本文關(guān)鍵詞：資產(chǎn)證券化相關(guān)法律問題研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：資產(chǎn)證券化描述的是一套關(guān)于投融資的法律機(jī)制,發(fā)起人(融資方)、特殊目的載體和投資者是該套機(jī)制的必要主體構(gòu)成。實(shí)際運(yùn)作中,發(fā)起人以剝離特定資產(chǎn)并獲取對價(jià)的方式實(shí)現(xiàn)融資,得到該項(xiàng)資產(chǎn)的特殊目的載體則以此為信用發(fā)行證券吸引投資。作為一項(xiàng)金融創(chuàng)新,資產(chǎn)證券化的本位功能是融通資金,而由于實(shí)現(xiàn)融資方式的特殊性,其客觀上也具有移轉(zhuǎn)風(fēng)險(xiǎn)的效果,08年美國金融危機(jī)爆發(fā)的根源正是對其“轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)”功能的濫用。文章希望以實(shí)證研究的方法,通過分析“阿里小貸”的資產(chǎn)證券化模式,來探尋與資產(chǎn)證券化相關(guān)的法律問題,并思考在資產(chǎn)證券化的運(yùn)行、監(jiān)管兩個(gè)層面去完善國內(nèi)資產(chǎn)證券化實(shí)施的制度環(huán)境。 資產(chǎn)證券化在國內(nèi)有過兩類試點(diǎn)：“信貸資產(chǎn)證券化”和“企業(yè)資產(chǎn)證券化”。兩類資產(chǎn)證券化由金融業(yè)“銀證分離”的經(jīng)營格局所造就,卻確實(shí)各自構(gòu)建起了兩種不同模式的資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)�！鞍⒗镄≠J”的資產(chǎn)證券化模式是“企業(yè)資產(chǎn)證券化”的典型代表,也是文章對資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)進(jìn)行法律分析的重要切入點(diǎn)。 文章第一部分對資產(chǎn)證券化進(jìn)行概述。在金融學(xué)界主導(dǎo)該研究領(lǐng)域的局面下,該部分希望以法學(xué)視角去解讀資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù),試圖歸納出一個(gè)簡潔明了的資產(chǎn)證券化的法學(xué)定義,并在此基礎(chǔ)上探尋資產(chǎn)證券化的精神內(nèi)核——資產(chǎn)信用。資產(chǎn)證券化可以概括為一組投融資法律關(guān)系：發(fā)起人將其擁有的金錢債權(quán)以一定的法律形式移轉(zhuǎn)至特殊目的載體,以便實(shí)現(xiàn)“風(fēng)險(xiǎn)隔離”,達(dá)成資產(chǎn)信用；而資產(chǎn)信用的實(shí)現(xiàn)則為特殊目的載體發(fā)行證券提供了基礎(chǔ)。資產(chǎn)信用是資產(chǎn)證券化的應(yīng)有之義,資產(chǎn)證券化的運(yùn)作和監(jiān)管都應(yīng)該緊緊圍繞資產(chǎn)信用而展開。緊接著,該部分還對國內(nèi)外不同的資產(chǎn)證券化實(shí)踐形式進(jìn)行了歸納介紹,主要有以公司、有限合伙、信托等作為特殊目的載體的不同資產(chǎn)證券化運(yùn)作模式。 文章第二部分以“阿里小貸”的資產(chǎn)證券化模式為突破口,分析“阿里模式”的資產(chǎn)證券化實(shí)踐,尋找其運(yùn)作過程中主要的法律關(guān)系構(gòu)建,并重點(diǎn)闡述了“阿里模式”下“風(fēng)險(xiǎn)隔離”與“信用增級(jí)”的法律機(jī)制�！鞍⒗镄≠J”通過“有償轉(zhuǎn)讓”方式,將擬證券化的信貸資產(chǎn)移轉(zhuǎn)至“專項(xiàng)計(jì)劃”,從而實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)隔離,風(fēng)險(xiǎn)主要指代的是“阿里小貸”的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)�！靶庞迷黾�(jí)”指的是通過一定的法律運(yùn)作來提高證券化產(chǎn)品信用品質(zhì)的措施,“阿里模式”中,信用增級(jí)有內(nèi)外兩種方式。最后,該部分還簡述了“阿里模式”下證券化產(chǎn)品的發(fā)行與交易。 結(jié)合“阿里小貸”的資產(chǎn)證券化模式,文章第三部分提出了與資產(chǎn)證券化相關(guān)的法律問題。主要涉及“特殊目的載體”如何設(shè)計(jì)、“風(fēng)險(xiǎn)隔離”如何實(shí)現(xiàn),“擬證券化資產(chǎn)”怎樣適格,證券化產(chǎn)品的發(fā)行與交易等。 結(jié)合所提問題,文章第四部分就如何完善資產(chǎn)證券化實(shí)施的制度環(huán)境進(jìn)行了思考,并試圖從資產(chǎn)證券化的運(yùn)行、監(jiān)管兩個(gè)層面去考察。