本文關(guān)鍵詞：基于日交易數(shù)據(jù)的上海股市量?jī)r(jià)關(guān)系實(shí)證研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：量?jī)r(jià)關(guān)系研究不但是量?jī)r(jià)關(guān)系理論發(fā)展的需要，更是對(duì)股票市場(chǎng)進(jìn)行實(shí)證研究、分析市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)與市場(chǎng)有效性的需要。股票市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)理論指出，股票市場(chǎng)的波動(dòng)與市場(chǎng)信息具有緊密的關(guān)系。股票市場(chǎng)中的交易量可作為市場(chǎng)信息的一種替代變量，能夠衡量市場(chǎng)信息流，傳遞市場(chǎng)價(jià)格信號(hào)。因此，研究上海股市的量?jī)r(jià)關(guān)系可以深入分析上海股市的運(yùn)行狀況，提高監(jiān)管效率，促進(jìn)上海股票的健康發(fā)展。在上海股市量?jī)r(jià)關(guān)系研究中，學(xué)者們往往注重研究傳統(tǒng)上的量?jī)r(jià)關(guān)系，而本文注重研究這幾個(gè)方面的問(wèn)題：收益率受不同類型交易量與收益率的沖擊反應(yīng)；不同類型交易量與收益率對(duì)收益率波動(dòng)貢獻(xiàn)程度；收益率自相關(guān)與不同類型交易量之間的關(guān)系；在收益率對(duì)其自身波動(dòng)的影響下，，研究收益率波動(dòng)與不同類型交易量之間的關(guān)系。 本文基于混合分布假說(shuō)把交易量分解為預(yù)期交易量與非預(yù)期交易量，并把不同類型交易量作為上海股市收益率的重要影響因素，研究以上幾個(gè)方面的問(wèn)題。全文正文共有六個(gè)部分。第一部分為緒論，主要闡述了上海股市的發(fā)展?fàn)顩r、量?jī)r(jià)關(guān)系研究意義、研究思路等多個(gè)方面；第二部分為文獻(xiàn)綜述，首先綜述評(píng)價(jià)絕對(duì)收益率與交易量之間的關(guān)系、收益率與交易量之間的關(guān)系、收益率自相關(guān)與交易量之間的關(guān)系、收益率與交易量的因果關(guān)系及收益率波動(dòng)與交易量之間的關(guān)系，其次介紹了混合分布假說(shuō)理論研究進(jìn)展；第三、四與五部分是上海股市量?jī)r(jià)關(guān)系實(shí)證研究，首先研究收益率的基本特征、交易量的去勢(shì)與分解，然后用VAR模型分析收益率、不同類型交易量對(duì)收益率的動(dòng)態(tài)影響，最后基于EARCH（1，1）模型研究收益率自相關(guān)及收益率波動(dòng)與交易量（預(yù)期交易量、非預(yù)期交易量）之間的關(guān)系；第六部分為本文的研究結(jié)論、展望及相應(yīng)的政策建議。 經(jīng)過(guò)上海股市量?jī)r(jià)關(guān)系實(shí)證研究，本文主要得到九條結(jié)論。第一，上證指數(shù)收益率不符合正態(tài)分布，其波動(dòng)率主要集中在-5%-5%之內(nèi)，較為穩(wěn)定，但其具有集聚性與非對(duì)稱特征。第二，日交易量具有一定的線性與非線性趨勢(shì)，對(duì)其采用三次時(shí)間去勢(shì)模型較Chen (2001)的二次時(shí)間去勢(shì)模型更能剔除日交易量中的趨勢(shì)。第三，在VAR模型下，經(jīng)Granger因果檢驗(yàn)顯示，去勢(shì)交易量、非預(yù)期交易量是收益率的格蘭杰因果原因；反之，則不成立。預(yù)期交易量與收益率互為因果關(guān)系。第四，收益率對(duì)其自身的沖擊反應(yīng)較為持久且強(qiáng)烈，對(duì)去勢(shì)交易量與非預(yù)期交易量的沖擊反應(yīng)相似，而對(duì)預(yù)期交易量的沖擊反應(yīng)較小。第五，收益率波動(dòng)主要是自身變動(dòng)引起的，只有不足3.73%來(lái)源于交易量，不同交易量對(duì)收益率波動(dòng)的影響程度不同。第六，收益率自相關(guān)與預(yù)期交易量存在顯著負(fù)向相關(guān)性，而與非預(yù)期交易量存在顯著正相關(guān)性。第七，在收益率自相關(guān)與預(yù)期交易量相關(guān)下，收益率不但能夠消除其波動(dòng)中的杠桿效應(yīng)，還能減少ARCH效應(yīng)。第八，在收益率對(duì)其自身波動(dòng)影響下，非預(yù)期交易量能夠解釋收益率波動(dòng)的非對(duì)稱性，有助于減少ARCH效應(yīng)，而預(yù)期交易量對(duì)收益率波動(dòng)無(wú)顯著的影響。
【關(guān)鍵詞】：上海股市 量?jī)r(jià)關(guān)系 MDH VAR模型 EARCH(1 1)模型
【學(xué)位授予單位】：浙江財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F224;F832.51
【目錄】：

