PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化為社會(huì)資本方提供融資并增加退出渠道,提升項(xiàng)目落地率,是未來政策重點(diǎn)鼓勵(lì)的方向。其健康發(fā)展的核心是做好風(fēng)險(xiǎn)隔離,實(shí)際操作中,囿于將來債權(quán)轉(zhuǎn)讓、專項(xiàng)計(jì)劃設(shè)立、基礎(chǔ)資產(chǎn)真實(shí)出售在法律制度層面的諸多矛盾與障礙,無法切實(shí)達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)隔離效果。為了保障社會(huì)資本獲取確信的投資權(quán)益,針對如上三項(xiàng)制度中的法律困境,分別從多角度提出制度性的優(yōu)化建議,以期為推動(dòng)我國PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化的健康、有序發(fā)展做出有益探索。

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【文章目錄】：
一、風(fēng)險(xiǎn)隔離是PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化健康發(fā)展的核心
二、PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)隔離的法律制度困境
    (一) 將來債權(quán)轉(zhuǎn)讓的制度困境
        1. 將來債權(quán)界定及其可轉(zhuǎn)讓性不明確
        2. 將來債權(quán)轉(zhuǎn)讓生效時(shí)點(diǎn)有待確定
        3. 將來債權(quán)轉(zhuǎn)讓公示機(jī)制缺乏
        4. 將來債權(quán)轉(zhuǎn)讓競合求償人的優(yōu)先權(quán)歸屬不明
    (二) 專項(xiàng)計(jì)劃設(shè)立的制度困境
        1. 專項(xiàng)計(jì)劃法律地位不明
        2. 專項(xiàng)計(jì)劃參與人間的法律關(guān)系定性不清
        3. 專項(xiàng)計(jì)劃缺乏上位法《信托法》支撐
    (三) 基礎(chǔ)資產(chǎn)真實(shí)出售的制度困境
        1.“真實(shí)出售”標(biāo)準(zhǔn)缺失
        2. 影響真實(shí)出售的幾大考量因素
        3.“真實(shí)出售”缺乏上位法破產(chǎn)法支撐
三、PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)隔離的法律制度優(yōu)化
    (一) 構(gòu)建將來債權(quán)轉(zhuǎn)讓制度
        1. 明確將來債權(quán)的界定
        2. 承認(rèn)與限制將來債權(quán)的可轉(zhuǎn)讓性
        3. 債權(quán)轉(zhuǎn)讓合同成立時(shí)作為將來債權(quán)轉(zhuǎn)讓生效時(shí)點(diǎn)
        4. 建立將來債權(quán)轉(zhuǎn)讓的登記公示制度
        5. 以登記先后順序確定競合求償人的優(yōu)先權(quán)
    (二) 完善專項(xiàng)計(jì)劃設(shè)立制度
        1. 嘗試構(gòu)建特殊目的公司 (SPC)
        2. 將信托法作為專項(xiàng)計(jì)劃的上位法
    (三) 健全基礎(chǔ)資產(chǎn)“真實(shí)出售”制度
        1. 統(tǒng)一“真實(shí)出售”的標(biāo)準(zhǔn)
        2. 借鑒“安全港”制度銜接破產(chǎn)法與資產(chǎn)證券化



本文編號：3852912