(qiáng)的理論和實(shí)踐意義。本文在全面綜述國(guó)內(nèi)外相關(guān)研究成果的基礎(chǔ)上,從新的視角——銀行業(yè)結(jié)構(gòu)和集團(tuán)內(nèi)部資本市場(chǎng),對(duì)影響現(xiàn)金持有水平的作用機(jī)制進(jìn)行研究,同時(shí)研究銀行業(yè)結(jié)構(gòu)、內(nèi)部資本市場(chǎng)共同作用下的企業(yè)現(xiàn)金持有的表現(xiàn),以此考察內(nèi)外部資本市場(chǎng)之間的關(guān)系。以2007-2012年深滬兩市A股上市公司作為研究對(duì)象,運(yùn)用實(shí)證模型檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn),隨著銀行業(yè)結(jié)構(gòu)的變化,銀行業(yè)集中度越小,企業(yè)現(xiàn)金持有水平越高,銀行業(yè)結(jié)構(gòu)與企業(yè)現(xiàn)金持有呈顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系;與非集團(tuán)經(jīng)營(yíng)的公司相比,集團(tuán)化經(jīng)營(yíng)的公司現(xiàn)金持有水平更低;內(nèi)部資本市場(chǎng)效率越高,集團(tuán)成員現(xiàn)金持有量越低,二者呈顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系;銀行業(yè)結(jié)構(gòu)和內(nèi)部資本市場(chǎng)對(duì)企業(yè)現(xiàn)金持有水平具有正向影響作用。綜合來(lái)看,內(nèi)部資本市場(chǎng)與銀行業(yè)結(jié)構(gòu)所代表的外部資本市場(chǎng)表現(xiàn)為替代效應(yīng)。從本文的研究結(jié)果可以得出一些啟示:一是優(yōu)化銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu),加強(qiáng)銀行治理作用;二是加強(qiáng)對(duì)集團(tuán)化企業(yè)的管理和監(jiān)督,建立有效約束機(jī)制。
【關(guān)鍵詞】：銀行業(yè)結(jié)構(gòu) 內(nèi)部資本市場(chǎng) 企業(yè)現(xiàn)金持有
【學(xué)位授予單位】：石河子大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類(lèi)號(hào)】：F275;F832.3;F832.5
【目錄】：

• 摘要5-6
• Abstract6-9
• 第一章 緒論9-14
• 1.1 選題背景9-10
• 1.2 研究意義10
• 1.2.1 理論意義10
• 1.2.2 現(xiàn)實(shí)意義10
• 1.3 研究思路與研究?jī)?nèi)容10-13
• 1.3.1 研究思路10-11
• 1.3.2 研究?jī)?nèi)容11-13
• 1.4 研究方法13
• 1.5 創(chuàng)新之處13-14
• 第二章 文獻(xiàn)回顧14-22
• 2.1 國(guó)外文獻(xiàn)回顧14-17
• 2.1.1 企業(yè)現(xiàn)金持有14
• 2.1.2 銀行業(yè)結(jié)構(gòu)與企業(yè)現(xiàn)金持有14-15
• 2.1.3 內(nèi)部資本市場(chǎng)與企業(yè)現(xiàn)金持有15-17
• 2.1.4 銀行業(yè)結(jié)構(gòu)、內(nèi)部資本市場(chǎng)與企業(yè)現(xiàn)金持有17
• 2.2 國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)回顧17-20
• 2.2.1 企業(yè)現(xiàn)金持有17-18
• 2.2.2 銀行業(yè)結(jié)構(gòu)與企業(yè)現(xiàn)金持有18-19
• 2.2.3 內(nèi)部資本市場(chǎng)與企業(yè)現(xiàn)金持有19-20
• 2.2.4 銀行業(yè)結(jié)構(gòu)、內(nèi)部資本市場(chǎng)與企業(yè)現(xiàn)金持有20
• 2.3 國(guó)內(nèi)外研究評(píng)述20-22
• 第三章 相關(guān)概念與理論基礎(chǔ)22-30
• 3.1 相關(guān)概念界定22-25
• 3.1.1 銀行業(yè)結(jié)構(gòu)相關(guān)概念22
• 3.1.2 融資約束相關(guān)概念22-23
• 3.1.3 代理成本相關(guān)概念23
• 3.1.4 企業(yè)集團(tuán)、內(nèi)部資本市場(chǎng)相關(guān)概念23-24
• 3.1.5 企業(yè)現(xiàn)金持有相關(guān)概念24-25
• 3.2 理論基礎(chǔ)25-30
• 3.2.1 權(quán)衡理論25-26
• 3.2.2 信息不對(duì)稱理論26
• 3.2.3 代理理論26-27
• 3.2.4 融資約束理論27-28
• 3.2.5 產(chǎn)業(yè)組織理論28-30
• 第四章 理論分析與研究假設(shè)30-34
• 4.1 銀行業(yè)結(jié)構(gòu)與企業(yè)現(xiàn)金持有30-31
• 4.2 內(nèi)部資本市場(chǎng)與企業(yè)現(xiàn)金持有31-32
• 4.3 銀行業(yè)結(jié)構(gòu)?內(nèi)部資本市場(chǎng)與企業(yè)現(xiàn)金持有32-34
• 第五章 研究設(shè)計(jì)及實(shí)證檢驗(yàn)34-44
• 5.1 研究設(shè)計(jì)34-37
• 5.1.1 樣本選取與數(shù)據(jù)來(lái)源34
• 5.1.2 模型設(shè)計(jì)和變量定義34-37
• 5.2 實(shí)證檢驗(yàn)37-44
• 5.2.1 描述性統(tǒng)計(jì)37-38
• 5.2.2 相關(guān)性分析38-39
• 5.2.3 回歸分析39-41
• 5.2.4 穩(wěn)健性檢驗(yàn)41-44
• 第六章 研究結(jié)論與啟示44-47
• 6.1 研究結(jié)論44
• 6.2 政策啟示44-45
• 6.2.1 優(yōu)化銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)銀行治理作用44
• 6.2.2 加強(qiáng)對(duì)集團(tuán)化企業(yè)的管理和監(jiān)督，建立有效約束機(jī)制44-45
• 6.3 研究局限及未來(lái)的研究展望45-47
• 6.3.1 研究局限45
• 6.3.2 未來(lái)的研究展望45-47
• 參考文獻(xiàn)47-50
• 致謝50-51
• 作者簡(jiǎn)介51-52
• 導(dǎo)師評(píng)閱表52

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

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  本文關(guān)鍵詞：銀行業(yè)結(jié)構(gòu)、內(nèi)部資本市場(chǎng)與企業(yè)現(xiàn)金持有，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號(hào)：432447