投資與融資是現(xiàn)代企業(yè)資本運動中不可分割的兩個方面，其分別強調(diào)的是資源的配置問題和資金的來源問題。關于二者關系的研究一直是財務理論界的一個熱點。國內(nèi)外學者對于二者之間的關系進行了大量理論研究和實證分析，但研究結(jié)果不盡相同。高新技術產(chǎn)業(yè)是國民經(jīng)濟的戰(zhàn)略性先導產(chǎn)業(yè)，是調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、提高國家競爭力的生力軍，在我國經(jīng)濟發(fā)展中占有重要的戰(zhàn)略地位。本文以轉(zhuǎn)型期的中國市場為背景，以高新技術產(chǎn)業(yè)上市公司為研究對象，研究其融資結(jié)構(gòu)與投資行為之間關系，一方面對于提高上市公司質(zhì)量、完善公司治理結(jié)構(gòu)有一定的理論價值，同時對于提高企業(yè)投資效率也有重要的現(xiàn)實意義。 本文在對融資結(jié)構(gòu)與投資行為關系的理論分析基礎之上，提出一系列可檢驗的研究假設，然后進行實證研究。以深滬兩市高新技術產(chǎn)業(yè)上市公司2007-2010年財務數(shù)據(jù)組成面板數(shù)據(jù)作為實證樣本，分別運用最小二乘法、固定效應模型和隨機效應模型等方法進行了實證檢驗。實證結(jié)果表明：1、在總體樣本檢驗結(jié)果中，企業(yè)融資結(jié)構(gòu)對投資行為的影響呈現(xiàn)出顯著的負相關關系；2、按企業(yè)的成長性分組檢驗結(jié)果表明，在低成長性企業(yè)中，融資結(jié)構(gòu)與投資支出呈現(xiàn)出較強的負相關關系，而高成長性企業(yè)中，負...

【文章頁數(shù)】：74 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第1章 緒論
    1.1 選題背景及研究意義
        1.1.1 選題背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀綜述
        1.2.1 國外研究現(xiàn)狀綜述
        1.2.2 國內(nèi)研究現(xiàn)狀綜述
        1.2.3 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀評述
    1.3 研究的理論基礎
        1.3.1 代理成本理論
        1.3.2 信息傳遞理論
        1.3.3 優(yōu)序融資理論
    1.4 研究內(nèi)容和邏輯框架
        1.4.1 研究內(nèi)容
        1.4.2 邏輯框架
    1.5 研究方法和創(chuàng)新點
        1.5.1 研究方法
        1.5.2 創(chuàng)新點
第2章 融資結(jié)構(gòu)與投資行為相關理論
    2.1 融資結(jié)構(gòu)相關概念
        2.1.1 融資與融資結(jié)構(gòu)
        2.1.2 融資方式
    2.2 投資行為相關概念
        2.2.1 投資行為
        2.2.2 投資行為分類
第3章 高新技術產(chǎn)業(yè)上市公司融資結(jié)構(gòu)對投資行為影響的機理分析
    3.1 高新技術產(chǎn)業(yè)上市公司特征分析
        3.1.1 高風險、高投入、高成長和高回報
        3.1.2 產(chǎn)品技術含量高
        3.1.3 人才密集
    3.2 高新技術產(chǎn)業(yè)上市公司融資結(jié)構(gòu)特點分析
        3.2.1 短期負債比例較大
        3.2.2 資產(chǎn)負債率偏低
        3.2.3 外源融資為主
    3.3 高新技術產(chǎn)業(yè)上市公司投資行為特點分析
        3.3.1 固定資產(chǎn)和在建工程比重較大
        3.3.2 無形資產(chǎn)比重較小
        3.3.3 長期股權(quán)投資比重較大
    3.4 高新技術產(chǎn)業(yè)上市公司融資結(jié)構(gòu)對投資行為的影響分析
        3.4.1 負債融資對投資行為的影響分析
        3.4.2 股權(quán)融資對投資行為的影響分析
        3.4.3 融資約束對投資行為的影響分析
第4章 高新技術產(chǎn)業(yè)上市公司融資結(jié)構(gòu)對投資行為影響的實證分析
    4.1 研究假設
    4.2 模型選擇
    4.3 變量設計
        4.3.1 被解釋變量
        4.3.2 解釋變量
        4.3.3 控制變量
    4.4 研究樣本與數(shù)據(jù)選取
        4.4.1 樣本選擇
        4.4.2 數(shù)據(jù)來源
    4.5 描述性統(tǒng)計
    4.6 相關性檢驗
    4.7 回歸分析
        4.7.1 整體樣本的回歸分析
        4.7.2 按成長性分組的回歸分析
        4.7.3 按規(guī)模分組的回歸分析
第5章 實證結(jié)論、建議及研究不足
    5.1 實證結(jié)論
    5.2 建議
    5.3 研究不足
結(jié)論
參考文獻
攻讀碩士學位期間發(fā)表的論文和取得的科研成果
致謝
附錄



本文編號：4023473