發(fā)布時間：2017-06-06 10:12

  本文關(guān)鍵詞：上市公司股份回購中操縱市場行為認定與豁免探討，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：上市公司以競價回購方式回購社會公眾股份,通常會產(chǎn)生正向股價效應(yīng)。這一股價效應(yīng)是否可以理解為發(fā)行公司對自身股價的操縱存在疑問。從操縱市場一般原理分析,答案似乎是肯定的;而從競價回購自身的特點來看,法律似應(yīng)對其給予更多的寬容。為協(xié)調(diào)這一沖突,我國法律應(yīng)區(qū)分三個地帶分別進行規(guī)制。具體而言,應(yīng)引入競價回購的"安全港",創(chuàng)建"白色地帶";慎用操縱市場責任,縮減"黑色地帶";配置"安全港"之外競價回購的系列規(guī)則,武裝"灰色地帶"。
【作者單位】： 安徽大學法學院;
【關(guān)鍵詞】： 股份回購 操縱市場 連續(xù)交易型操縱市場 安全港
【基金】：教育部人文社科項目《股票市場連續(xù)交易“三個地帶”的監(jiān)管法制研究:操縱市場視角》(10YJC820184)的階段性成果
【分類號】：F832.51;D922.28
【正文快照】： 問題的提出作為一項靈活的資本運作工具,股份回購近年來越來越受到各國上市公司的青睞。例如在美國,上世紀90年代的十年間,上市公司股份回購規(guī)模從每年66億上升為200億美元;1而到了2007年,僅標普500指數(shù)的公司,當年回購的金額即達到了5890億美元;2目前,每年有超過90%的美國上

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本文編號：426058