本文關(guān)鍵詞：上市公司MBO長、短期經(jīng)營績效研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：管理層收購(MBO)對公司經(jīng)營績效的影響在國內(nèi)外學(xué)術(shù)界一直都是一個頗具爭議的話題。國內(nèi)研究結(jié)果偏負(fù)面。早期的實(shí)證研究表明我國上市公司MBO短期內(nèi)沒有提升公司經(jīng)營績效。近幾年的研究在延長樣本和觀察期后可以觀測到目標(biāo)公司部分財務(wù)指標(biāo)的提升,然而這主要來自公司規(guī)模的擴(kuò)張,真實(shí)盈利能力和效率卻在下降。我們基于手工收集的70多個案例,通過實(shí)證方法來研究MBO與我國上市公司長、短期經(jīng)營績效之間的關(guān)系,并且分析股權(quán)分置改革對這一關(guān)系的影響。與過去的研究結(jié)論不同,我們的實(shí)證結(jié)果表明,MBO能夠在股權(quán)分置改革后的長期內(nèi)全面提升公司凈利潤、資產(chǎn)規(guī)模等方面的經(jīng)營績效,而且公司的績效提升不僅僅是源自行業(yè)增長和規(guī)模擴(kuò)張,ROA和ROE等盈利能力指標(biāo)也有所改善。
【作者單位】： 重慶大學(xué)經(jīng)濟(jì)與工商管理學(xué)院;北京金融衍生品研究院;中國科學(xué)院虛擬經(jīng)濟(jì)與數(shù)據(jù)科學(xué)研究中心;
【關(guān)鍵詞】： 管理層收購 股權(quán)分置 經(jīng)營績效
【基金】：國家自然科學(xué)基金資助,項目編號:71003094
【分類號】：F832.51;F272.9
【正文快照】： 引言與其它并購方式不同,管理層收購(Management Buy-Out,MBO)自上世紀(jì)70年代在美國出現(xiàn)后,在英國和世界各國逐步流行,其作為收購兼并的一種方式,一直伴隨著公司治理改革的作用,而不是單純意義上的控制權(quán)轉(zhuǎn)換所帶來的市場約束機(jī)制。英國政府的國有企業(yè)私有化活動以及前蘇聯(lián)東

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本文編號：419300