資產價格泡沫是關系金融、經濟能否穩(wěn)定發(fā)展的重要經濟現(xiàn)象.現(xiàn)有國內外文獻鮮有對資產價格泡沫驅動因素的實證探討.以理性資產泡沫理論為依據(jù),使用20個代表經濟體2000年—2015年的經濟金融數(shù)據(jù),采用面板Logit模型實證研究了股權資產泡沫的驅動因素,彌補了該領域研究的不足.研究發(fā)現(xiàn),交易量和價格波動率是股權資產泡沫的顯著正向驅動因素,但對程度嚴重的股權泡沫而言,交易量不再是顯著的決定因素;貨幣政策是驅動股權資產泡沫產生的顯著因素之一;銀行對私人部門的信貸規(guī)模及其滯后項也是股權資產泡沫的穩(wěn)健決定變量.除此之外,還考察了制度變量對股權泡沫發(fā)生的作用,基本結論可概括為普通法、小投資者保護度低、政府透明度高、套利自由的國家更易發(fā)生股權資產泡沫.最后,還通過BMA-Logit模型和其他方法做了一系列的穩(wěn)健性檢驗,確保了研究結論的穩(wěn)健性. 

【文章來源】：管理科學學報. 2019,22(01)北大核心CSSCICSCD

【文章頁數(shù)】：16 頁

【文章目錄】：
0 引言
1 文獻綜述與機制分析
2 研究設計
    2.1 基準模型
    2.2 貝葉斯模型平均法
    2.3 變量選取
        1) 被解釋變量
        2) 解釋變量
3 數(shù)據(jù)處理與統(tǒng)計描述
4 實證結果與分析
    4.1 基準結論
    4.2 泡沫強度
5穩(wěn)健性檢驗
    5.1制度因素
    5.2 內生性問題
    5.3 月度數(shù)據(jù)
    5.4 泡沫持續(xù)性
    5.5 BMA法克服模型不確定性
6 結束語
附錄:


【參考文獻】：
期刊論文
[1]基金競爭與泡沫資產配置的模仿行為研究[J]. 劉京軍,劉彥初,熊和平.  管理科學學報. 2018(02)
[2]緊縮性貨幣政策能否抑制股市泡沫?[J]. 袁越,胡文杰.  經濟研究. 2017(10)
[3]技術分析、主體異質性與資產定價[J]. 楊寶臣,張涵.  管理科學學報. 2017(06)
[4]異質信念、賣空限制與股票收益——基于中國證券市場的分析[J]. 朱宏泉,余江,陳林.  管理科學學報. 2016(07)
[5]金融發(fā)展、資產泡沫與實體經濟:一個文獻綜述[J]. 王永欽,高鑫,袁志剛,杜巨瀾.  金融研究. 2016(05)
[6]金融結構與固定匯率制度:來自新興市場的假說和證據(jù)[J]. 張璟,劉曉輝.  世界經濟. 2015(10)
[7]賣空交易與股票價格穩(wěn)定性——來自中國融資融券市場的自然實驗[J]. 李志生,杜爽,林秉旋.  金融研究. 2015(06)



本文編號：3443677