本文關(guān)鍵詞：考慮稀釋效應(yīng)的永久經(jīng)理期權(quán)實施策略研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：經(jīng)理期權(quán)在現(xiàn)代公司治理中扮演著越來越重要的角色,如何合理地對經(jīng)理期權(quán)進行定價也成了企業(yè)面臨的重要問題。本文主要研究了由行權(quán)產(chǎn)生的稀釋效應(yīng)對無限制實施永久美式經(jīng)理期權(quán)的定價和最優(yōu)實施策略的影響。首先,我們沿用Rogers和Scheinkman[4] (2007)的方法,通過經(jīng)理人的財富效用最大化建立了一個考慮稀釋效應(yīng)的無限制實施永久美式經(jīng)理期權(quán)的隨機最優(yōu)控制模型,得出了價值函數(shù)滿足的拋物型變分不等式,并給出了其金融意義。其次,在無風(fēng)險利率r=0的情況下,我們求出了拋物型變分不等式的解的表達式以及自由邊界滿足的常微分方程初值問題,并研究了解和自由邊界的一些性質(zhì)。最后,我們給出了最優(yōu)實施策略的表達式。在無風(fēng)險利率r=0的和指數(shù)效用函數(shù)的情況下,我們嚴格證明了驗證定理：即變分不等式定解問題的解確是原隨機最優(yōu)控制問題的值函數(shù)。此外,我們還證明了最優(yōu)實施策略的唯一性。
【關(guān)鍵詞】：經(jīng)理期權(quán) 隨機最優(yōu)控制 稀釋效應(yīng) 變分不等式 最優(yōu)實施策略
【學(xué)位授予單位】：蘇州大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F275;F830.91;F224
【目錄】：

• 摘要4-5
• Abstract5-7
• 第一節(jié) 引言7-22
• §1.1 經(jīng)理期權(quán)簡介7
• §1.2 研究經(jīng)理期權(quán)的意義7-9
• §1.3 經(jīng)理期權(quán)的研究現(xiàn)狀9-10
• §1.4 本文研究內(nèi)容與主要結(jié)果10-20
• §1.5 本文結(jié)構(gòu)安排20-22
• 第二節(jié) 模型轉(zhuǎn)化22-30
• §2.1 動態(tài)規(guī)劃原理22-26
• §2.2 變分不等式26-27
• §2.3 變分不等式的金融意義27-30
• 第三節(jié) r=0時變分不等式的顯式解30-55
• §3.1 取指數(shù)效用函數(shù)的變分不等式30-32
• §3.2 一個常微分方程初值問題32-40
• §3.3 解的表達式40-55
• 第四節(jié) 驗證定理55-71
• §4.1 最優(yōu)實施策略55-60
• §4.2 驗證定理60-71
• 小結(jié)與展望71-72
• 參考文獻72-77
• 致謝77-78

【相似文獻】

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  本文關(guān)鍵詞：考慮稀釋效應(yīng)的永久經(jīng)理期權(quán)實施策略研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

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本文編號：376077