發(fā)布時(shí)間：2017-05-12 16:14

  本文關(guān)鍵詞：我國(guó)股票指數(shù)期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)互動(dòng)關(guān)系的實(shí)證研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：2010年4月16日,滬深300股票指數(shù)期貨合約在我國(guó)正式上市交易,由此改變了我國(guó)長(zhǎng)期以來(lái)的單邊市格局,改變了我國(guó)投資者在證券市場(chǎng)只能進(jìn)行單邊操作的不健康狀態(tài),這一事件在我國(guó)金融發(fā)展史上具備“里程碑式”的意義。一方面,股票指數(shù)期貨市場(chǎng)的推出滿足了投資者多元化需求,對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)的完善成熟做出了卓越的貢獻(xiàn)；另一方面,在滬深300股指期貨正式推出之后,現(xiàn)貨市場(chǎng)的基礎(chǔ)金融資產(chǎn)也受到了一定的影響。我國(guó)股票指數(shù)期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)的互動(dòng)關(guān)系成為學(xué)術(shù)界探討的熱點(diǎn),學(xué)者們也對(duì)此問(wèn)題進(jìn)行了論證。由于我國(guó)特有的國(guó)情以及市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制,在研究股票指數(shù)期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)互動(dòng)關(guān)系時(shí)不能完全借鑒國(guó)外的研究結(jié)論,而國(guó)內(nèi)的現(xiàn)有文獻(xiàn)受限于股票指數(shù)期貨在我國(guó)運(yùn)行時(shí)間較短,僅依靠模擬數(shù)據(jù)或者高頻數(shù)據(jù)樣本實(shí)證得出的結(jié)論難免有失偏頗。本文立足于我國(guó)特有的經(jīng)濟(jì)體制和現(xiàn)實(shí)情況,通過(guò)學(xué)習(xí)借鑒國(guó)內(nèi)外不同學(xué)者的思想理論對(duì)二者的互動(dòng)關(guān)系進(jìn)行了定性和定量分析。在定性分析中,研究了股票指數(shù)期貨市場(chǎng)價(jià)格具備先行性的原因,結(jié)合股票指數(shù)期貨的性質(zhì)闡明了股票指數(shù)期貨市場(chǎng)通過(guò)價(jià)格發(fā)現(xiàn)和資產(chǎn)配置兩條途徑對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)基礎(chǔ)金融資產(chǎn)價(jià)格進(jìn)行影響的機(jī)制,同時(shí)從聯(lián)動(dòng)性角度研究了現(xiàn)貨市場(chǎng)對(duì)股票指數(shù)期貨市場(chǎng)的價(jià)格修正機(jī)制。在定量分析中,采用國(guó)外先進(jìn)成熟的實(shí)證方法,結(jié)合我國(guó)的真實(shí)交易數(shù)據(jù)對(duì)股票指數(shù)期貨價(jià)格先行性、股票指數(shù)期貨市場(chǎng)對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格的引導(dǎo)作用及現(xiàn)貨市場(chǎng)對(duì)股票指數(shù)期貨的價(jià)格修正機(jī)制進(jìn)行了實(shí)證研究。最后,本著學(xué)以致用的態(tài)度提出了相應(yīng)的政策建議,并對(duì)文章的后續(xù)研究進(jìn)行了展望。
【關(guān)鍵詞】：互動(dòng)關(guān)系 價(jià)格發(fā)現(xiàn) 資產(chǎn)配置 價(jià)格修正機(jī)制
【學(xué)位授予單位】：首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F724.5
【目錄】：

• 摘要4-5
• Abstract5-8
• 1 引言8-15
• 1.1 選題背景和意義8-10
• 1.2 主要研究?jī)?nèi)容10-11
• 1.3 國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)綜述11-14
• 1.3.1 國(guó)外文獻(xiàn)綜述11-13
• 1.3.2 國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)綜述13-14
• 1.3.3 研究評(píng)述及啟示14
• 1.4 創(chuàng)新與不足之處14-15
• 2 股票指數(shù)期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)互動(dòng)關(guān)系的理論分析15-24
• 2.1 股票指數(shù)期貨的性質(zhì)16
• 2.2 股票指數(shù)期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能及其對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的影響機(jī)制16-21
• 2.2.1 股票指數(shù)期貨市場(chǎng)價(jià)格先行性原因分析18-19
• 2.2.2 股票指數(shù)期貨市場(chǎng)通過(guò)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能影響現(xiàn)貨市場(chǎng)的機(jī)制19-21
• 2.3 股票指數(shù)期貨市場(chǎng)資產(chǎn)配置功能及其對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的影響機(jī)制21-24
• 2.3.1 股票指數(shù)期貨市場(chǎng)的資產(chǎn)配置功能21-22
• 2.3.2 股票指數(shù)期貨市場(chǎng)通過(guò)資產(chǎn)配置功能影響現(xiàn)貨市場(chǎng)的理論分析22-24
• 2.4 現(xiàn)貨市場(chǎng)對(duì)股票指數(shù)期貨市場(chǎng)的價(jià)格修正機(jī)制24
• 3 我國(guó)股票指數(shù)期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)互動(dòng)關(guān)系的實(shí)證研究方法24-31
• 3.1 平穩(wěn)性原理及單位根檢驗(yàn)25-27
• 3.1.1 平穩(wěn)性原理25-26
• 3.1.2 金融時(shí)間序列的平穩(wěn)性檢驗(yàn)26-27
• 3.2 協(xié)整檢驗(yàn)27-29
• 3.2.1 EG檢驗(yàn)和CRDW檢驗(yàn)法28
• 3.2.2 Johansen協(xié)整檢驗(yàn)法28-29
• 3.3 格蘭杰因果檢驗(yàn)與希姆斯檢驗(yàn)29-31
• 3.3.1 格蘭杰因果檢驗(yàn)29-31
• 3.3.2 希姆斯檢驗(yàn)31
• 4 我國(guó)股票指數(shù)期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)互動(dòng)關(guān)系的實(shí)證分析31-42
• 4.1 樣本數(shù)據(jù)介紹32-33
• 4.2 數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)性描述33-35
• 4.3 互動(dòng)關(guān)系的實(shí)證分析35-41
• 4.3.1 平穩(wěn)性檢驗(yàn)35-36
• 4.3.2 協(xié)整檢驗(yàn)36-38
• 4.3.3 格蘭杰因果檢驗(yàn)38-40
• 4.3.4 脈沖響應(yīng)40-41
• 4.4 研究結(jié)果分析41-42
• 5 研究建議及研究展望42-46
• 5.1 研究結(jié)論與政策建議42-44
• 5.2 研究展望44-46
• 參考文獻(xiàn)46-49
• 致謝49-50
• 攻讀碩士學(xué)位期間的研究成果50

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