在運(yùn)行方面,就與特殊目的載體設(shè)計(jì)相關(guān)的制度完善以及“風(fēng)險(xiǎn)隔離”機(jī)制如何與“債權(quán)轉(zhuǎn)讓”制度有效銜接提出了一些看法,側(cè)重點(diǎn)放在如何保證轉(zhuǎn)讓的“真實(shí)性”和“穩(wěn)定性”；監(jiān)管層面主要涉及信息不對稱條件下制度環(huán)境的完善和金融風(fēng)險(xiǎn)防范為目的的制度環(huán)境完善,重點(diǎn)闡述信息披露制度的建立構(gòu)想,也就防范金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)提出相應(yīng)建議。
【關(guān)鍵詞】：資產(chǎn)證券化 證券化產(chǎn)品 風(fēng)險(xiǎn)隔離 資產(chǎn)信用 制度環(huán)境
【學(xué)位授予單位】：浙江工商大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：D922.287
【目錄】：

• 摘要2-5
• ABSTRACT5-11
• 引言11-13
• 一、資產(chǎn)證券化概述13-21
• (一) 資產(chǎn)證券化的定義13-16
• 1. 經(jīng)濟(jì)學(xué)色彩濃重的資產(chǎn)證券化定義13-14
• 2. 資產(chǎn)證券化的法學(xué)定義14-16
• (二) 資產(chǎn)證券化的精神內(nèi)核——資產(chǎn)信用16-17
• (三) 資產(chǎn)證券化的主要實(shí)踐形式17-21
• 1. 公司型特殊目的載體形式下的資產(chǎn)證券化18-19
• 2. 信托型特殊目的載體形式下的資產(chǎn)證券化19-20
• 3. 有限合伙型特殊目的載體形式下的資產(chǎn)證券化20-21
• 二、“阿里小貸”資產(chǎn)證券化模式21-29
• (一) “阿里小貸”資產(chǎn)證券化概覽21-25
• 1. “阿里小貸”的由來和其開展證券化的動(dòng)因21
• 2. “阿里小貸”證券化模式簡述21-22
• 3. “阿里小貸”證券化模式下的法律關(guān)系建構(gòu)概覽22-25
• (二) “阿里小貸”證券化模式的“風(fēng)險(xiǎn)隔離”法律機(jī)制25-27
• 1. “有償轉(zhuǎn)讓”方式下基礎(chǔ)資產(chǎn)與“阿里小貸”的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)隔離26
• 2. “信托”光環(huán)庇護(hù)下基礎(chǔ)資產(chǎn)獨(dú)立性的實(shí)現(xiàn)26-27
• (三) “阿里小貸”證券化模式的“信用增級(jí)”法律機(jī)制27-28
• 1. “阿里模式”下的外部信用增級(jí)27
• 2. “阿里模式”下的內(nèi)部信用增級(jí)27-28
• (四) 客戶投資款的募集、證券化產(chǎn)品的發(fā)行與上市28-29
• 1. 專項(xiàng)計(jì)劃的設(shè)立與投資款的募集28-29
• 2. 證券化產(chǎn)品的交易與償付29
• 三、“阿里模式”顯現(xiàn)的資產(chǎn)證券化相關(guān)法律問題29-41
• (一) “特殊目的載體”之選擇30-32
• 1. 專項(xiàng)計(jì)劃30-31
• 2. 其他特殊目的載體形式的可行性分析31-32
• (二) “風(fēng)險(xiǎn)隔離”的實(shí)現(xiàn)32-34
• 1. 轉(zhuǎn)讓的真實(shí)性32-33
• 2. 轉(zhuǎn)讓的穩(wěn)定性33-34
• (三) “擬證券化資產(chǎn)”之選擇34-36
• 1. 擬證券化資產(chǎn)的法律性質(zhì)34-35
• 2. 擬證券化資產(chǎn)的適格問題35-36
• (四) 證券化產(chǎn)品的發(fā)行、交易36-41
• 1. 證券化產(chǎn)品的法律定性36-39
• 2. “資產(chǎn)支持證券”發(fā)行與交易的規(guī)制思路——由證券化產(chǎn)品屬性切入39-41
• 四、國內(nèi)資產(chǎn)證券化實(shí)踐的制度環(huán)境完善思考41-52
• (一) 證券化運(yùn)行層面的制度環(huán)境完善42-46
• 1. 關(guān)于特殊目的載體設(shè)計(jì)的制度完善42-43
• 2. 關(guān)于“風(fēng)險(xiǎn)隔離”實(shí)現(xiàn)的制度完善43-46
• (二) 證券化監(jiān)管層面的制度環(huán)境完善46-52
• 1. 信息不對稱條件下的制度環(huán)境完善46-49
• 2. 金融風(fēng)險(xiǎn)防范為目的的制度環(huán)境完善49-52
• 結(jié)語52-53
• 參考文獻(xiàn)53-56
• 后記56-57

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：352989