本文關鍵詞：QFII持股對控股股東掏空行為影響的實證研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：QFII是Qualified Foreign Institutional Investor的縮寫,即合格境外機構投資者,QFII制度是指境外專業(yè)機構投資者到國內(nèi)投資的資格認證制度。成熟的境外專業(yè)投資機構具有投資專業(yè)化、管理經(jīng)驗豐富等優(yōu)勢,被一些成長中的工業(yè)化國家引入以促進本國資本市場開放、完善制度建設等。QFII制度在韓國、巴西、印度以及臺灣等地取得成功。 2002年年末,中國證監(jiān)會和中國人民銀行聯(lián)合下發(fā)《合格境外機構投資者境內(nèi)證券投資管理暫行辦法》,標志我國正式引入QFII制度。10余年來,我國監(jiān)管部門逐步放寬QFII的準入標準,以利于QFII的發(fā)展壯大。QFII投資機構規(guī)模和投資額度都有所增長,2012年投資額度新增500億美元,總投資額度達到800億美元；截至2014年3月,我國已有261家在冊QFII。QFII已成為我國第三大投資機構者,是我國機構投資者的重要組成部分,對我國證券市場的影響愈來愈大。 機構投資者能夠有效搜集、甄別上市公司信息,并具有專業(yè)的投資管理團隊,具有明顯的信息優(yōu)勢和專業(yè)優(yōu)勢。大量研究表明機構投資者能夠有效緩解委托人和代理人間的利益沖突,是影響公司治理的重要因素。QFII作為資金實力雄厚、經(jīng)驗豐富的投資機構,具有上述優(yōu)勢。隨著投資額度的增長和投資范圍的擴大,QFII已具有介入公司治理的動機和條件。當控股股東掏空公司資產(chǎn),與QFII產(chǎn)生利益沖突時,QFII能否通過介入公司治理,制衡控股股東不當行為以維護其自身利益?基于以上問題的提出,本文主要研究QFII持股對控股股東掏空行為的影響。 本文主要包括以下六部分：第一部分為緒論,論述本文的選題背景及意義、研究思路與論文框架、研究方法以及研究創(chuàng)新點；第二部分為文獻綜述,從四個方面歸納國內(nèi)外關于QFII與控股股東掏空行為的研究文獻,并簡要評述已有相關研究成果；第三部分為理論分析與研究假設。首先界定QFII、控股股東及其掏空行為,其次闡述QFII持股影響控股股東掏空行為的理論基礎,具體包括委托代理理論、沖突理論以及成本收益理論。其次闡述QFII持股對控股股東掏空行為影響的作用機理,并據(jù)此提出本文的研究假設；第四部分為研究設計,首先說明樣本數(shù)據(jù)來源與選取方法,其次闡述各變量的選取方法,最后結合本文研究假設和選取變量,參考已有研究,構建本文研究模型；第五部分為實證檢驗,主要對各變量進行描述性統(tǒng)計分析、相關性分析以及回歸分析,驗證QFII持股對控股股東掏空行為影響的研究假設。為保證研究結論的可靠性,對回歸分析結果進行穩(wěn)健性檢驗,并進行內(nèi)生性檢驗；第六部分為結論、建議與展望。根據(jù)實證分析結果,總結本文研究結論,并據(jù)此提出相關建議。最后闡述本文研究存在的局限性和其他不足之處,并提出相關研究的未來展望。 本論文的貢獻主要體現(xiàn)在以下兩點：其一,研究思路有所創(chuàng)新。我國QFII制度的規(guī)范研究較多,而QFII公司治理效應的實證研究相對蒼白。本文主要以QFII持股集中程度和對第一大股東的制衡能力為切入點,實證研究QFII持股改變資本結構、介入公司治理,進一步影響控股股東掏空行為。其二,研究QFII參與公司治理的角度與以往不同。本文以QFII能否制約控股股東掏空為出發(fā)點,研究QFII的公司治理效應,突破以往影響公司績效的單一研究模式,拓展了QFII研究范圍。
【關鍵詞】：QFII 公司治理 控股股東 掏空
【學位授予單位】：東北財經(jīng)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2014
【分類號】：F271;F832.51
【目錄】：

