發(fā)布時(shí)間：2017-06-04 09:13

  本文關(guān)鍵詞：噪音交易對(duì)股票收益率的影響——基于個(gè)股層面的研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：構(gòu)建了衡量股票受噪音交易影響程度的指標(biāo),包括股票對(duì)投資者情緒指標(biāo)的敏感程度、股票估值偏差、股價(jià)反應(yīng)信息的滯后性和方差比率,并據(jù)此利用主成分分析法構(gòu)造了綜合指標(biāo),研究了噪音交易與股票特性、股票期望收益率的關(guān)系,以及不同市場(chǎng)階段下噪音交易對(duì)股票期望收益率的影響。結(jié)果顯示:賬面市值比低、沖量高、收益率波動(dòng)性高、財(cái)務(wù)杠桿率高、賬面規(guī)模小的股票更易吸引噪音交易者;5個(gè)衡量股票受噪音交易影響程度的指標(biāo)均與股票期望收益率正相關(guān),且在市場(chǎng)上升階段股票期望收益率更易受到噪音交易的影響。
【作者單位】： 復(fù)旦大學(xué)管理學(xué)院;復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 股票收益率 噪音交易 投資者情緒
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金資助項(xiàng)目(1402032)
【分類號(hào)】：F832.51
【正文快照】： Black首次將“噪音”作為一個(gè)與“信息”相反的概念引入金融研究[1]。他提出,人們?cè)谧鐾顿Y決策時(shí)經(jīng)常錯(cuò)誤地將噪音作為有用的信息,并常常不理性地未依據(jù)效用最大化原則進(jìn)行交易。Black將這樣的交易者定義為“噪音交易者”,將其交易稱為“噪音交易”。隨著中國(guó)資本市場(chǎng)的高速發(fā)

【相似文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 蔡楠;流動(dòng)性對(duì)股票收益率影響的實(shí)證研究——來(lái)自滬市A股市場(chǎng)的結(jié)果[J];內(nèi)蒙古財(cái)經(jīng)學(xué)院學(xué)報(bào);2003年03期

2 武東;張青;湯銀才;;基于穩(wěn)定分布的股票收益率的特征分析[J];統(tǒng)計(jì)與決策;2006年19期

3 劉忠江;;股票收益率與通貨膨脹率關(guān)系——對(duì)中國(guó)1992-2007年的實(shí)證研究[J];求索;2008年03期

4 楊小燕;王建穩(wěn);;股票收益率的行業(yè)效應(yīng)分析[J];北方工業(yè)大學(xué)學(xué)報(bào);2008年03期

5 黃雯霞;劉曉棟;;我國(guó)股票收益率與通貨膨脹率相關(guān)性研究[J];東方企業(yè)文化;2011年04期

6 王璐;胡曉麗;;股票收益率與通貨膨脹率之謎:1992-2011[J];統(tǒng)計(jì)與管理;2012年05期

7 周蓮子;;通貨膨脹與股票收益率關(guān)系及流動(dòng)性過(guò)度釋放的“效應(yīng)分解”——基于中國(guó)1996-2012年的實(shí)證研究[J];金融經(jīng)濟(jì);2012年22期

8 趙祥功 ,陳文杰 ,張小蒂;公司規(guī)模對(duì)股票收益率的影響分析[J];浙江金融;2002年04期

9 陳俊芳,劉鳳元,王志明;鋁業(yè)上市公司股票收益率模型及投資價(jià)值分析[J];技術(shù)經(jīng)濟(jì)與管理研究;2003年06期

10 甘霖敏,楊p，

本文編號(hào)：420543