發(fā)布時間：2021-11-17 23:49

　　本文建立了一個包含銀行資本金約束與信貸抵押約束的DSGE模型,從信貸供給端與信貸需求端分析商業(yè)銀行信用創(chuàng)造機制對宏觀經(jīng)濟的影響,進而分析了信貸資產(chǎn)流轉(zhuǎn)業(yè)務如何盤活存量信貸資產(chǎn)、促進經(jīng)濟穩(wěn)定運行。在信貸供給端,宏觀審慎監(jiān)管框架下,商業(yè)銀行的信用創(chuàng)造機制會受到資本充足率的影響。銀行將持有的信貸資產(chǎn)及相對應的受益權(quán)進行轉(zhuǎn)讓,有助于提升銀行對實體經(jīng)濟的信貸支持質(zhì)效,助力金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。在信貸需求端,企業(yè)與投資型家庭部門面臨信貸抵押約束的情況下,如果受到信貸抵押約束負向沖擊,沖擊將會通過信貸抵押約束機制與銀行信用派生機制導致貸款量、資產(chǎn)價格、投資與產(chǎn)出的下降;而信貸資產(chǎn)流轉(zhuǎn)將盤活信貸資產(chǎn)存量,降低融資成本,從而緩釋金融沖擊對宏觀經(jīng)濟的負向影響,促進經(jīng)濟穩(wěn)定運行。 

【文章來源】：金融監(jiān)管研究. 2019,(06)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：17 頁

【部分圖文】：

DSGE模型框架（一）家庭部門勞動供給稅收中央銀行貨幣政策宏觀調(diào)控

32信貸資產(chǎn)流轉(zhuǎn)對信貸市場供求的影響研究總第90期10%信貨資產(chǎn)流轉(zhuǎn)對銀行資本充足率5%信貨資產(chǎn)流轉(zhuǎn)對銀行資本充足率1%信袋資產(chǎn)流轉(zhuǎn)對銀行資本充早率0510152005101520（1）資本充足率（2）貸款利率（3）企業(yè)貸款0510152005101505101520（4）企業(yè)投資（5）產(chǎn)出（6）銀行利潤圖2：信貸資產(chǎn)流轉(zhuǎn)（銀行資本充足率約束隨機沖擊）對宏觀經(jīng)濟的影響機制（二）信貸需求端：信貸資產(chǎn)流轉(zhuǎn)如何緩釋金融沖擊對經(jīng)濟的負面影響本文拓展了Iacoviello（2005）的思路，在DSGE模型中對企業(yè)與投資型家庭設置信貸抵押約束，并采用信貸抵押約束負向沖擊作為金融沖擊。在經(jīng)濟實踐中，企業(yè)以固定資產(chǎn)作為抵押，金融沖擊意味著企業(yè)抵押品價值突然收縮，融資難度增大，流動性環(huán)境收緊。投資型家庭的信貸抵押沖擊在經(jīng)濟中可理解為家庭流動性約束突然收緊，或首付比例突然提升，將導致房價下跌、家庭財富縮水、產(chǎn)出與消費下降1。金融沖擊對經(jīng)濟系統(tǒng)具有兩種影響機制：一是信貸抵押約束機制，其核心是抵押品價格與抵押能力之間的加速循環(huán)。二是銀行信用派生擴大波動機制，其核心是銀行信用派生活動對于實體經(jīng)濟沖擊的放大作用2�；诮鹑跊_擊對宏觀經(jīng)濟的負面影響，本文下一個重要任務，是分析信貸資產(chǎn)流轉(zhuǎn)作為商業(yè)銀行盤活存量資產(chǎn)的重要渠道，是如何緩釋金融沖擊對經(jīng)濟負面影響的。本文通過DSGE模型刻畫了銀行對存貸款的定價行為3，銀行零售部門定價參照Dixit-Stiglitz1 截至2018年9月底，房地產(chǎn)貸款余額為37.4萬億元，占人民幣整體貸款余額的比重為28.1%。2 金融沖擊對經(jīng)濟的影響機制分析與DSGE模型證據(jù)未在文中列出，有感興趣的讀者可以與作者聯(lián)系。3 即銀行零售?

32信貸資產(chǎn)流轉(zhuǎn)對信貸市場供求的影響研究總第90期10%信貨資產(chǎn)流轉(zhuǎn)對銀行資本充足率5%信貨資產(chǎn)流轉(zhuǎn)對銀行資本充足率1%信袋資產(chǎn)流轉(zhuǎn)對銀行資本充早率0510152005101520（1）資本充足率（2）貸款利率（3）企業(yè)貸款0510152005101505101520（4）企業(yè)投資（5）產(chǎn)出（6）銀行利潤圖2：信貸資產(chǎn)流轉(zhuǎn)（銀行資本充足率約束隨機沖擊）對宏觀經(jīng)濟的影響機制（二）信貸需求端：信貸資產(chǎn)流轉(zhuǎn)如何緩釋金融沖擊對經(jīng)濟的負面影響本文拓展了Iacoviello（2005）的思路，在DSGE模型中對企業(yè)與投資型家庭設置信貸抵押約束，并采用信貸抵押約束負向沖擊作為金融沖擊。在經(jīng)濟實踐中，企業(yè)以固定資產(chǎn)作為抵押，金融沖擊意味著企業(yè)抵押品價值突然收縮，融資難度增大，流動性環(huán)境收緊。投資型家庭的信貸抵押沖擊在經(jīng)濟中可理解為家庭流動性約束突然收緊，或首付比例突然提升，將導致房價下跌、家庭財富縮水、產(chǎn)出與消費下降1。金融沖擊對經(jīng)濟系統(tǒng)具有兩種影響機制：一是信貸抵押約束機制，其核心是抵押品價格與抵押能力之間的加速循環(huán)。二是銀行信用派生擴大波動機制，其核心是銀行信用派生活動對于實體經(jīng)濟沖擊的放大作用2�；诮鹑跊_擊對宏觀經(jīng)濟的負面影響，本文下一個重要任務，是分析信貸資產(chǎn)流轉(zhuǎn)作為商業(yè)銀行盤活存量資產(chǎn)的重要渠道，是如何緩釋金融沖擊對經(jīng)濟負面影響的。本文通過DSGE模型刻畫了銀行對存貸款的定價行為3，銀行零售部門定價參照Dixit-Stiglitz1 截至2018年9月底，房地產(chǎn)貸款余額為37.4萬億元，占人民幣整體貸款余額的比重為28.1%。2 金融沖擊對經(jīng)濟的影響機制分析與DSGE模型證據(jù)未在文中列出，有感興趣的讀者可以與作者聯(lián)系。3 即銀行零售?

【參考文獻】：
期刊論文
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本文編號：3501831