• 摘要2-4
• ABSTRACT4-10
• 1 緒論10-15
• 1.1 選題背景和意義10-12
• 1.1.1 選題背景10-11
• 1.1.2 選題意義11-12
• 1.2 研究思路與論文框架12-14
• 1.2.1 研究思路12
• 1.2.2 論文框架12-14
• 1.3 研究方法14
• 1.4 論文創(chuàng)新點14-15
• 2 文獻綜述15-22
• 2.1 QFII持股與公司治理關系的研究15-16
• 2.2 機構投資者與公司治理關系的研究16-18
• 2.3 QFII制度的研究18-19
• 2.3.1 QFII對我國證券市場制度影響的研究18
• 2.3.2 QFII制度缺陷的研究18
• 2.3.3 QFII投資特征的研究18-19
• 2.4 控股股東掏空行為的研究19-20
• 2.4.1 掏空行為原因和特征19
• 2.4.2 掏空行為方式19-20
• 2.4.3 掏空行為影響因素20
• 2.5 文獻綜述評述及啟示20-22
• 3 理論分析與研究假設22-33
• 3.1 相關概念界定22-24
• 3.1.1 QFII 制度22-23
• 3.1.2 控股股東23
• 3.1.3 掏空行為23-24
• 3.2 QFII 持股對控股股東掏空行為影響的理論基礎24-27
• 3.2.1 委托代理理論24-25
• 3.2.2 沖突理論25-26
• 3.2.3 成本收益理論26-27
• 3.3 QFII持股影響控股股東掏空行為的作用機理27-31
• 3.3.1 QFII持股影響控股股東掏空行為的動因27-28
• 3.3.2 QFII持股影響控股股東掏空行為的條件28-29
• 3.3.3 QFII持股影響控股股東掏空行為的障礙29
• 3.3.4 QFII持股影響控股股東掏空行為的途徑29-31
• 3.4 研究假設31-33
• 3.4.1 QFII持股集中度對掏空的影響31-32
• 3.4.2 QFII制衡能力對掏空的影響32
• 3.4.3 產(chǎn)權性質對QFII治理效果的影響32-33
• 4 研究設計33-38
• 4.1 數(shù)據(jù)來源與樣本選取33-34
• 4.1.1 數(shù)據(jù)來源33
• 4.1.2 樣本選取33-34
• 4.2 變量選取34-36
• 4.2.1 被解釋變量的選取34
• 4.2.2 解釋變量的選取34-35
• 4.2.3 控制變量的選取35-36
• 4.3 模型構建36-38
• 5 實證檢驗及分析38-48
• 5.1 描述性統(tǒng)計分析38-40
• 5.1.1 各變量分年描述性統(tǒng)計分析38-39
• 5.1.2 各變量分類描述性統(tǒng)計分析39-40
• 5.2 相關性分析40-41
• 5.3 回歸分析41-44
• 5.3.1 QFII持股集中度對掏空行為影響的回歸分析41-42
• 5.3.2 QFII制衡能力對掏空行為影響的回歸分析42-43
• 5.3.3 產(chǎn)權性質對QFII治理效果影響的回歸分析43-44
• 5.4 穩(wěn)健性檢驗44-47
• 5.5 內(nèi)生性檢驗47-48
• 6 結論、建議與展望48-52
• 6.1 研究結論48-49
• 6.2 政策建議49-50
• 6.3 研究不足與未來展望50-52
• 參考文獻52-55
• 后記55-56

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

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  本文關鍵詞：QFII持股對控股股東掏空行為影響的實證研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

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本文編號：370193