本文關(guān)鍵詞：人民幣資本賬戶開放對我國金融市場的擾動效應(yīng)研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：市場自由化理論認為資本管制會導(dǎo)致資源配置的扭曲和失效,因此在過去20年里,IMF始終致力于推動發(fā)展中國家的資本賬戶開放及金融自由化。在接受《Art icles of Agreement of IMF》中關(guān)于IMF成員國一般義務(wù)的規(guī)定,并實現(xiàn)經(jīng)常項可兌換后,我國全面開啟了外匯制度改革。目前,在IMF規(guī)定的四十三個資本項目,大多數(shù)已實現(xiàn)了部分可兌換,只有少數(shù)還處在完全管制中,如資本賬戶下的個人資本交易和金融衍生品交易。這篇論文以國際國內(nèi)當(dāng)前金融形勢為背景,國際金融學(xué)相關(guān)理論為指導(dǎo),采用理論分析與實證分析相結(jié)合的研究方法,探討了人民幣資本賬戶開放對我國金融市場的擾動效應(yīng)。文章首先對資本賬戶開放的相關(guān)概念進行了嚴格界定,厘清了資本賬戶開放與資本賬戶自由兌換、貨幣自由兌換和金融自由化的關(guān)系并且回顧了國際資本自由流動的經(jīng)典理論。隨后,文章列舉了資本賬戶開放在亞洲新興經(jīng)濟國家(包括馬來西亞、韓國、印度和泰國)以及我國的實踐效果。接下來,利用我國的實證數(shù)據(jù),以資本賬戶開放程度、金融市場波動率和金融市場發(fā)展程度為變量,建立了向量自回歸模型和誤差修正模型,并進行了格蘭杰因果分析。實證結(jié)果顯示我國金融發(fā)展程度、資本項目開放與金融市場波動之間存在長期均衡關(guān)系,其中資本賬戶開放程度與金融市場發(fā)展程度成正比,金融市場波動率與資本賬戶開放程度成正比,而金融市場發(fā)展程度與金融市場波動率成反比。在當(dāng)前金融發(fā)展水平下,資本賬戶的開放會導(dǎo)致金融市場波動的加劇。為了解釋實證分析的結(jié)果,這篇論文從金融市場參與者、金融產(chǎn)品體系以及金融監(jiān)管三個方面分析了資本賬戶開放造成金融市場波動加劇的原因。最后針對這些原因,從開放順序、自貿(mào)區(qū)建設(shè)、金融市場參與者、金融產(chǎn)品體系、金融制度建設(shè)、金融監(jiān)管六個方面,對進一步推進資本賬戶開放提出了六條相關(guān)政策建議。
【關(guān)鍵詞】：資本賬戶開放 金融風(fēng)險 金融發(fā)展
【學(xué)位授予單位】：天津財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F832.6;F832.5
【目錄】：

• 內(nèi)容摘要5-6
• Abstract6-10
• 第1章 導(dǎo)論10-15
• 1.1 寫作目的及意義10-11
• 1.2 國內(nèi)外研究綜述11-12
• 1.2.1 國外研究綜述11-12
• 1.2.2 國內(nèi)研究綜述12
• 1.3 論文結(jié)構(gòu)、創(chuàng)新點和研究方法12-15
• 1.3.1 論文結(jié)構(gòu)12-13
• 1.3.2 論文創(chuàng)新點13
• 1.3.3 論文研究方法13-15
• 第2章 資本賬戶開放的理論與實踐15-30
• 2.1 資本賬戶開放的概念界定15-16
• 2.2 國際資本流動的理論淵源16-17
• 2.2.1 早期國際資本流動理論16
• 2.2.2 近代國際資本流動理論16-17
• 2.2.3 現(xiàn)代國際資本流動自由化理論17
• 2.3 亞洲新興經(jīng)濟體國家資本賬戶開放的實踐及其借鑒意義17-21
• 2.3.1 馬來西亞17-18
• 2.3.2 韓國18-19
• 2.3.3 印度19-20
• 2.3.4 泰國20-21
• 2.4 人民幣資本賬戶開放的實踐21-30
• 2.4.1 人民幣資本賬戶開放的歷程22
• 2.4.2 人民幣資本賬戶開放的現(xiàn)狀22-30
• 第3章 人民幣資本賬戶開放對我國金融市場的擾動效應(yīng)分析30-41
• 3.1 模型框架30-31
• 3.1.1 ARCH模型30
• 3.1.2 VAR模型30-31
• 3.1.3 VEC模型31
• 3.1.4 格蘭杰因果分析31
• 3.2 模型指標(biāo)31-33
• 3.2.1 資本賬戶開放程度31-32
• 3.2.2 金融市場波動率32
• 3.2.3 金融市場發(fā)展程度32-33
• 3.3 模型建立33-39
• 3.3.1 金融市場波動率的獲取33-36
• 3.3.2 人民幣資本賬戶開放、金融市場發(fā)展以及金融市場波動間的關(guān)系36-39
• 3.4 模型結(jié)論39-41
• 第4章 人民幣資本賬戶開放擾動我國金融市場的原因41-49
• 4.1 金融市場參與者不成熟41-42
• 4.1.1 個人參與者41
• 4.1.2 企業(yè)參與者41-42
• 4.1.3 金融機構(gòu)參與者42
• 4.1.4 政府參與者42
• 4.2 金融產(chǎn)品體系不完善42-44
• 4.2.1 優(yōu)質(zhì)投資渠道匱乏導(dǎo)致金融市場投機氛圍濃厚42-43
• 4.2.2 金融避險工具不足削弱境外金融機構(gòu)的投資熱情43-44
• 4.3 金融制度安排落后44-45
• 4.3.1 利率市場化改革落后44
• 4.3.2 匯率制度改革落后44-45
• 4.4 國際熱錢的監(jiān)管不到位45-49
• 4.4.1 國際熱錢流動的原因45-47
• 4.4.2 國際熱錢監(jiān)管的漏洞47-49
• 第5章 進一步推進我國資本賬戶開放的相關(guān)政策建議49-54
• 5.1 有序推進資本賬戶開放49
• 5.2 基于上海自貿(mào)區(qū)經(jīng)驗探索資本賬戶開放模式49-50
• 5.3 培育高素質(zhì)的金融市場參與者50-51
• 5.4 完善金融產(chǎn)品體系51-52
• 5.5 協(xié)調(diào)推進利率匯率制度改革和資本賬戶開放52
• 5.6 加強對國際熱錢的金融監(jiān)管52-54
• 參考文獻54-57
• 后記57

【相似文獻】

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