發(fā)布時間：2021-10-18 19:57

　　環(huán)境不確定性是客觀存在的,其既源于國際環(huán)境的變化,如經(jīng)濟全球化和我國WTO的加入,也源于國內(nèi)環(huán)境的變化,如我國經(jīng)濟體制改革、宏觀政策調(diào)整、技術(shù)進步以及信息化步伐加快等,這些不確定性對我國企業(yè)的經(jīng)營活動產(chǎn)生了重要影響。本文將金融危機視為不確定環(huán)境的極端表現(xiàn),選取2005～2017年滬深A股主板上市公司為樣本,實證研究了金融危機、財務(wù)彈性與企業(yè)價值的關(guān)系。研究結(jié)果表明:財務(wù)彈性對企業(yè)價值具有顯著促進作用;金融危機爆發(fā)給企業(yè)價值帶來顯著負面沖擊;財務(wù)彈性對金融危機沖擊造成的企業(yè)價值下降具有顯著的緩沖作用。進一步分析表明,不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、不同規(guī)模的企業(yè)在金融危機沖擊下財務(wù)彈性價值效應(yīng)存在差異,民營企業(yè)、中小企業(yè)在應(yīng)對金融危機帶來的企業(yè)價值下降的負面沖擊中表現(xiàn)出更為顯著的作用。 

【文章來源】：工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟. 2019,38(04)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：10 頁

【文章目錄】：
引 言
1 理論分析與研究假設(shè)
    1.1 財務(wù)彈性與企業(yè)價值關(guān)系的機理分析
    1.2 金融危機、財務(wù)彈性與企業(yè)價值關(guān)系的機理分析
2 研究設(shè)計
    2.1 樣本選取與數(shù)據(jù)來源
    2.2 變量設(shè)置與模型構(gòu)建
        2.2.1 變量設(shè)置
            (1) 被解釋變量
            (2) 解釋變量
            (3) 控制變量
        2.2.2 模型構(gòu)建
3 實證結(jié)果及分析
    3.1 變量描述性統(tǒng)計
    3.2 金融危機、財務(wù)彈性與企業(yè)價值關(guān)系的實證分析
    3.3 金融危機、財務(wù)彈性與企業(yè)價值關(guān)系的實證分析——產(chǎn)權(quán)性質(zhì)和企業(yè)規(guī)模角度
    3.4 穩(wěn)健性檢驗
4 研究結(jié)論與政策建議
    4.1 研究結(jié)論
    4.2 政策建議


【參考文獻】：
期刊論文
[1]信貸供給、財務(wù)柔性價值與所有制歧視[J]. 顧研.  財貿(mào)研究. 2016(05)
[2]財務(wù)靈活性、產(chǎn)品市場競爭與資本結(jié)構(gòu)[J]. 楊新寶,王志強.  山西財經(jīng)大學學報. 2016(11)
[3]財務(wù)靈活性、CEO社會連帶與企業(yè)績效[J]. 戶青,陳少華,賀琛.  華東經(jīng)濟管理. 2016(09)
[4]貨幣政策、財務(wù)靈活性與企業(yè)績效關(guān)系的實證考察[J]. 戶青,陳少華,賀琛.  統(tǒng)計與決策. 2016(15)
[5]融資約束、財務(wù)柔性與公司績效[J]. 張巍巍.  財經(jīng)問題研究. 2016(06)
[6]金融危機、財務(wù)柔性與商業(yè)信用供給[J]. 于歡.  山西財經(jīng)大學學報. 2016(03)
[7]西方財務(wù)柔性理論最新研究進展[J]. 曾愛民,張純,朱朝暉.  商業(yè)經(jīng)濟與管理. 2014(10)
[8]金融危機、財務(wù)彈性與企業(yè)資本結(jié)構(gòu)調(diào)整——來自中國上市公司的證據(jù)[J]. 黃永華.  中央財經(jīng)大學學報. 2014(08)
[9]金融危機時期宏觀政策對企業(yè)出口、銷售和盈利的影響[J]. 何茵,田云華,徐忠,沈明高.  金融研究. 2014(02)
[10]融資約束、財務(wù)柔性與企業(yè)投資—現(xiàn)金流敏感性——理論分析及來自中國上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[J]. 曾愛民,魏志華.  財經(jīng)研究. 2013(11)

博士論文
[1]不確定環(huán)境下的企業(yè)持續(xù)優(yōu)勢[D]. 李大元.浙江大學 2008



本文編號：3443409