本文關(guān)鍵詞：噪音交易對股票收益率的影響——基于個(gè)股層面的研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：構(gòu)建了衡量股票受噪音交易影響程度的指標(biāo),包括股票對投資者情緒指標(biāo)的敏感程度、股票估值偏差、股價(jià)反應(yīng)信息的滯后性和方差比率,并據(jù)此利用主成分分析法構(gòu)造了綜合指標(biāo),研究了噪音交易與股票特性、股票期望收益率的關(guān)系,以及不同市場階段下噪音交易對股票期望收益率的影響。結(jié)果顯示:賬面市值比低、沖量高、收益率波動(dòng)性高、財(cái)務(wù)杠桿率高、賬面規(guī)模小的股票更易吸引噪音交易者;5個(gè)衡量股票受噪音交易影響程度的指標(biāo)均與股票期望收益率正相關(guān),且在市場上升階段股票期望收益率更易受到噪音交易的影響。
【作者單位】： 復(fù)旦大學(xué)管理學(xué)院;復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 股票收益率 噪音交易 投資者情緒
【基金】：國家自然科學(xué)基金資助項(xiàng)目(1402032)
【分類號】：F832.51
【正文快照】： Black首次將“噪音”作為一個(gè)與“信息”相反的概念引入金融研究[1]。他提出,人們在做投資決策時(shí)經(jīng)常錯(cuò)誤地將噪音作為有用的信息,并常常不理性地未依據(jù)效用最大化原則進(jìn)行交易。Black將這樣的交易者定義為“噪音交易者”,將其交易稱為“噪音交易”。隨著中國資本市場的高速發(fā)

【相似文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

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10 甘霖敏,楊p，

本文編號：420543