當(dāng)下環(huán)境保護(hù)與企業(yè)債務(wù)融資的關(guān)系引發(fā)學(xué)術(shù)界關(guān)注,環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)已成為影響重污染企業(yè)債務(wù)融資的關(guān)鍵因素。文章將2011年"PM_2.5爆表"作為外生沖擊事件,收集國家重點(diǎn)管控的6大行業(yè)388家重污染企業(yè)作為對(duì)照實(shí)驗(yàn)數(shù)據(jù),檢驗(yàn)環(huán)保壓力如何影響重污染企業(yè)所獲取的銀行貸款契約,以及兩者之間的關(guān)系如何進(jìn)一步受到環(huán)保信息披露質(zhì)量和媒體關(guān)注的影響而發(fā)生變化。為確保檢驗(yàn)結(jié)果不受時(shí)間序列上其它事件的混淆效應(yīng)影響,運(yùn)用雙重差分模型進(jìn)行估計(jì)。研究發(fā)現(xiàn):2011年的"PM_2.5爆表"事件發(fā)生后,較之非重污染企業(yè),那些重污染企業(yè)獲得銀行貸款契約更為嚴(yán)苛,該結(jié)果受到企業(yè)環(huán)保信息披露質(zhì)量和媒體關(guān)注影響。相對(duì)于環(huán)境信息披露質(zhì)量較高的重污染企業(yè),環(huán)境信息披露質(zhì)量較差的重污染企業(yè)所獲銀行貸款契約條件更加苛刻。相對(duì)于媒體關(guān)注度較高的重污染企業(yè),媒體關(guān)注度較低的重污染企業(yè)所獲銀行貸款契約條件更加苛刻。因此,環(huán)境污染行為或相應(yīng)的環(huán)保政策在影響企業(yè)融資方面存在"預(yù)期"傳導(dǎo)渠道。銀行在面對(duì)重污染企業(yè)融資訴求時(shí),應(yīng)強(qiáng)化環(huán)保預(yù)審工作,進(jìn)一步管控或懲戒有環(huán)境污染記錄者之融資行為。媒體機(jī)構(gòu)也要積極發(fā)揮外... 

【文章來源】：中國人口·資源與環(huán)境. 2019,29(12)北大核心CSSCICSCD

【文章頁數(shù)】：10 頁

【文章目錄】：
1 問題提出
2 事件回顧
3 研究假設(shè)
    3.1“PM2.5爆表”以及銀行貸款契約
    3.2 環(huán)保信息披露質(zhì)量的影響
    3.3 媒體關(guān)注度的影響
4 研究設(shè)計(jì)
    4.1 樣本和數(shù)據(jù)來源
    4.2 變量定義
        4.2.1 被解釋變量
        4.2.2 指示變量
        4.2.3 調(diào)節(jié)變量
        4.2.4 控制變量
    4.3 模型設(shè)計(jì)
5 實(shí)證結(jié)果
    5.1 描述性統(tǒng)計(jì)
    5.2 回歸結(jié)果和分析
        5.2.1“PM2.5爆表”和銀行貸款契約
        5.2.2 調(diào)節(jié)效應(yīng)檢驗(yàn)
        5.2.3 穩(wěn)健性檢驗(yàn)
6 結(jié)論與啟示



本文編號(hào)：3363198