• 摘要5-7
• ABSTRACT7-10
• 第1章 緒論10-16
• 1.1 研究背景10-11
• 1.2 研究意義11-12
• 1.3 研究對(duì)象與主要內(nèi)容12
• 1.4 研究思路與結(jié)構(gòu)安排12-14
• 1.5 創(chuàng)新點(diǎn)與不足14-16
• 第2章 量?jī)r(jià)關(guān)系文獻(xiàn)綜述16-23
• 2.1 絕對(duì)收益率與交易量之間的關(guān)系16
• 2.2 收益率與交易量之間的關(guān)系16-17
• 2.3 收益率自相關(guān)與交易量之間的關(guān)系17-18
• 2.4 收益率與交易量的因果關(guān)系18-19
• 2.5 收益率波動(dòng)與交易量的關(guān)系19-21
• 2.6 混合分布假說(shuō)理論研究進(jìn)展21-23
• 第3章 上海股市收益率的基本特征及交易量分解23-34
• 3.1 樣本數(shù)據(jù)的選取23
• 3.2 收益率的基本統(tǒng)計(jì)特征與平穩(wěn)檢驗(yàn)23-26
• 3.3 交易量的去勢(shì)26-29
• 3.4 去勢(shì)交易量的分解29-33
• 3.5 本章結(jié)論33-34
• 第4章 基于 VAR 模型的上海股市量?jī)r(jià)關(guān)系動(dòng)態(tài)分析34-49
• 4.1 VAR 相關(guān)理論簡(jiǎn)介34-38
• 4.2 上海股市的 VAR 模型38-43
• 4.3 格蘭杰因果檢驗(yàn)43-44
• 4.4 脈沖響應(yīng)分析44-47
• 4.5 方差分析47-48
• 4.6 本章小結(jié)48-49
• 第5章 基于 EGARCH(1,1)模型的上海股市量?jī)r(jià)關(guān)系分析49-60
• 5.1 EGARCH（1,1）模型介紹49-50
• 5.2 上海股市收益率自相關(guān)與交易量之間的關(guān)系50-53
• 5.3 上海股市收益率波動(dòng)與交易量之間的關(guān)系53-58
• 5.4 本章小結(jié)58-60
• 第6章 本文研究總結(jié)60-65
• 6.1 研究結(jié)論60-61
• 6.2 研究不足及展望61-63
• 6.3 政策與建議63-65
• 參考文獻(xiàn)65-68
• 附錄68-69
• 后記69-70
• 致謝70-71

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前7條

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  本文關(guān)鍵詞：基于日交易數(shù)據(jù)的上海股市量?jī)r(jià)關(guān)系實(shí)證研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號(hào)：385850