本文關鍵詞：投資者情緒對資產(chǎn)價格的影響分析——基于中國股票市場的實證研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：投資者情緒對資產(chǎn)價格的影響一直是學術界和實務界關注的重要問題,本文基于我國股票市場中個體投資者占絕大多數(shù)的現(xiàn)實背景,構造衡量投資者情緒的復合指數(shù);并將情緒復合指數(shù)作為信息變量加入條件資產(chǎn)定價模型中,在兩步回歸分析框架下,檢驗該模型對我國股票市場收益"異象"的解釋力度。研究結果表明,包含情緒信息的條件資產(chǎn)定價模型能夠顯著解釋我國股市的價值效應和動量效應,對規(guī)模效應的解釋效果也大為改善,進而證實投資者情緒因素在資產(chǎn)定價過程中的重要作用。
【作者單位】： 東北財經(jīng)大學金融學院;東北財經(jīng)大學應用金融研究中心;
【關鍵詞】： 股票市場 投資者情緒 資產(chǎn)定價
【基金】：國家自然科學基金(71471031;71171036) 國家社會科學基金重大項目(12&ZD067) 國家社科基金重點項目(14AZD089)的資助
【分類號】：B842.6;F832.51
【正文快照】： 2015年,中國股市上演了“千股漲停、千股跌停、千在我國股票市場中,個體投資者無論從開戶數(shù)還是股停牌”的千古奇跡,股市暴漲暴跌中固然有股指期貨交易量,都占絕大多數(shù)(史永東等,2009),由于個體投資推波助瀾的作用,但更重要的是投資者情緒對股市非理者在知識經(jīng)驗和信息等方面

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本文編號：424562