本文關(guān)鍵詞：我國開放式基金業(yè)績持續(xù)性及影響因素的研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：基金業(yè)績的持續(xù)性是指前期業(yè)績較好的基金在未來一段時間內(nèi)業(yè)績也會相對較好,而前期業(yè)績較差的基金則相對較差,也就是人們平時所說的“強者恒強,弱者恒弱”。通過對基金業(yè)績持續(xù)性的分析,一方面投資者可以判斷過去的基金業(yè)績水平能否預(yù)期未來收益表現(xiàn),引導(dǎo)市場資金向業(yè)績持續(xù)表現(xiàn)較好的基金流動,促進證券投資基金市場的良性發(fā)展;另一方面也能約束基金管理者的投資決策行為,使其重視基金業(yè)績的持續(xù)性表現(xiàn),避免投資目標(biāo)受到短期利益的驅(qū)使。在基金業(yè)績持續(xù)性分析的基礎(chǔ)上,結(jié)合我國開放式基金的發(fā)展現(xiàn)狀探討我國開放式基金業(yè)績持續(xù)性的影響因素,確定其對基金業(yè)績持續(xù)性的影響程度,也可以分析出我國開放式基金發(fā)展過程中遇到的問題,促進我國基金業(yè)健康有序的發(fā)展。針對我國開放式基金的發(fā)展特點,本文參考國內(nèi)外研究理論和方法,選取2004年以前成立的20只股票型開放式基金為研究樣本,以Sharpe指數(shù)為基金業(yè)績評價指標(biāo),采用參數(shù)法對29組季度數(shù)據(jù)進行業(yè)績持續(xù)性檢驗,同時采用面板數(shù)據(jù)回歸分析確定影響開放式基金業(yè)績持續(xù)性的顯著因素。橫截面回歸分析表明,我國開放式基金業(yè)績總體持續(xù)性不強,只有少數(shù)間隔的幾個期間存在業(yè)績持續(xù)性,還有部分期間甚至存在業(yè)績反轉(zhuǎn)現(xiàn)象。面板數(shù)據(jù)分析結(jié)果表明,基金規(guī)模和風(fēng)險對我國開放式業(yè)績影響較為顯著,而持股集中度、持股比例對業(yè)績持續(xù)性的影響則不明顯。文章研究將分為五個部分來展開。第一部分為緒論,主要介紹本文業(yè)績持續(xù)性的定義、我國基金業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r、國內(nèi)外研究成果及本文研究意義、研究方法;第二部分為相關(guān)理論基礎(chǔ)簡介,包括業(yè)績評價方法的介紹和基金業(yè)績持續(xù)性及影響因素的理論簡介;第三部分為開放式基金業(yè)績持續(xù)性的實證分析,包括研究方法的介紹、實證過程及結(jié)果分析;第四部分為開放式基金業(yè)績持續(xù)性影響因素的實證分析,包括面板數(shù)據(jù)模型的介紹、實證過程及結(jié)果分析;最后一部分為本文總結(jié),以及在此基礎(chǔ)上針對投資者、基金管理者、市場監(jiān)管者提出的建議。文章的特點在于選取Sharpe指數(shù)為業(yè)績評價指標(biāo),分別采用橫截面分析和面板數(shù)據(jù)分析的方法研究了開放式基金業(yè)績持續(xù)性及影響因素的問題。然而受限于數(shù)據(jù)獲取的難度,本文選取的指標(biāo)均為季度數(shù)據(jù),間接導(dǎo)致樣本期較少,此外本文僅以2004年以前成立的20只股票型開放式基金為樣本,這也在一定程度上影響了本文實證結(jié)論的穩(wěn)定性。加之本文只考慮了持股集中度、持股比例、基金規(guī)模、風(fēng)險水平四個影響因素,而現(xiàn)實投資決策中基金管理者需要考慮的因素更多,這也反映出本文研究的不足。
【關(guān)鍵詞】：開放式基金 業(yè)績持續(xù)性 影響因素
【學(xué)位授予單位】：安徽財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F832.51
【目錄】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-9
• 第一章 緒論9-16
• 第一節(jié) 研究背景與研究意義9-10
• 一、基金業(yè)績持續(xù)性的定義9
• 二、我國證券投資基金行業(yè)的發(fā)展及現(xiàn)狀9-10
• 三、本文研究意義10
• 第二節(jié) 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀10-14
• 一、國內(nèi)外學(xué)者關(guān)于基金業(yè)績持續(xù)性的研究10-12
• 二、國內(nèi)外學(xué)者對基金業(yè)績持續(xù)性影響因素的研究12-14
• 第三節(jié) 研究內(nèi)容與研究方法14-16
• 一、研究內(nèi)容14
• 二、研究方法14-15
• 三、創(chuàng)新點和不足15-16
• 第二章 基金業(yè)績持續(xù)性研究的理論基礎(chǔ)16-22
• 第一節(jié) 基金業(yè)績評價理論16-19
• 一、特雷諾指數(shù)17
• 二、夏普指數(shù)17-18
• 三、詹森指數(shù)18
• 四、三種業(yè)績指標(biāo)的比較18-19
• 第二節(jié) 基金業(yè)績持續(xù)性影響因素的理論簡介19-22
• 一、T—M模型19-20
• 二、H—M模型20
• 三、Fama業(yè)績歸因分析模型20-22
• 第三章 我國開放式基金業(yè)績持續(xù)性的實證分析22-28
• 第一節(jié) 樣本基金的選取和樣本期的設(shè)定22-23
• 一、樣本基金的選取22
• 二、樣本期的設(shè)定22-23
• 第二節(jié) 我國開放式金業(yè)績持續(xù)性的實證分析23-28
• 一、業(yè)績評價指標(biāo)的確定23-25
• 二、分析方法的選取25
• 三、實證過程及結(jié)果25-27
• 四、實證小結(jié)27-28
• 第四章 我國開放式基金業(yè)績持續(xù)性影響因素的實證分析28-34
• 第一節(jié) 基金業(yè)績持續(xù)性影響因素概述28-29
• 一、影響因素的選擇28
• 二、影響因素概述28-29
• 第二節(jié) 基金業(yè)績影響因素的實證分析29-34
• 一、面板數(shù)據(jù)模型簡介29-30
• 二、模型的建立與實證分析30-32
• 三、實證結(jié)果分析32-34
• 第五章 結(jié)論及建議34-36
• 第一節(jié) 結(jié)論34
• 第二節(jié) 建議34-36
• 參考文獻36-39
• 致謝39

【相似文獻】

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本文編號：334486