本文關鍵詞：我國股票指數期貨市場與現貨市場互動關系的實證研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：2010年4月16日,滬深300股票指數期貨合約在我國正式上市交易,由此改變了我國長期以來的單邊市格局,改變了我國投資者在證券市場只能進行單邊操作的不健康狀態(tài),這一事件在我國金融發(fā)展史上具備“里程碑式”的意義。一方面,股票指數期貨市場的推出滿足了投資者多元化需求,對我國金融市場的完善成熟做出了卓越的貢獻；另一方面,在滬深300股指期貨正式推出之后,現貨市場的基礎金融資產也受到了一定的影響。我國股票指數期貨市場與現貨市場的互動關系成為學術界探討的熱點,學者們也對此問題進行了論證。由于我國特有的國情以及市場經濟體制,在研究股票指數期貨市場與現貨市場互動關系時不能完全借鑒國外的研究結論,而國內的現有文獻受限于股票指數期貨在我國運行時間較短,僅依靠模擬數據或者高頻數據樣本實證得出的結論難免有失偏頗。本文立足于我國特有的經濟體制和現實情況,通過學習借鑒國內外不同學者的思想理論對二者的互動關系進行了定性和定量分析。在定性分析中,研究了股票指數期貨市場價格具備先行性的原因,結合股票指數期貨的性質闡明了股票指數期貨市場通過價格發(fā)現和資產配置兩條途徑對現貨市場基礎金融資產價格進行影響的機制,同時從聯動性角度研究了現貨市場對股票指數期貨市場的價格修正機制。在定量分析中,采用國外先進成熟的實證方法,結合我國的真實交易數據對股票指數期貨價格先行性、股票指數期貨市場對現貨市場價格的引導作用及現貨市場對股票指數期貨的價格修正機制進行了實證研究。最后,本著學以致用的態(tài)度提出了相應的政策建議,并對文章的后續(xù)研究進行了展望。
【關鍵詞】：互動關系 價格發(fā)現 資產配置 價格修正機制
【學位授予單位】：首都經濟貿易大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2015
【分類號】：F724.5
【目錄】：

• 摘要4-5
• Abstract5-8
• 1 引言8-15
• 1.1 選題背景和意義8-10
• 1.2 主要研究內容10-11
• 1.3 國內外文獻綜述11-14
• 1.3.1 國外文獻綜述11-13
• 1.3.2 國內文獻綜述13-14
• 1.3.3 研究評述及啟示14
• 1.4 創(chuàng)新與不足之處14-15
• 2 股票指數期貨市場與現貨市場互動關系的理論分析15-24
• 2.1 股票指數期貨的性質16
• 2.2 股票指數期貨市場價格發(fā)現功能及其對現貨市場的影響機制16-21
• 2.2.1 股票指數期貨市場價格先行性原因分析18-19
• 2.2.2 股票指數期貨市場通過價格發(fā)現功能影響現貨市場的機制19-21
• 2.3 股票指數期貨市場資產配置功能及其對現貨市場的影響機制21-24
• 2.3.1 股票指數期貨市場的資產配置功能21-22
• 2.3.2 股票指數期貨市場通過資產配置功能影響現貨市場的理論分析22-24
• 2.4 現貨市場對股票指數期貨市場的價格修正機制24
• 3 我國股票指數期貨市場與現貨市場互動關系的實證研究方法24-31
• 3.1 平穩(wěn)性原理及單位根檢驗25-27
• 3.1.1 平穩(wěn)性原理25-26
• 3.1.2 金融時間序列的平穩(wěn)性檢驗26-27
• 3.2 協整檢驗27-29
• 3.2.1 EG檢驗和CRDW檢驗法28
• 3.2.2 Johansen協整檢驗法28-29
• 3.3 格蘭杰因果檢驗與希姆斯檢驗29-31
• 3.3.1 格蘭杰因果檢驗29-31
• 3.3.2 希姆斯檢驗31
• 4 我國股票指數期貨市場與現貨市場互動關系的實證分析31-42
• 4.1 樣本數據介紹32-33
• 4.2 數據的統(tǒng)計性描述33-35
• 4.3 互動關系的實證分析35-41
• 4.3.1 平穩(wěn)性檢驗35-36
• 4.3.2 協整檢驗36-38
• 4.3.3 格蘭杰因果檢驗38-40
• 4.3.4 脈沖響應40-41
• 4.4 研究結果分析41-42
• 5 研究建議及研究展望42-46
• 5.1 研究結論與政策建議42-44
• 5.2 研究展望44-46
• 參考文獻46-49
• 致謝49-50
• 攻讀碩士學位期間的研究成果50

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