本文關鍵詞：AH股溢價影響因素研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：在如今在世界經(jīng)濟一體化的形勢下,面對日新月異的的經(jīng)濟環(huán)境,上市公司需要更多的資本來抓住機會,迎接挑戰(zhàn)。在這種情況下,僅僅通過某一個股票市場進行融資的方式難以滿足公司的資金需求,因此,交叉上市成為越來越多的上市公司增加融資的重要方式。在中國,對于一些大型上市公司特別是大型國企,選擇在內(nèi)地和香港雙重上市成為他們進行多渠道融資的重要方式。從理論上講,依據(jù)一價定律,資產(chǎn)在不同的資本市場應該具有相同的價格,不應存在差異。然而由于一些原因,資本市場的分割可能會導致同一家上市公司的股票在不同資本市場的交易價格出現(xiàn)差異。從中國首家完成AH雙重上市的上市公司開始,內(nèi)地和香港的股票市場就出現(xiàn)了較大的價差,整體表現(xiàn)出A股對H股的溢價。在滬港資本市場嚴重分割時,出現(xiàn)了A股、H股雙重上市股票非常嚴重的溢價現(xiàn)象,滬港通后,A股、H股雙重上市股票嚴重的溢價現(xiàn)象依然存在。人們相信,即便滬港通進入成熟狀態(tài),在上海和香港交叉上市股票的價差還是會存在的。論文基于市場分割理論,參考了國內(nèi)外學者對于雙重上市公司股票價差的研究成果,以A+H雙重上市公司數(shù)據(jù)為樣本,對造成A+H股票溢價的影響因素進行了理論和實證分析研究。論文考慮了流動性差異、需求彈性差異、信息不對稱、風險偏好差異和公司所屬行業(yè)特征因素作為可能影響因素。研究結(jié)果表明,需求彈性和信息不對稱因素對A股和H股溢價有顯著的影響,風險偏好差異對溢價的影響則不太顯著,行業(yè)特征對溢價有較明顯的影響。由此論文提出一些政策建議和未來的研究方向。
【關鍵詞】：雙重上市 A股 H股溢價 市場分割 滬港通
【學位授予單位】：南京理工大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2015
【分類號】：F832.51
【目錄】：

• 摘要5-6
• ABSTRACT6-10
• 1 緒論10-14
• 1.1 研究背景與意義10-12
• 1.1.1 研究背景10-11
• 1.1.2 研究意義11-12
• 1.2 研究內(nèi)容與創(chuàng)新12-14
• 1.2.1 研究內(nèi)容12-13
• 1.2.2 研究創(chuàng)新13-14
• 2 研究綜述14-19
• 2.1 國外研究綜述14-17
• 2.2 國內(nèi)文獻綜述17-19
• 3 我國上市公司AH股雙重上市概述19-22
• 3.1 股改后A+H雙重上市公司股票市場表現(xiàn)19
• 3.2 滬港通開通后A+H雙重上市公司股票市場表現(xiàn)19-22
• 4 AH股溢價影響因素分析22-32
• 4.1 市場分割理論對溢價的解釋22-26
• 4.1.1 市場分割的含義和種類22-23
• 4.1.2 市場分割的弊端23-24
• 4.1.3 市場分割與雙重上市24
• 4.1.4 中國股票市場分割24-26
• 4.2 AH溢價影響因素分析——軟分割26-32
• 4.2.1 流動性差異26-27
• 4.2.2 需求差異27-28
• 4.2.3 信息不對稱28-29
• 4.2.4 風險偏好差異29-30
• 4.2.5 所屬行業(yè)30
• 4.2.6 交易機制30-32
• 5 實證分析32-42
• 5.1 樣本與變量32-37
• 5.1.1 樣本選擇32-34
• 5.1.2 變量選取34-37
• 5.2 模型設計37-38
• 5.3 統(tǒng)計性描述38-39
• 5.4 相關性分析39-40
• 5.5 回歸分析40-42
• 6 結(jié)論建議與研究展望42-45
• 6.1 結(jié)論42-43
• 6.2 政策建議43-44
• 6.3 研究的不足與展望44-45
• 致謝45-46
• 參考文獻46-48

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前3條

1 田映華;張登;;A股與H股價格差異的影響因素[J];當代經(jīng)濟(下半月);2007年08期

2 田瑛;王燕鳴;;市場分割理論在我國A、B股市場的實證研究[J];國際經(jīng)貿(mào)探索;2009年09期

3 陳勇;劉燕;劉明亮;;A、H股的協(xié)整關系與價格發(fā)現(xiàn)功能[J];財經(jīng)理論與實踐;2013年04期

中國碩士學位論文全文數(shù)據(jù)庫 前1條

1 孟金平;農(nóng)業(yè)上市公司股票市場風險實證研究[D];西北農(nóng)林科技大學;2008年

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本文編號：367281