本文關(guān)鍵詞：中國(guó)機(jī)構(gòu)投資者持股與上市公司現(xiàn)金股利分配關(guān)系研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：機(jī)構(gòu)投資者作為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物,他們的投資戰(zhàn)略和投資決策對(duì)整個(gè)證券市場(chǎng)產(chǎn)生了巨大的影響,同時(shí)為了迎合西方國(guó)家大力倡導(dǎo)的“股東積極主義”,機(jī)構(gòu)投資者近幾十年一直不斷地參與公司治理行為。我國(guó)機(jī)構(gòu)投資者雖然興起的時(shí)間比較滯后,但是在國(guó)家政策的扶持下,他們儼然能夠在一定程度上引導(dǎo)市場(chǎng)走向。本文以現(xiàn)金股利為出發(fā)點(diǎn),研究機(jī)構(gòu)投資者的持股偏好和其參與上市企業(yè)治理的情況。首先在介紹有關(guān)現(xiàn)金股利分配假說的基礎(chǔ)上,簡(jiǎn)單分析了機(jī)構(gòu)投資者是否將分紅作為選擇持股的一個(gè)考慮因素以及持股后對(duì)分紅制定的影響,同時(shí)回顧了有關(guān)機(jī)構(gòu)投資者分類和論述二者相關(guān)性的研究文獻(xiàn);接著闡述了我國(guó)機(jī)構(gòu)投資者的發(fā)展歷程和現(xiàn)狀,并將其分為穩(wěn)定型和交易型兩類,同時(shí)也闡述了現(xiàn)金股利的發(fā)放現(xiàn)狀;最后通過對(duì)2010-2013年上海證券交易所和深圳證券交易所非金融保險(xiǎn)類上市公司樣本數(shù)據(jù)的回歸結(jié)果進(jìn)行分析比較,得出結(jié)論:(1)分紅與不分紅公司相比,前者明顯受到機(jī)構(gòu)投資者持股的青睞;并且機(jī)構(gòu)投資者的存在,對(duì)公司的分紅水平有明顯的激勵(lì)作用。(2)穩(wěn)定型機(jī)構(gòu)投資者偏好投資有分紅的公司股票,但不會(huì)大量購(gòu)買高額分紅的公司股票,而交易型機(jī)構(gòu)投資者并未把現(xiàn)金股利的發(fā)放當(dāng)作選擇持股的重要因素,但交易型機(jī)構(gòu)投資者很可能會(huì)投資高額分紅的公司。(3)穩(wěn)定型機(jī)構(gòu)投資者持股的上市公司一般會(huì)實(shí)施分紅,但不會(huì)發(fā)放過高的紅利,交易型機(jī)構(gòu)投資者為了獲取短暫高額利潤(rùn),不僅支持派現(xiàn),而且支持高額派現(xiàn)。(4)兩種類型的機(jī)構(gòu)投資者出于不同的投資目的,通過對(duì)公司進(jìn)行主動(dòng)治理,進(jìn)而對(duì)現(xiàn)金股利的發(fā)放產(chǎn)生不同程度的影響。
【關(guān)鍵詞】：機(jī)構(gòu)投資者 現(xiàn)金股利 公司治理
【學(xué)位授予單位】：西南民族大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F832.51;F271
【目錄】：

• 摘要2-3
• Abstract3-6
• 前言6-9
• 第1章 相關(guān)基本概念9-11
• 1.1 機(jī)構(gòu)投資者基本概念9
• 1.2 股利政策的基本概念9-11
• 第2章 理論回顧與文獻(xiàn)綜述11-20
• 2.1 理論回顧11-14
• 2.1.1 股利信號(hào)傳遞理論11-12
• 2.1.2 自由現(xiàn)金流假說12-13
• 2.1.3 利益輸送假說13-14
• 2.2 文獻(xiàn)綜述14-20
• 2.2.1 對(duì)機(jī)構(gòu)投資者分類的研究14-16
• 2.2.2 機(jī)構(gòu)投資者和現(xiàn)金股利關(guān)系的研究16-20
• 第3章 中國(guó)機(jī)構(gòu)投資者和上市公司現(xiàn)金股利發(fā)展現(xiàn)狀分析20-25
• 3.1 中國(guó)機(jī)構(gòu)投資者發(fā)展現(xiàn)狀分析20-23
• 3.2 上市公司現(xiàn)金股利發(fā)放現(xiàn)狀分析23-25
• 第4章 實(shí)證研究設(shè)計(jì)25-31
• 4.1 研究假設(shè)25-27
• 4.2 變量選取27-29
• 4.2.1 機(jī)構(gòu)投資者類型的衡量27
• 4.2.2 機(jī)構(gòu)投資者持股比例的衡量27
• 4.2.3 現(xiàn)金股利分配指標(biāo)的衡量27
• 4.2.4 控制變量的選擇27-29
• 4.3 數(shù)據(jù)來源29-30
• 4.4 模型設(shè)計(jì)30-31
• 第5章 實(shí)證結(jié)果分析31-39
• 5.1 描述性統(tǒng)計(jì)分析31-33
• 5.1.1 總體描述性統(tǒng)計(jì)31-32
• 5.1.2 分組檢驗(yàn)32-33
• 5.2 相關(guān)性分析33-34
• 5.3 回歸結(jié)果分析34-39
• 5.3.1 假設(shè)1與假設(shè)2的檢驗(yàn)34-36
• 5.3.2 假設(shè)3與假設(shè)4的檢驗(yàn)36-39
• 結(jié)論39-43
• 參考文獻(xiàn)43-46
• 致謝46-47

【相似文獻(xiàn)】

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3 劉利　朱綠琴　記者　朱彤;伊力品牌榮獲500強(qiáng)現(xiàn)金股利真情回饋股東[N];科技日?qǐng)?bào);2006年

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9 劉文斌 Q孟推

本文編號(hào)：380901